Las mejores estrategias de cobertura para los operadores de Forex

El mercado de divisas, al ser muy volátil, presenta tanto oportunidades como riesgos para los inversores. En estas fluctuaciones influyen diversos factores, como la evolución económica mundial, las políticas de los bancos centrales y los acontecimientos geopolíticos. Al operar en el mercado de divisas, los operadores utilizan diferentes estrategias de cobertura para minimizar los riesgos derivados de las fluctuaciones de las divisas.

En este artículo, exploraremos estrategias eficaces de gestión del riesgo para los operadores de Forex.

¿Qué es la cobertura?

La cobertura es una estrategia utilizada en los mercados financieros para minimizar los riesgos. El objetivo de los inversores es protegerse de posibles pérdidas adoptando una posición opuesta en una operación diferente para compensar las posibles pérdidas en su posición actual.

En el mercado Forex, la cobertura es un método comúnmente utilizado para limitar las pérdidas causadas por las fluctuaciones de las divisas. Esta estrategia limita las pérdidas potenciales sin eliminar por completo la oportunidad de obtener beneficios. Los operadores se protegen contra escenarios de pérdidas al tiempo que mantienen una gestión de cartera más equilibrada.

¿Cómo cubrirse en Forex?

Hay varios métodos que se pueden utilizar para cubrirse en el mercado de divisas. A continuación se indican algunos métodos que los operadores pueden elegir en función de su tolerancia al riesgo, su estrategia de negociación y las condiciones del mercado:

Cobertura perfecta

La cobertura perfecta es una estrategia utilizada por los inversores para eliminar por completo el riesgo asociado a una posición existente. En esta estrategia, los operadores abren una cantidad igual de una posición opuesta para equilibrar los riesgos de ambas posiciones.

De este modo, independientemente de la dirección en la que se muevan los precios, la ganancia o pérdida neta del inversor queda neutralizada. Sin embargo, esta estrategia también limita el potencial de beneficios, ya que las posiciones se anulan completamente entre sí.

Analicemos ahora estos puntos utilizando el siguiente gráfico:

• El inversor ha abierto una posición larga en el par EUR/USD.
• Al mismo tiempo, para equilibrar los riesgos, el inversor aplicó la Cobertura Perfecta abriendo una posición corta igual en el par EUR/USD.
• Cuando el precio supera el nivel de 1,15, la posición larga genera rendimientos positivos. Representada por la línea azul del gráfico, esta posición gana proporcionalmente a la subida del precio.
• Cuando el precio cae por debajo de 1,15, la posición corta se vuelve rentable. La línea roja muestra que esta posición aumenta las ganancias del inversor a medida que baja el precio.
• La línea verde representa la rentabilidad total. En una estrategia de cobertura perfecta, las posiciones larga y corta se equilibran completamente, lo que da como resultado una rentabilidad total de cero.

Cobertura imperfecta

La cobertura imperfecta es una estrategia de protección que no elimina totalmente el riesgo, sino que lo limita hasta cierto punto. En esta estrategia, el inversor abre una posición opuesta para cubrir la posición actual, pero estas posiciones no se neutralizan totalmente entre sí.

En la cobertura imperfecta, la posición suele cubrir parte de la posición principal, lo que permite al inversor seguir beneficiándose de los movimientos del mercado. Sin embargo, con esta estrategia no se proporciona una seguridad total, y se sigue asumiendo cierto nivel de riesgo.

Ahora, vamos a dibujar y analizar un gráfico relacionado con la Cobertura Imperfecta:

• El inversor comenzó a operar en largo con el par EUR/USD.
• El inversor ha abierto simultáneamente una posición corta en el par EUR/USD en un intento de compensar en cierta medida el riesgo. Sin embargo, el tamaño de esta posición difiere de la posición larga.
• La posición larga (línea azul) produce beneficios cuando el precio sube por encima del nivel de 1,15, pero la posición corta (línea roja) no puede compensar completamente estos beneficios.
• La posición corta obtiene beneficios cuando el precio cae por debajo de 1,15, pero la posición larga no compensa completamente estas ganancias, dejando al inversor expuesto a cierto riesgo.
• La línea verde representa la rentabilidad total. En la estrategia de cobertura imperfecta, la rentabilidad total no llega a cero, ya que las posiciones sólo se compensan parcialmente.

