Índice de gestores de compras: ¿cómo funciona el PMI?

El índice de gestores de compras (PMI) es uno de los indicadores económicos más importantes que proporciona información sobre el estado actual y las tendencias futuras de una economía.

Es especialmente eficaz para pronosticar indicadores macroeconómicos como el crecimiento económico, la inflación y el empleo, que son observados por inversores, economistas y bancos centrales.

¿Qué es el índice de gestores de compras (PMI)?

El índice de gestores de compras (PMI) mide las condiciones actuales y las expectativas futuras de las empresas que operan en los sectores manufacturero y de servicios de una economía.

Los datos del PMI reflejan el rendimiento de los sectores manufacturero y de servicios dentro de una economía, recopilados a partir de las respuestas a encuestas realizadas a gestores de compras que trabajan en estos sectores. Las respuestas abarcan áreas clave de negocio, como nuevos pedidos, empleo, rendimiento de la cadena de suministro y niveles de producción, y estos datos se agregan para calcular el valor del PMI.

El PMI se calcula normalmente para dos sectores principales: el PMI manufacturero y el PMI de servicios. Su valor se interpreta generalmente en relación con el nivel 50. Los valores superiores a 50 indican un crecimiento en el sector correspondiente, mientras que los valores inferiores a 50 indican una contracción.

¿Cómo se calcula el PMI? La fórmula del PMI

Este índice específico se calcula utilizando datos recopilados de los directores de compras de empresas de un sector específico. En este proceso, se hace una serie de preguntas a los directores de compras sobre cinco categorías principales de actividades empresariales. Estas categorías reflejan los factores clave que se refieren a la fortaleza o debilidad de las actividades de producción.

El cálculo del PMI se basa en los siguientes cinco componentes clave:

• Nuevos pedidos: Mide si el número de nuevos pedidos recibidos por las empresas ha aumentado o disminuido.
• Producción: determina si los niveles de producción han aumentado o disminuido en comparación con el período anterior.
• Empleo: indica si las empresas están contratando nuevos empleados o reduciendo su plantilla.
• Entregas de los proveedores: muestra si los proveedores están entregando los productos más rápido o más lento que antes.
• Inventarios: analiza los cambios en los niveles de existencias de las empresas.

Los datos recopilados de estas categorías se utilizan para calcular el valor del PMI basándose en la siguiente fórmula:

PMI = (P1 + P2 + P3 + P4 + P5) / 5

Cada categoría se mide utilizando tres opciones de respuesta principales:

• Mejora: signo positivo (+)
• Sin cambios: neutral (0)
• Deterioro: signo negativo (-)

Ejemplo de cálculo del PMI

Supongamos que se han recopilado las siguientes respuestas de una encuesta empresarial:

• Aumento de los nuevos pedidos: 60 %
• Aumento de la producción: 55 %
• Sin cambios en el empleo: 50 %
• Ralentización de las entregas de los proveedores: 45 %
• Aumento de las existencias: 52 %

Estos valores se ponderan y calculan según la fórmula para determinar el valor del PMI. En este caso, un valor del PMI de 52,5 indica que el sector sigue creciendo, pero que el crecimiento no es muy fuerte.

¿Cómo interpretar el PMI?

El índice de gestores de compras (PMI) proporciona información valiosa sobre el estado actual y la dirección futura de una economía o un sector. El valor del PMI puede oscilar entre 0 y 100:

• Valores superiores a 50: indican crecimiento en el sector correspondiente. Por ejemplo, un valor del PMI de 55 significa un aumento en factores clave como la producción, los pedidos y el empleo.
• Valores por debajo de 50: indican una contracción en el sector. Por ejemplo, un valor del PMI de 45 puede interpretarse como una disminución de los pedidos, una reducción de la producción y una ralentización de las cadenas de suministro.
• Exactamente 50: indica que no hay cambios y sugiere que el mercado está estancado.

Dado que los datos del PMI se publican mensualmente, es importante realizar un seguimiento de los cambios a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si el PMI fue de 53 el mes pasado y cae a 48 este mes, puede interpretarse como una señal de desaceleración o contracción económica. Del mismo modo, un valor PMI en aumento sugiere una mejora económica.

¿Cómo se utiliza el índice de gestores de compras?

El PMI puede utilizarse tanto en decisiones de inversión a corto como a largo plazo, ya que proporciona información sobre factores macroeconómicos clave, como el crecimiento económico, el empleo, la inflación y las condiciones de la cadena de suministro.

Comprender el sentimiento del mercado

Los datos del PMI ayudan a los operadores a comprender el sentimiento económico general del mercado. Por ejemplo, una lectura del PMI superior a 50 indica que el mercado tiene una perspectiva positiva y que el crecimiento económico continúa. En tales casos, los operadores pueden considerar la posibilidad de tomar posiciones más arriesgadas en acciones o pares de divisas.

