الطلب على الذهب يلمع وسط أسعار قياسية
بدأت سوق الذهب العالمية عام 2024 بقوة، حيث ارتفع الطلب بنسبة 3% على أساس سنوي ليصل إلى 1,238 طنًا في الربع الأول - وهو الأقوى منذ عام 2016. وقد ساعد هذا الطلب القوي في دعم أسعار الذهب، التي وصلت إلى سلسلة من الارتفاعات القياسية خلال هذه الفترة.
البنوك المركزية تتصدر المشهد
كانت البنوك المركزية هي المحرك الرئيسي لهذا الطلب المتزايد، حيث اشترت 228 طنًا من الذهب في الربع الأول من عام 2024، وهو ما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 176% عن العام السابق وأقوى بداية لعام منذ عام 2016. ويأتي ذلك بعد عام قياسي لمشتريات البنوك المركزية من الذهب في عام 2023. ويعزو المحللون هذا الاتجاه إلى سعي البنوك المركزية، لا سيما في الأسواق الناشئة، إلى تنويع احتياطاتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، مما يوفر أساسًا قويًا للطلب على الذهب.
المستثمرون يبحثون عن ملاذ آمن
كما ساهم المستثمرون أيضًا في نمو الطلب، مع ارتفاع الاستثمار في السبائك والعملات المعدنية، لا سيما في الصين، حيث يُنظر إلى الذهب كملاذ آمن في ظل تقلبات العملة والبدائل الاستثمارية المحدودة. كما عزز الشراء الكبير من قبل المستثمرين في سوق التداول خارج البورصة (OTC) غير الشفاف من الطلب الإجمالي بشكل كبير. وعلى الرغم من أن المستثمرين الغربيين ظلوا مشترين نشطين، إلا أنهم انخرطوا أيضًا في عمليات جني أرباح جيدة مع ارتفاع الأسعار. وعلى النقيض من ذلك، شهدت الأسواق الشرقية عمليات شراء قوية في ظل ارتفاع الأسعار.
الاختلافات الإقليمية
تباينت صورة الطلب في مختلف المناطق. فقد زادت إعادة تدوير الذهب في بعض الأسواق مثل الصين استجابةً لارتفاع الأسعار، ولكن قوبل ذلك بنضوب المخزون القريب من السوق في الهند. أما في الشرق الأوسط، فقد ارتفع الطلب على الذهب في الإمارات العربية المتحدة بنسبة 30% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024، مدفوعًا بالانتعاش الاقتصادي القوي وزيادة السياحة ومعرض إكسبو 2024 دبي. ومع ذلك، شهد الطلب في المملكة العربية السعودية والكويت انخفاضًا طفيفًا بسبب ارتفاع أسعار الذهب.
توقعات عام 2024: المرونة وسط التحديات
وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع إجمالي الاستثمار في الذهب، بما في ذلك الاستثمار خارج البورصة، في عام 2024. من المرجح أن ينعكس الضعف المبكر في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب بحلول منتصف العام، مدعومًا بالتخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة والمخاطر الجيوسياسية المستمرة. ومع ذلك، قد تؤدي الأسعار المرتفعة القياسية إلى تقييد النمو في قطاعات المجوهرات والألواح والعملات الأكثر حساسية للأسعار، خاصة في الأسواق الناشئة مثل الهند والصين.
على الرغم من هذه التحديات، أظهر سوق الذهب مرونة ملحوظة في مواجهة الأسعار القياسية. وتواصل البنوك المركزية والمستثمرون دفع الطلب على الذهب، مما يسلط الضوء على جاذبية الذهب الدائمة كأصل آمن وأداة للتنويع. في الوقت الذي يجتاز فيه العالم مشهدًا اقتصاديًا غير مستقر، يستعد الذهب لمواصلة التألق في عام 2024.