Operaciones previas a la apertura del mercado y fuera del horario habitual

Los mercados nunca duermen, están en movimiento las 24 horas del día.

Incluso después de que las bolsas cierran, las operaciones continúan en sesiones especiales donde las oportunidades pueden moverse igual de rápido, a veces incluso más rápido. Conocidas como operaciones previas a la apertura del mercado y después del cierre, estos periodos ofrecen a los inversores la oportunidad de reaccionar ante las noticias de la noche, los informes de resultados o los acontecimientos mundiales antes de que comience la sesión regular o después de que termine.

¿Quieres saber más? Vamos a verlo.

Definiciones: Pre-mercado y fuera de horario

Las operaciones previas a la apertura del mercado tienen lugar antes de que abra oficialmente el mercado. En EE. UU., suelen comenzar a las 4:00 a. m., hora del este, y se prolongan hasta las 9:30 a. m. Las operaciones fuera de horario comienzan a las 4:00 p. m. y pueden continuar hasta las 8:00 p. m.

Estas sesiones existen porque las redes de comunicación electrónica (ECN) ponen en contacto a compradores y vendedores incluso cuando las principales bolsas están cerradas. Eso significa que los operadores pueden reaccionar a la publicación de resultados, datos económicos o noticias mundiales sin tener que esperar al día siguiente.

¿Por qué es esto importante? Porque la evolución de los precios fuera del horario habitual puede marcar la pauta para la siguiente sesión. Las acciones que suben o bajan en el mercado previo a la apertura suelen abrir con un fuerte impulso. La negociación fuera del horario habitual también puede mostrar dónde se está posicionando el gran capital antes de la siguiente campana.

Horarios de las sesiones y acceso

El horario habitual del mercado de valores es de 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora del este. Sin embargo, la actividad bursátil se extiende más allá de este horario. La sesión previa a la apertura del mercado suele comenzar a las 4:00 a. m. y continúa hasta la campana de apertura a las 9:30 a. m., mientras que la sesión fuera del horario habitual se extiende desde las 4:00 p. m. hasta las 8:00 p. m. Aunque los horarios exactos pueden variar ligeramente según el bróker, estos son los periodos de negociación comúnmente aceptados.

El acceso depende de su bróker y su plataforma. No todas las acciones están disponibles durante el horario ampliado, y algunos brókers solo permiten operar con determinadas acciones o ETF. Otros, especialmente los brókers de CFD, pueden ofrecer acceso casi las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a los nombres más populares de EE. UU.

Lo importante es que la negociación fuera del horario normal se realiza a través de ECN. Estas redes conectan directamente las órdenes de compra y venta, sin esperar a que abra la bolsa principal. Por eso la liquidez puede ser irregular y los movimientos de precios pueden ser más pronunciados.

Cómo funcionan las órdenes en horario ampliado

Operar fuera de la sesión principal no es lo mismo que operar durante el día. La liquidez es menor, los spreads son más amplios y el riesgo de deslizamiento es mayor. Por eso, la mayoría de los brókers limitan el tipo de órdenes que se pueden realizar.

Las órdenes de mercado suelen estar desactivadas en las sesiones previas a la apertura y posteriores al cierre.

En su lugar, los brókers permiten órdenes limitadas u órdenes stop-limit. Esto le obliga a fijar un precio y evitar que se ejecute lejos de lo que espera. Las ejecuciones parciales también son comunes, ya que puede que no haya suficientes compradores o vendedores al nivel elegido.

Para los operadores, esto significa que la disciplina no es opcional. Establezca siempre niveles de precios claros, opere con volúmenes más pequeños y no dé por sentado que obtendrá la misma calidad de ejecución que durante el horario habitual.

Qué es lo que más mueve las acciones en estas sesiones

Las fluctuaciones de precios fuera del horario habitual suelen ser más pronunciadas, principalmente porque hay menos operadores y menos liquidez. Normalmente, hay una serie de acontecimientos importantes que afectan a esta actividad.

El factor más común son los informes de resultados. Las empresas suelen publicar sus resultados antes de la apertura del mercado o justo después del cierre. Esto hace que las operaciones previas a la apertura y fuera del horario habitual sean la primera oportunidad para que los inversores reaccionen.

Los datos económicos también pueden provocar movimientos antes del horario habitual. Los informes sobre el empleo, la inflación o las ventas minoristas suelen publicarse a primera hora de la mañana, lo que desencadena la actividad antes de la sesión principal.

Las noticias de última hora, como fusiones, actualizaciones normativas o acontecimientos mundiales importantes, pueden provocar fluctuaciones repentinas en el mercado en cualquier momento. Las sesiones ampliadas ofrecen a los operadores la posibilidad de responder de inmediato, en lugar de esperar al siguiente día de negociación.

Las ventajas y desventajas de las horas extendidas

Operar fuera del horario habitual puede ser útil, pero conlleva una serie de retos. A continuación, se ofrece un resumen sencillo de lo que los operadores suelen considerar las principales ventajas y desventajas.

