Bancos centrales: ¿por qué existen?

Un banco central es una organización gubernamental, normalmente independiente, que gestiona la política monetaria de un país, garantiza la estabilidad financiera y promueve el progreso económico. Las principales responsabilidades de los bancos centrales incluyen el control de la oferta monetaria, la fijación de los tipos de interés y la gestión de las reservas de divisas. También están autorizados a supervisar y regular el sector bancario para garantizar la seguridad y la eficiencia del sistema financiero.

En este artículo, analizaremos más detenidamente las funciones de los bancos centrales, por qué existen y cómo operan.

Historia de los bancos centrales

Los bancos centrales surgieron con el desarrollo de los sistemas económicos modernos. El primer banco central, considerado el Sveriges Riksbank de Suecia, se fundó en 1668. Las bases de la banca central moderna tal y como la conocemos hoy en día se sentaron con la creación del Banco de Inglaterra en 1694.

La Revolución Industrial del siglo XIX, junto con el auge del comercio internacional y la creciente complejidad de los sistemas económicos, puso de relieve la importancia de los bancos centrales. Durante este periodo, los bancos centrales comenzaron a asumir responsabilidades como preservar la estabilidad monetaria, gestionar las crisis bancarias y proporcionar liquidez a los bancos comerciales. Por ejemplo, la Reserva Federal de los Estados Unidos, creada en 1913, tenía por objeto minimizar los efectos de las crisis bancarias y, al mismo tiempo, apoyar la salud general de la economía.

El siglo XX fue testigo de la globalización de la banca central. Tras la Segunda Guerra Mundial, durante la reconstrucción del sistema económico internacional, los bancos centrales se convirtieron en actores fundamentales en la gestión de los tipos de cambio en el marco del sistema de Bretton Woods. En esta época se hizo hincapié en la importancia de la independencia de los bancos centrales y en el objetivo de mantener la estabilidad económica libre de interferencias políticas.

En la actualidad, los bancos centrales desempeñan un papel importante tanto en las economías nacionales como en el sistema económico mundial.  En situaciones de gran inestabilidad económica, los bancos centrales se encargan de proporcionar liquidez a los mercados y reducir los efectos de las crisis.

¿Por qué existen los bancos centrales?

Controlar la inflación y preservar el valor de la moneda son aspectos esenciales para el crecimiento económico a largo plazo y la mejora del clima de inversión. Cuando no se logra la estabilidad de los precios, aumenta la incertidumbre económica y disminuye la confianza de los inversores. Los bancos centrales utilizan herramientas de política monetaria para evitar estos resultados adversos.

Los bancos centrales también tienen la tarea de mantener la estabilidad del sistema financiero. Al proporcionar crédito a los bancos comerciales, apoyan al sector bancario durante las crisis financieras y evitan que se propaguen los riesgos sistémicos.

Las principales razones por las que son necesarios los bancos centrales se pueden resumir de la siguiente manera:

• Preservar el valor de la moneda y reducir la incertidumbre económica manteniendo la inflación bajo control.
• Proporcionar liquidez a los bancos durante las crisis para mantener la estabilidad financiera.
• Controlar los tipos de interés y la oferta monetaria para lograr el crecimiento económico, el empleo y la estabilidad de los precios.
• Estabilizar el valor de la moneda local y garantizar la sostenibilidad del comercio internacional.
• Establecer un entorno estable para alcanzar los objetivos de desarrollo a largo plazo.

Política monetaria y banca central

La política monetaria abarca el conjunto de herramientas económicas que utilizan los bancos centrales para ayudar a un país a alcanzar sus objetivos económicos. Esta política tiene como objetivo regular la oferta monetaria y los tipos de interés para controlar la inflación, apoyar el crecimiento económico y aumentar el empleo.

La política se puede aplicar de dos maneras diferentes, dependiendo de las condiciones económicas:

• La política expansiva tiene como objetivo estimular la actividad económica durante los periodos de recesión aumentando la oferta monetaria y reduciendo los tipos de interés.
• La política restrictiva busca reducir la oferta monetaria y aumentar los tipos de interés para controlar la inflación durante los periodos de crecimiento económico excesivo.

Los bancos centrales utilizan diversas herramientas para aplicar la política monetaria. Las herramientas principales son las operaciones de mercado abierto, los requisitos de reserva y el tipo de interés oficial:

• Las operaciones de mercado abierto se utilizan para aumentar o disminuir la oferta monetaria mediante la compra o venta de bonos del Estado en el mercado.
• Los requisitos de reserva determinan la cantidad mínima de reservas que los bancos comerciales deben mantener en el banco central, lo que influye en la oferta de crédito.
• El tipo de interés oficial es el tipo que aplican los bancos centrales en las operaciones de préstamo o empréstito, lo que repercute directamente en la actividad económica general.

Esta política afecta al crecimiento económico, la inflación y el desempleo. Las tasas de interés más bajas promueven el gasto y la inversión, pero pueden aumentar la inflación, mientras que las tasas más altas controlan la inflación, pero ralentizan el crecimiento. Los bancos centrales ajustan las políticas para mantener el equilibrio.  

