¿Qué es la relación precio/valor contable (P/B)?

La relación precio/valor contable (P/B) es un indicador que muestra la relación entre el valor de mercado de un activo y su valor contable. Este ratio ayuda a los operadores a comprender cuánto más alto o más bajo es el valor de mercado de un activo en comparación con su valor real.

Aunque el ratio P/B se utiliza habitualmente en los mercados bursátiles, también es una valiosa herramienta de análisis en los mercados de materias primas y CFD.

El valor de mercado de las materias primas se evalúa comparándolo con el valor contable de sus activos físicos. Este ratio puede ayudar a los inversores a determinar si las materias primas están sobrevaloradas o infravaloradas.

En la negociación de CFD sobre acciones, el ratio P/B se utiliza para identificar la diferencia entre el precio de mercado y el valor real de los activos subyacentes. Un ratio P/B elevado puede indicar que una materia prima o CFD está sobrevalorado en el mercado.

Puede encontrar más información sobre el Price to Book Ratio en nuestro artículo.

¿Qué es la fórmula de la relación precio/valor contable?

El Price to Book Ratio es un indicador simple utilizado para calcular la relación entre el valor de mercado de un activo y su valor contable. Se puede formular fácilmente de la siguiente manera

• Ratio P/B = Valor de mercado por acción / Valor contable por acción
• El valor de mercado representa el valor total del activo basado en su precio de mercado. Por ejemplo, el precio de mercado actual de una materia prima o un CFD.
• El valor contable, por su parte, es el valor neto de los activos según consta en los registros contables de la empresa. Este valor se calcula como el total de activos menos el total de pasivos.

¿Cómo calcular la relación precio/valor contable?

Para calcular la relación precio/valor contable, puede seguir estos pasos:

• El valor contable por acción se calcula restando el pasivo total de una empresa de su activo total. A continuación, este valor se divide por el número de acciones en circulación de la empresa.
• El valor de mercado por acción es el precio de cotización actual de una sola acción de la empresa. Este precio lo determina el mercado y refleja el valor que los inversores están dispuestos a pagar por una acción.
• El ratio P/B se obtiene dividiendo el valor de mercado por acción entre el valor contable por acción.

¿Qué le puede decir el ratio P/B?

El ratio P/B muestra esencialmente la valoración que hace el mercado de los activos netos de una empresa:

1. Un ratio P/B bajo indica que el precio de mercado del activo es bajo en relación con su valor contable, lo que sugiere que el activo puede estar infravalorado.
2. Un ratio P/B alto indica que el precio de mercado del activo es alto en relación con su valor contable, lo que significa que el activo puede estar sobrevalorado. En este caso, los operadores deben actuar con cautela.

Además, el ratio P/B puede proporcionar información indirecta sobre la salud financiera de un activo. Un ratio P/B significativamente inferior a la media del sector podría indicar problemas financieros, como una disminución de los ingresos o un aumento de la deuda.

Además, el ratio P/B sirve como herramienta de evaluación del riesgo. Un ratio P/B significativamente superior a la media del sector puede indicar un mayor riesgo de inversión. Aunque un ratio P/B elevado refleja el optimismo del mercado y el potencial de altos rendimientos, también representa un menor margen de error.

¿Qué es un buen ratio P/B?

Por lo general, un ratio P/B inferior a 1 indica que el activo cotiza por debajo de su valor contable y puede estar infravalorado. Sin embargo, no siempre debe interpretarse así. A veces, puede significar que la empresa se enfrenta a dificultades financieras o a un aumento de la competencia en el sector.

Un ratio P/B superior a 1 sugiere que el activo cotiza por encima de su valor contable y está muy valorado en el mercado. Esta situación puede reflejar confianza en los buenos resultados financieros de la empresa o en su elevado potencial de crecimiento.

Si la relación Precio/valor contable se aproxima a 1, puede considerarse que el mercado está haciendo una valoración justa del activo.

He aquí una tabla comparativa de los valores del Ratio P/B:

Ejemplo de utilización de la relación precio/valor contable

Veamos un ejemplo sencillo para analizar un activo utilizando la relación precio/valor contable.

Por ejemplo, usted opera en el mercado del oro y desea calcular el ratio P/B de un fondo de oro específico. El primer paso es determinar el valor de mercado por acción y el valor contable por acción del fondo.

El valor de mercado por acción es el precio de cotización actual de una acción del fondo.

El valor contable por acción se calcula tomando los activos totales del fondo, restando sus pasivos totales y dividiéndolos por el número de acciones en circulación.