Uso del PMI en el mercado de divisas

Los operadores de divisas pueden utilizar los datos del PMI al operar con pares de divisas. Un informe PMI sólido suele aumentar la demanda de la divisa de ese país y puede provocar un movimiento alcista en los pares de divisas.

Por ejemplo, un informe PMI sólido de EE. UU. podría hacer que el USD se apreciara frente al EUR, la GBP o el JPY. Por otro lado, un informe PMI débil podría provocar una depreciación de la divisa del país. Examinar los informes PMI tan pronto como se publican puede ayudar a los operadores a tomar decisiones oportunas en operaciones a corto plazo.

Uso del PMI en el mercado de valores

El PMI es un indicador importante para evaluar el rendimiento de las empresas de los sectores manufacturero y de servicios. Una lectura alta del PMI sugiere que estas empresas están recibiendo más pedidos, aumentando los niveles de producción y contratando a más empleados. Este rendimiento positivo puede impulsar los precios de las acciones y crear oportunidades de compra para los inversores.

Por otro lado, una lectura baja del PMI indica que las empresas están experimentando un crecimiento más lento y una disminución de las ventas. Esto puede aumentar la presión de venta sobre las acciones y hacer que los inversores adopten posiciones más cautelosas.

Repercusión en los tipos de interés y las políticas de los bancos centrales

Los bancos centrales tienen en cuenta los datos del PMI a la hora de establecer sus políticas monetarias. Un PMI alto indica un rápido crecimiento económico y un aumento de los riesgos de inflación. En tal caso, los bancos centrales pueden subir los tipos de interés para enfriar la economía.

Sin embargo, un PMI bajo puede llevar a los bancos centrales a adoptar políticas monetarias más acomodaticias y a bajar los tipos de interés. En este escenario, los operadores podrían centrar su atención en activos más arriesgados para aprovechar las oportunidades del mercado.

¿Cuáles son los resultados del índice de gestores de compras actual?

• Cuando los datos del PMI se anuncian por encima de 50, indican que el crecimiento económico continúa. En particular, la expansión de los sectores manufacturero y de servicios puede ser un signo de mejora económica.
• Una cifra sólida del PMI muestra que las empresas están recibiendo más pedidos y, como resultado, pueden contratar nuevos empleados. Esto puede tener un impacto positivo en las tasas de desempleo.
• Una cifra alta del PMI puede fortalecer la moneda del país correspondiente. Por ejemplo, un informe sólido del PMI de EE. UU. puede llevar a una apreciación del USD frente a otras monedas.
• Los valores sólidos del PMI tienen un impacto positivo en el rendimiento de las empresas, especialmente en los sectores manufacturero y de servicios. Esto puede impulsar al alza los precios de sus acciones.
• Los datos del PMI ayudan a los inversores a formarse una percepción general del mercado. Los valores altos crean un sentimiento positivo en el mercado, mientras que los valores bajos provocan incertidumbre y aversión al riesgo.
• Una cifra débil del PMI puede indicar retrasos en la cadena de suministro y plazos de entrega más largos. Esto puede ralentizar los procesos de producción de las empresas.
• Los valores altos del PMI sugieren que los precios pueden subir y que las presiones inflacionistas pueden aumentar.
• Los datos sólidos del PMI suelen mejorar la confianza de los consumidores y respaldar la actividad económica.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el PMI global?

El PMI global es un indicador que mide la situación y las tendencias económicas de las empresas que operan en los sectores manufacturero y de servicios en todo el mundo.

¿Qué indica un valor alto del PMI?

Un PMI alto significa que los nuevos pedidos están aumentando, los niveles de producción están subiendo y las empresas están contratando más empleados. Esto demuestra que la economía está progresando de forma saludable y que las empresas tienen expectativas positivas para el futuro. Además, estos valores tan altos indican un aumento de la confianza de los consumidores y los inversores. Sin embargo, unos valores excesivamente altos también pueden sugerir que las presiones inflacionistas están aumentando.

¿Cómo afecta el PMI a los mercados de divisas?

Un PMI alto puede tener un impacto positivo en la moneda de un país, ya que indica crecimiento económico y estabilidad. Por ejemplo, un informe de PMI alto de EE. UU. puede provocar que el dólar estadounidense se aprecie frente a otras monedas. Un PMI bajo también puede provocar la depreciación de la moneda del país correspondiente. Los operadores de divisas siguen estos datos para aprovechar los movimientos de precios a corto plazo.

¿Cómo afecta el PMI a los mercados bursátiles?

Un PMI fuerte actúa como una señal positiva para los operadores, aumentando la demanda de acciones e impulsando al alza los índices bursátiles. Por otro lado, un informe PMI débil puede suscitar la preocupación de que los ingresos de las empresas puedan disminuir. Las empresas que operan en los sectores manufacturero y de servicios se ven especialmente afectadas por estos informes.