En un mundo globalizado, estas decisiones también afectan a los mercados internacionales. Por ejemplo, una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. puede desplazar el capital mundial y afectar a los tipos de cambio en las economías emergentes. Aunque los bancos centrales se centran en los intereses nacionales, también deben tener en cuenta los efectos globales.

Ejemplo de política del banco central

Las políticas de los bancos centrales pueden tener un impacto directo en los mercados financieros, influyendo en las decisiones de los inversores. Veamos algunos ejemplos históricos en este contexto.

Tras la crisis financiera mundial de 2008, la Reserva Federal implementó políticas monetarias expansionistas para proporcionar liquidez a los mercados. Durante este periodo se adoptaron medidas como la reducción de los tipos de interés y la flexibilización cuantitativa.

La Fed redujo su tipo de interés oficial a niveles cercanos a cero. Esto contribuyó a reducir los costes de financiación de las empresas, impulsar las inversiones y facilitar la recuperación de los mercados bursátiles.

Además, la Fed llevó a cabo compras de bonos a gran escala, inyectando billones de dólares en los mercados. Esto debilitó el dólar estadounidense, lo que provocó que otras divisas se revalorizaran frente a él en el mercado Forex. Los operadores de Forex se beneficiaron especialmente al cambiar a divisas alternativas para aprovechar la debilidad del dólar.

Otro ejemplo es el programa de flexibilización cuantitativa implementado por el Banco Central Europeo (BCE) en 2015. Para combatir el estancamiento económico y la baja inflación en la zona euro, el BCE lanzó un programa de flexibilización cuantitativa en 2015:

El BCE compró bonos del Estado de los países de la zona euro para inyectar liquidez en los mercados. Esto provocó una depreciación del euro, lo que creó oportunidades de inversión para los operadores de Forex en monedas más fuertes en relación con el euro.

Las medidas del BCE para aumentar la liquidez tuvieron un efecto positivo en los mercados bursátiles europeos. El sector financiero, en particular, se benefició de los bajos tipos de interés y del aumento de la liquidez. Esto proporcionó a los operadores oportunidades para invertir en acciones de empresas europeas.

¿Por qué son importantes las decisiones del Banco Central para los operadores?

• Las decisiones de los bancos centrales pueden provocar fluctuaciones en los mercados financieros y afectar directamente a las estrategias de los operadores.Las variaciones en los tipos de interés afectan a los costes de financiación y a los precios de los activos.
• Los cambios en la oferta monetaria determinan la liquidez del mercado y el apetito de riesgo de los inversores.
• Las políticas de los bancos centrales influyen directamente en el valor de la moneda local.
• Las decisiones de compra o venta de bonos afectan a los rendimientos y los precios.
• Los tipos de interés bajos pueden aumentar la rentabilidad de las empresas e impulsar al alza los precios de las acciones.
• Las decisiones destinadas a controlar la inflación determinan el crecimiento económico y los precios de los activos.
• La incertidumbre antes y después de las decisiones puede aumentar la volatilidad del mercado y crear oportunidades.

FAQ

¿Cómo afectan las políticas monetarias expansionistas a los mercados bursátiles?

Las políticas monetarias expansionistas tienen como objetivo estimular la actividad económica mediante la reducción de los tipos de interés y el aumento de la oferta monetaria. La bajada de los tipos de interés reduce los costes de financiación de las empresas, lo que las anima a invertir más. Esto aumenta la rentabilidad de las empresas, lo que provoca una subida de los precios de las acciones. Además, un entorno de tipos de interés bajos empuja a los operadores hacia activos de mayor rendimiento, como las acciones, lo que crea un sentimiento positivo en todo el mercado.

¿Cómo afecta la decisión de la Reserva Federal de subir los tipos de interés a los mercados mundiales?

La decisión de la Reserva Federal de subir los tipos de interés suele fortalecer el dólar estadounidense. Esto provoca la depreciación de otras monedas frente al dólar, lo que causa importantes fluctuaciones en el mercado de divisas. También puede desencadenar salidas de capital de los mercados emergentes, lo que podría desestabilizar sus sistemas financieros. En los mercados bursátiles, el aumento de los tipos de interés incrementa los costes de financiación, lo que puede reducir las valoraciones de las empresas y ejercer presión a la baja sobre los precios de las acciones.

¿Cómo afectan al euro las decisiones del Banco Central Europeo (BCE)?

Las decisiones de política monetaria del BCE influyen directamente en el valor del euro. Por ejemplo, la bajada de los tipos de interés o la aplicación de medidas de flexibilización cuantitativa como parte de políticas expansionistas pueden debilitar el euro. Por el contrario, las medidas contractivas, como la subida de los tipos de interés, pueden provocar una apreciación del euro.

¿Cómo afecta el aumento de la oferta monetaria por parte de los bancos centrales a los precios de las materias primas?

El aumento de la oferta monetaria suele generar presiones inflacionistas, que tienden a impulsar al alza los precios de las materias primas. Una mayor liquidez en el mercado suele incitar a los inversores a decantarse por activos físicos como el oro y el petróleo. Esta tendencia es especialmente evidente en épocas de incertidumbre económica, ya que el aumento de la oferta monetaria contribuye a la volatilidad de los precios de las materias primas.