El dólar estadounidense cerrará la semana a la baja a pesar de los sólidos datos de empleo de junio (147 000 puestos de trabajo, 4,1 % de desempleo), ya que la incertidumbre fiscal y comercial lastró el ánimo. El euro se mantuvo justo por debajo de 1,18 dólares, respaldado por el optimismo en torno a la política del BCE y la postura cautelosa de la UE antes de las decisiones arancelarias de EE. UU. La libra se mantuvo estable después de que el primer ministro Starmer respaldara al ministro de Hacienda Reeves, y los mercados siguen esperando un recorte del Banco de Inglaterra en agosto. El yen está en camino de registrar ganancias semanales, respaldado por los sólidos datos de gasto de los hogares y la debilidad del dólar en medio de la incertidumbre comercial.
El oro subió a 3330 dólares, encaminándose hacia una ganancia semanal debido a las preocupaciones fiscales y comerciales de EE. UU., aunque las ganancias se vieron limitadas por los sólidos datos de empleo de EE. UU. La plata se mantuvo por encima de los 36,80 dólares, cerca de máximos de 13 años, respaldada por las tensiones comerciales, pero limitada por el informe laboral. El crudo Brent se encamina hacia una subida semanal del 2 %, recuperándose de una ola de ventas, respaldado por el acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam, mientras persisten las preocupaciones sobre el suministro antes de la subida de la OPEP+ y las nuevas sanciones de EE. UU. a Irán.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años cerraron la semana en el 4,35 %, ya que los sólidos datos de empleo redujeron las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed. Los mercados descartaron una bajada en julio y redujeron las probabilidades para septiembre al 80 %. Powell reiteró una postura cautelosa y dependiente de los datos. El rendimiento de los bonos japoneses a 10 años cerrará a la baja a pesar de los sólidos datos nacionales, ya que la incertidumbre comercial pesó tras las señales de Trump sobre nuevos planes arancelarios, con amenazas previas de hasta un 35 % sobre los productos japoneses.
La economía del Reino Unido creció un 0,7 % intertrimestral en el primer trimestre de 2025, en línea con las estimaciones anteriores y registrando el mayor crecimiento en un año. El sector servicios aumentó un 0,7 %, impulsado por un incremento del 3,7 % en los servicios administrativos y de apoyo y del 1,6 % en el comercio mayorista y minorista. La producción subió un 1,3 %, con un aumento del 1,1 % en la industria manufacturera, liderada por el transporte, con un 2,8 %, y la maquinaria, con un 4 %. La inversión aumentó, con un incremento del 2 % en la formación bruta de capital fijo y del 3,9 % en la inversión empresarial. El comercio neto contribuyó positivamente, ya que las exportaciones crecieron un 3,3 % y las importaciones un 2 %, mientras que el consumo de los hogares aumentó un 0,4 %. El gasto público se redujo un 0,4 %. En términos anuales, el PIB aumentó un 1,3 %, ligeramente por debajo del 1,5 % del cuarto trimestre.
La inflación anual de Alemania se moderó hasta el 2,0 % en junio, desde el 2,1 % de mayo, por debajo de las expectativas del 2,2 % y alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2024. La inflación de los servicios se moderó hasta el 3,3 %, mientras que la de los bienes descendió al 0,8 %. El crecimiento de los precios de los alimentos se ralentizó hasta el 2 % y los precios de la energía cayeron un 3,5 %. La inflación subyacente, excluidos los alimentos y la energía, se redujo hasta el 2,7 %, mientras que los precios al consumo mensuales se mantuvieron estables tras un aumento del 0,1 % en mayo.
El Barómetro Empresarial de Chicago cayó ligeramente hasta 40,4 en junio desde 40,5 en mayo, por debajo de las expectativas del 43 y marcando 19 meses consecutivos por debajo de 50. La producción, el empleo y la cartera de pedidos disminuyeron, mientras que los nuevos pedidos repuntaron. Las existencias cayeron y la cartera de pedidos alcanzó su nivel más bajo desde mayo de 2020. Los precios pagados subieron hasta su nivel más alto desde mayo de 2022, y el 70 % de las empresas informaron de un aumento de los costes de los insumos.
La inflación en la zona euro subió ligeramente hasta el 2,0 % interanual en junio, desde el 1,9 % de mayo, en línea con el objetivo del BCE. Alemania registró un descenso sorprendente de la inflación, mientras que Francia y España registraron aumentos modestos. La inflación de los servicios se aceleró hasta el 3,3 %, mientras que la caída de los precios de la energía se ralentizó. La inflación de los productos no energéticos se moderó ligeramente y la inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,3 %, su nivel más bajo desde enero de 2022.
El PMI subió hasta 52,9 en junio, desde 52 en mayo, lo que supone la mayor expansión de la actividad industrial en más de tres años. La producción creció por primera vez en cuatro meses y los nuevos pedidos de exportación aumentaron a pesar de las presiones arancelarias. El empleo creció al ritmo más rápido desde septiembre de 2022, mientras que los precios de los insumos y los productos subieron al ritmo más rápido en casi tres años, lo que refleja la fuerte demanda.