Supongamos que el valor de mercado por acción del fondo es de 25 $ y el valor contable por acción es de 20 $. El ratio P/B se calcula de la siguiente manera

Ratio P/B = Valor de mercado por acción / Valor contable por acción = 25 $ / 20 $ = 1,25

Este ratio indica que el mercado valora el fondo por encima de su valor contable. Si el ratio P/B medio de fondos de oro similares es de 1,5, se podría considerar que este fondo aún está potencialmente infravalorado y ofrece una oportunidad de inversión.

Ventajas de la relación precio/valor contable

• La relación precio/valor contable es fácil de calcular y comprender, por lo que los operadores pueden utilizarla con facilidad.
• Ayuda a determinar si un activo está sobrevalorado o infravalorado.
• Puede utilizarse para comparar las valoraciones de distintos activos dentro de un mismo sector, identificando los que están por encima o por debajo de las medias del sector.
• Permite evaluar el riesgo. Los ratios P/B elevados indican un mayor riesgo para los inversores, mientras que los ratios P/B bajos sugieren oportunidades de inversión de menor riesgo.
• Puede proporcionar indirectamente información sobre la salud financiera de un activo. Los activos con ratios P/B significativamente inferiores o superiores a las medias del sector pueden indicar problemas financieros o buenos resultados.

Limitaciones de la relación precio/valor contable

• En ocasiones, la relación precio/valor contable puede inducir a error. El valor contable de los activos puede no reflejar con exactitud sus valores de mercado, especialmente en mercados como el de las materias primas y los CFD, donde los precios pueden cambiar rápidamente.
• Debe evaluarse junto con otros ratios financieros y métodos de análisis.
• Los resultados pueden ser engañosos debido a los métodos contables de la empresa y a los valores actuales de los activos que figuran en los libros.
• No tiene en cuenta los activos intangibles ni el valor de la marca, lo que ofrece una perspectiva limitada en algunos sectores.
• La comparación directa de los ratios P/B entre distintos sectores puede inducir a error debido a las diferencias sectoriales.

Preguntas frecuentes sobre el ratio P/B

¿Cuál es la diferencia entre el ratio P/B y el ratio P/E?

El ratio P/B muestra el valor de mercado de un activo en relación con su valor contable, mientras que el ratio P/E muestra el valor de mercado de un activo en relación con su beneficio por acción (BPA). El ratio P/B ayuda a comprender cómo valora el mercado los activos netos de una empresa, mientras que el ratio PER mide la rentabilidad de la empresa y las expectativas del mercado.

¿Cómo pueden utilizarse conjuntamente el ratio P/B y el ratio P/E?

La utilización conjunta de los ratios P/B y P/E puede proporcionar un análisis más completo. Por ejemplo, un ratio P/B bajo indica que el activo cotiza por debajo de su valor contable, mientras que un ratio P/E bajo indica que el activo es rentable y que las expectativas de rentabilidad futura del mercado son bajas. Cuando se utilizan conjuntamente, estos dos ratios pueden proporcionar una mejor comprensión de la valoración y la rentabilidad del activo.

¿Cómo puede utilizarse el ratio P/B para evaluar la salud financiera de una empresa?

El ratio P/B proporciona información sobre la salud financiera de una empresa al mostrar cómo valora el mercado la empresa en relación con su valor contable. Un ratio P/B bajo indica que la empresa está infravalorada por el mercado y puede estar atravesando dificultades financieras. Por el contrario, un ratio P/B alto indica que la empresa está muy bien valorada por el mercado y puede tener una sólida salud financiera.

¿Son siempre arriesgados los activos con ratios P/B elevados?

Los activos con ratios P/B elevados no siempre son arriesgados, pero el mercado suele considerarlos sobrevalorados. Un ratio P/B elevado indica que los inversores tienen grandes expectativas de crecimiento y confianza en el rendimiento futuro del activo. Sin embargo, si estas expectativas no se cumplen, el precio del activo puede caer rápidamente, lo que indica un mayor riesgo.

¿Son siempre los activos con ratios P/B bajos oportunidades de trading?

Los activos con ratios P/B bajos no siempre son oportunidades de trading. Un ratio P/B bajo significa que el activo cotiza por debajo de su valor contable, lo que podría indicar que está infravalorado. Sin embargo, a veces puede indicar que la empresa se enfrenta a problemas financieros o a un aumento de la competencia en su sector. Por lo tanto, es importante tener en cuenta otros indicadores financieros y las condiciones del mercado al evaluar activos con ratios P/B bajos.