Ventajas

• Reaccionar a los resultados y las noticias sin esperar a la apertura.
• Proteger las posiciones de las brechas nocturnas.
• Mayor flexibilidad con más horas de negociación.
• Oportunidad de aprovechar el impulso temprano.

Riesgos

• Menor liquidez, más difícil de ejecutar.
• Los spreads más amplios aumentan los costes de negociación.
• Las órdenes de mercado pueden dar lugar a ejecuciones desfavorables.
• No todas las acciones o tipos de órdenes están disponibles.
• Pueden producirse interrupciones o pausas repentinas en la negociación.
• Es posible que los precios no coincidan con el nivel de apertura del día siguiente.

Diferencias clave a las que se enfrentan los operadores en el horario ampliado

La negociación en horario ampliado no es simplemente una copia de la sesión habitual. Las condiciones cambian y los operadores deben comprender cómo estas diferencias afectan al acceso, los costes y la ejecución. Saber qué cambios se producen fuera del horario habitual le ayuda a evitar sorpresas y a operar con más control.

Las principales diferencias se pueden clasificar en varias categorías: normas de los brókers, comportamiento de los precios, instrumentos disponibles y calidad de la ejecución. Veámoslas una por una.

Diferencias entre brókers

No todos los brókers ofrecen el mismo acceso. Algunos limitan la negociación a determinadas acciones y ETF estadounidenses, mientras que otros, especialmente los brókers de CFD, pueden permitir la negociación en «todas las sesiones» de valores populares. Los tipos de órdenes también están restringidos. Las órdenes de mercado suelen bloquearse, dejando solo órdenes limitadas o stop-limit.

Diferencias en los precios

Los spreads se amplían fuera de la sesión principal. Un menor número de compradores y vendedores significa menos competencia, por lo que el coste de la negociación aumenta. Las cotizaciones también pueden variar rápidamente, y es posible que el precio que se ve después del cierre no coincida con la apertura oficial de la mañana siguiente.

Diferencias en los instrumentos

Algunos instrumentos están disponibles en todo momento, mientras que otros están restringidos. Las acciones estadounidenses de alta liquidez suelen negociarse antes de la apertura y después del cierre, pero es posible que las empresas más pequeñas no lo hagan. Los CFD pueden ofrecer un acceso más amplio, pero el precio depende de la fuente del bróker.

Diferencias en la ejecución

La ejecución de las órdenes es menos fiable fuera del horario habitual. Las ejecuciones parciales son habituales y las interrupciones o pausas pueden interrumpir la negociación de forma repentina. La configuración del tiempo de vigencia también es importante, ya que no todas las órdenes se trasladan automáticamente a las sesiones ampliadas.

Cómo operar antes y después del horario de mercado

Operar fuera de las sesiones habituales requiere un enfoque diferente. La liquidez es menor, los diferenciales tienden a ser más amplios y la ejecución puede ser menos fiable. Para superar estos retos, los operadores necesitan tanto una configuración adecuada como un plan de juego bien definido.

Configuración

Elija una plataforma que ofrezca cotizaciones antes y después del horario de mercado y utilice datos de nivel 2, cuando estén disponibles, para ver la profundidad de las órdenes. Tenga a mano un calendario de resultados y un feed de noticias, ya que los titulares suelen impulsar los movimientos fuera del horario habitual. Opere con posiciones más pequeñas que las que operaría durante las sesiones regulares y confíe en las órdenes limitadas o stop-limit para evitar ejecuciones deficientes. Además, revise su configuración de tiempo de vigencia, ya que algunos tipos de órdenes pueden no trasladarse a las sesiones de negociación prolongadas.

Escenarios y ejemplos de negociación

Brecha y subida de los resultados: una acción se dispara con los resultados y continúa en la misma dirección. Utilice entradas limitadas con un stop predefinido para evitar perseguir la cotización.

Desvanecimiento de las noticias: un repunte o caída repentina en un titular puede revertirse rápidamente. Reduzca el tamaño y evite las órdenes de mercado en libros delgados.

Barrido de liquidez: al comienzo o al final de una sesión, los grandes operadores pueden liquidar el libro. Evite perseguir esos primeros movimientos; espere a que se estabilicen los spreads.

Ejemplo: Gap-and-Go de las ganancias de Nvidia (segundo trimestre de 2025)

La configuración

El 27 de agosto de 2025, Nvidia informó de unos ingresos récord de 46 700 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 56 %. Sin embargo, ofreció unas previsiones cautelosas debido a la incertidumbre en China. Las acciones cayeron alrededor de un 3 % en las operaciones fuera de horario.

Los operadores reaccionaron de inmediato: algunos vendieron ante las preocupaciones sobre las perspectivas, mientras que otros compraron basándose en los sólidos fundamentos. Eso marcó la dirección del precio de cara al día siguiente.