El PMI manufacturero del ISM subió ligeramente hasta 49 en junio, desde 48,5 en mayo, lo que indica una contracción más lenta. La producción y los inventarios mejoraron, mientras que los nuevos pedidos, el empleo y la cartera de pedidos siguieron cayendo. Las presiones inflacionistas aumentaron ligeramente, con los aranceles contribuyendo al aumento de los costes. El rendimiento de las entregas de los proveedores mostró una mejora, lo que indica una relajación de las restricciones de la cadena de suministro.
El empleo en el sector privado estadounidense se redujo en 33 000 puestos de trabajo en junio, el primer descenso desde marzo de 2023, por debajo de las previsiones, que apuntaban a un aumento de 95 000. Los sectores de servicios registraron pérdidas significativas, mientras que los sectores de producción de bienes crecieron, incluyendo aumentos en la industria manufacturera y la construcción. El crecimiento de los salarios de los trabajadores que mantuvieron su empleo se moderó hasta el 4,4 %, y el de los que cambiaron de trabajo, hasta el 6,8 %, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral.
El salario medio por hora aumentó un 0,2 % en junio, hasta los 36,30 dólares, lo que supone una desaceleración con respecto al aumento del 0,4 % registrado en mayo. En términos interanuales, los salarios aumentaron un 3,7 %, el ritmo más lento en casi un año, lo que indica una moderación de las presiones salariales.
Las solicitudes iniciales descendieron en 4000, hasta situarse en 233 000, por debajo de las expectativas, mientras que las solicitudes continuadas se mantuvieron en 1,964 millones, lo que indica una suave desaceleración del mercado laboral, aunque sigue siendo históricamente fuerte.
El empleo no agrícola aumentó en 147 000 puestos en junio, por encima de la previsión de 110 000, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,1 %. El sector público y el sanitario lideraron el crecimiento del empleo, lo que refleja la continua resistencia del mercado laboral a pesar de la incertidumbre política y comercial.
La tasa de desempleo descendió al 4,1 % en junio desde el 4,2 % de mayo, desafiando las previsiones de un aumento hasta el 4,3 %. La participación en la población activa se redujo ligeramente hasta el 62,3 %, mientras que el empleo aumentó modestamente, lo que indica la estabilidad del mercado laboral.
El PMI de servicios cayó de 53,7 en mayo a 52,9, lo que sigue indicando un crecimiento constante en el sector servicios, respaldado por el aumento de la demanda interna a pesar de la caída de las exportaciones debido a las preocupaciones por los aranceles.
El PMI de servicios del ISM aumentó hasta 50,8 en junio desde 49,9 en mayo, lo que indica un retorno al crecimiento en el sector servicios. La actividad empresarial y los nuevos pedidos aumentaron, mientras que las presiones sobre los precios se mantuvieron elevadas, con los aranceles como principal motivo de preocupación.
El índice del dólar estadounidense cerrará la semana a la baja a pesar de los sólidos datos de empleo, con los mercados ajustando sus expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed. El euro cotizó justo por debajo de 1,18 dólares, su nivel más alto desde agosto de 2021, respaldado por las señales de política del BCE, mientras que la libra se mantuvo estable en medio de los comentarios moderados del Banco de Inglaterra. El yen se fortaleció, respaldado por los sólidos datos de gasto interno y la incertidumbre comercial, mientras que las amenazas arancelarias de Trump añadieron presión.
El oro cotizó en torno a los 3330 dólares, respaldado por las preocupaciones fiscales a pesar de los buenos datos de empleo. La plata se mantuvo firme por encima de los 36,80 dólares, cerca de máximos de 13 años, respaldada por la demanda de activos refugio en medio de la incertidumbre comercial. El crudo Brent repuntó más de un 2 % en la semana, respaldado por el acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam, aunque el aumento de la oferta de la OPEP+ y las nuevas sanciones de EE. UU. al comercio petrolero de Irán lastraron el ánimo.
Las acciones estadounidenses subieron más de un 0,8 % el jueves, con el S&P 500 y el Nasdaq 100 alcanzando máximos históricos después de que los datos del NFP superaran las expectativas. Las acciones tecnológicas lideraron las ganancias, respaldadas por los sólidos resultados relacionados con la inteligencia artificial y el levantamiento de las restricciones a la exportación de software de diseño de chips a China. El optimismo del mercado se vio reforzado por la aprobación del paquete de impuestos y gasto de 3,4 billones de dólares de Trump y los avances en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Vietnam.
El dólar estadounidense se fortaleció el viernes después de que el presidente Trump anunciara un arancel del 35 % sobre las importaciones canadienses y señalara posibles aranceles de la UE, lo que aumentó la demanda de refugios seguros.
El dólar se debilitó el jueves después de que las actas de la Fed revelaran que los responsables políticos consideran probable una bajada de tipos a finales de este año, lo que empujó a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro y al alza el euro y la libra.
Detalle Las materias primas caen mientras los mercados se preparan para las actas del FOMC (07.09.2025)El EUR/USD cayó hacia 1,1700 antes de las actas del FOMC, mientras que el yen japonés se debilitó por debajo de 147 por tercera sesión consecutiva, debido al agravamiento de las tensiones en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y Japón.
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