El Dólar Surge Mientras las Divisas, las Materias Primas y las Acciones Divergen (25-29 de Noviembre, 2024)

Los mercados globales la semana pasada experimentaron un continuo repunte del dólar, un repunte en el oro y el crudo, y un rendimiento mixto en acciones y divisas, mientras las tensiones geopolíticas y los cambios en las políticas de los bancos centrales moldearon el sentimiento de los inversores.

Puntos Clave:

Divisas:

Índice del Dólar: Cerró la semana al alza debido al aumento de la demanda de refugio seguro ante los riesgos geopolíticos y la disminución de las expectativas de recortes de tasas de la Fed. Probó máximos de dos años.
EUR/USD: Cerró en un mínimo de 58 semanas debido a un dólar fuerte y las advertencias del BCE sobre los riesgos geopolíticos en su Revisión de Estabilidad Financiera.
JPY: Continuó cayendo frente al USD, presionado por la incertidumbre sobre las subidas de tasas del BOJ a pesar de las advertencias verbales de los funcionarios.
GBP: Cayó a un mínimo de 26 semanas debido a las tensiones geopolíticas y al aumento de la inflación en el Reino Unido (2.3% interanual en octubre) que pesaron sobre la libra.
Yuan Offshore: Cayó después de que el PBoC mantuviera estables las tasas de interés clave, lo que reflejó los continuos desafíos económicos.
CAD: Se recuperó de un mínimo de 3 años, respaldado por datos de inflación sólidos (+2.6% promedio recortado en octubre) e indicadores económicos resistentes.
AUD: Se fortaleció, impulsado por una postura agresiva del RBA, pero limitado por las tensiones geopolíticas y la fortaleza del USD.

Materias Primas:

Oro: Repuntó $130 por onza, respaldado por los riesgos geopolíticos y la demanda de refugio seguro. La especulación sobre los recortes de tasas de la Fed añadió soporte.
Plata: Ganó junto con el oro, pero no tuvo el mismo rendimiento debido a la débil demanda y la reducción de la producción en China, lo que elevó la relación oro-plata en un 2%.
Crudo WTI: Subió debido a las tensiones entre Rusia y Ucrania, pero estuvo limitado por el aumento de los inventarios de EE. UU. (+0.5M de barriles frente a +0.4M esperado).

Renta Fija:

Rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU.: Los rendimientos a 10 años se mantuvieron estables, mientras que los rendimientos a 2 años subieron, reflejando un sentimiento mixto sobre los recortes de tasas.

Análisis Macro

IPC de la Zona Euro (Octubre): La inflación subió al 2.0% (desde 1.7%), siendo los servicios los que más contribuyeron (+1.77 puntos), mientras que la energía arrastró (-0.45 puntos).
IPC del Reino Unido (Octubre): La inflación aumentó al 2.3% interanual, desde el 1.7% en septiembre, impulsada por el aumento de los costos de la vivienda para los propietarios ocupantes (+7.4%).
Solicitudes de Desempleo de EE. UU. (16 de Noviembre): Bajaron a 213K (-6K), marcando un nuevo mínimo desde abril.
Índice de la Fed de Filadelfia (Noviembre): Cayó a -5.5, indicando una desaceleración de la manufactura regional.
Ventas de Viviendas Existentes (Octubre): Aumentaron un 3.5% mensual a 3.96 millones de unidades, recuperándose de un mínimo de 14 años.
Tasa Prime de Préstamos del PBoC: Se mantuvo sin cambios (1 año en 3.1%, 5 años en 3.6%).

Acciones

Índices de EE. UU.: S&P 500 (+1.3%), Dow (+1.3%), Nasdaq (+1.6%) repuntaron tras una venta masiva.
Mejores Desempeños: Tesla (+14%), Netflix (+8%), Apple (+2%).
Acciones Rezagadas: Microsoft (-3%), Google (-5%), Meta (-2.7%), Amazon (-5%).