La operación (fuera del horario de negociación + a la mañana siguiente)

• Instrumento: CFD de Nvidia (suponiendo un tamaño de lote de 0,2)
• Apalancamiento: 1:200, lo que da una exposición nocional de ~34 000 dólares a un precio de ~170 dólares.
• Entrada: Orden de compra limitada fijada en torno a 170 dólares antes de la apertura del mercado, con el objetivo de aprovechar una caída o cubrir una brecha.
• Stop-loss: colocado en 167 $, protege en caso de que el impulso se vuelva bajista.
• Objetivo: primera zona de beneficios en torno a los 175 $, en línea con las señales de la Fed o del sector al día siguiente.

Resultado

Escenario que se produjo: a la mañana siguiente, las compras previas a la apertura del mercado revirtieron las caídas, impulsando a Nvidia al alza de forma constante. Abrió cerca de los 172 $ y luego subió a 175 $ en una hora, ya que los operadores compraron ante el optimismo en torno a la demanda de IA.

• Entrada a 170 $, salida a 175 $: un movimiento de 5 $, o una ganancia de aproximadamente +2,94 %.
• Con un tamaño de lote de 0,2, sobre un total de 34 000 $, eso supone aproximadamente +1000 $ de beneficio.
• El uso del stop-loss limitó la caída si el impulso bajista de los vendedores continuaba fuera del horario de negociación.

Por qué funciona

Los beneficios provocaron una pronta descubrimiento del precio. Algunos vendedores en corto aseguraron sus ganancias, mientras que otros compraron aprovechando la fortaleza. La liquidez previa a la apertura del mercado permitió una entrada controlada mediante órdenes limitadas. Un stop ajustado redujo el riesgo.

Preguntas frecuentes: Negociación antes de la apertura y después del cierre del mercado

1. ¿Puedo negociar todas las acciones en horario ampliado?

No. Solo están disponibles determinadas acciones. Las acciones de alta liquidez suelen negociarse, pero muchas empresas más pequeñas no lo hacen.

2. ¿Los precios previos a la apertura del mercado cuentan como precio oficial de cierre?

No. Los precios de cierre se basan en la sesión regular. Los movimientos previos y posteriores al cierre del mercado son independientes y no modifican el cierre oficial.

3. ¿El volumen es siempre menor en estas sesiones?

Sí, en comparación con el horario regular. Un menor número de participantes significa un volumen menor y una cartera de órdenes más reducida.

4. ¿Por qué algunos anuncios de resultados se publican después del cierre en lugar de durante el día?

Las empresas prefieren hacerlo fuera del horario de negociación para evitar sorpresas en los precios durante la sesión. Esto da tiempo a los analistas e inversores para procesar la noticia antes de la próxima apertura.

5. ¿Puede el trading fuera del horario habitual cambiar la forma en que abre una acción al día siguiente?

Sí. Un movimiento importante fuera del horario habitual suele marcar la pauta, pero la subasta de apertura puede seguir variando en una dirección diferente si surgen nuevas noticias.

6. ¿Cómo puedo ver quién está moviendo las acciones fuera del horario habitual?

Utilice los datos de nivel 2 o «tiempo y ventas» si su bróker los ofrece. Esto muestra quién está publicando ofertas de compra y venta en carteras reducidas.

7. ¿Dominan los inversores institucionales el horario ampliado?

Sí. Los fondos de cobertura, los gestores de activos y los grandes creadores de mercado son los más activos. Los minoristas pueden participar, pero el terreno de juego está sesgado.

8. ¿Cómo se comportan los precios de los ETF fuera del horario de negociación en comparación con la cesta subyacente?

Los ETF pueden negociarse en horario ampliado, pero las acciones subyacentes pueden no hacerlo. Esto provoca diferenciales más amplios y más distorsiones que durante el día.

9. ¿Se pueden negociar opciones antes de la apertura o después del cierre?

En su mayoría, no. La negociación de opciones se limita al horario habitual en la mayoría de las bolsas estadounidenses. Eso significa que la cobertura con opciones es más difícil fuera de la sesión principal.

10. ¿Qué papel desempeñan los dark pools y los mercados extrabursátiles después del cierre?

Las operaciones de gran volumen a veces se trasladan de las principales ECN a los dark pools para su ejecución. Esto reduce la liquidez visible y puede provocar saltos repentinos e inexplicables en los precios.

Conclusión

Las sesiones previas a la apertura del mercado y fuera del horario habitual ofrecen más flexibilidad a los operadores, pero no son solo una prolongación de la jornada normal. La liquidez, los diferenciales y la ejecución cambian una vez que suena la campana. Conocer estas diferencias le ayudará a abordar estas sesiones con expectativas realistas.

Tenga en cuenta lo siguiente:

• Utilice órdenes limitadas o stop-limit en lugar de órdenes de mercado.
• Abra posiciones más pequeñas que las que abriría en horario habitual.
• Siga de cerca las publicaciones de resultados y los calendarios de noticias.
• No persiga el primer movimiento; deje que los precios se estabilicen.
• Compruebe las condiciones de su bróker antes de realizar una operación.

Las horas extendidas pueden ofrecer oportunidades para reaccionar más rápidamente y aprovechar los primeros movimientos. Trátelas como un mercado diferente con sus propias reglas, no como un simple complemento al trading diurno.