Operar con opciones de divisas

La negociación de opciones es la práctica de comprar y vender contratos financieros que permiten a los operadores especular sobre los movimientos futuros de los precios de los activos subyacentes dentro de un plazo determinado. Esta flexibilidad permite a los operadores limitar las pérdidas potenciales al tiempo que mantienen la oportunidad de obtener beneficios.

Al operar con opciones de Forex, los operadores pueden utilizar dos tipos de opciones:

Opción de compra

Una opción de compra da al inversor el derecho a comprar un par de divisas a un precio específico, pero no está obligado a ejercer este derecho. Los operadores que creen que el mercado subirá pueden utilizar esta opción.

Por ejemplo, un inversor compra una opción de compra sobre el par EUR/USD al nivel de 1,2000. Si el precio del mercado sube a 1,2200 al vencimiento de la opción, el inversor puede ejercer la opción para comprar al precio más bajo y beneficiarse de la diferencia entre 1,2200 y 1,2000.

Opción de venta

Una opción de compra es un contrato financiero que permite a un operador beneficiarse de la posible subida del precio de un activo subyacente comprándolo a un precio predeterminado dentro de un periodo determinado. Los operadores que prevén una caída del mercado la prefieren.

Por ejemplo, en el nivel 1,2000, un inversor compra una opción de venta sobre el par EUR/USD. El inversor puede vender a 1,2000 y beneficiarse de la diferencia entre 1,2000 y 1,1800 si el precio de mercado cae a 1,1800 al vencimiento de la opción.

Cobertura con pares de divisas correlacionados

La correlación se refiere a la tendencia de dos pares de divisas a moverse en direcciones paralelas u opuestas. Los pares de divisas con una correlación positiva tienden a subir y bajar juntos. Sin embargo, los que tienen una correlación negativa se mueven en direcciones opuestas, en las que uno sube cuando el otro baja.

En esta estrategia, los operadores pretenden limitar su riesgo tomando posiciones opuestas en dos pares de divisas que estén correlacionados positiva o negativamente. Por ejemplo, EUR/USD y GBP/USD suelen tener una correlación positiva. Un operador puede abrir posiciones en direcciones opuestas en estos pares, tratando de equilibrar las pérdidas en una posición con las ganancias en la otra.

Del mismo modo, el EUR/USD y el USD/CHF suelen tener una correlación negativa. En este caso, los operadores pueden abrir posiciones opuestas en estos pares para protegerse de las fluctuaciones de las divisas. Este enfoque no elimina el riesgo por completo, pero ayuda a minimizar las pérdidas potenciales equilibrando las posiciones opuestas.

Riesgos de cobertura en el mercado de divisas

• Cuando se realizan coberturas, las falsas rupturas en los mercados pueden llevar a los operadores a abrir posiciones incorrectas.
• Las estrategias de cobertura suelen conllevar costes de transacción y comisiones adicionales. Estos costes pueden reducir los beneficios.
• Un ratio de apalancamiento incorrecto puede provocar grandes pérdidas.
• En estrategias como la cobertura imperfecta, la posición principal y la posición de cobertura pueden no compensarse totalmente entre sí.
• Las fluctuaciones repentinas e inesperadas de los precios en el mercado de divisas pueden reducir la eficacia de las posiciones de cobertura.
• Un momento incorrecto al abrir o cerrar las posiciones de cobertura puede disminuir su eficacia.
• En las operaciones de cobertura que utilizan pares de divisas correlacionados positiva o negativamente, si se rompe la correlación prevista, pueden producirse pérdidas en ambas posiciones.

Más información sobre la cobertura

¿Es rentable la cobertura de divisas?

La cobertura de divisas, cuando se aplica correctamente, puede ayudar a limitar las pérdidas y minimizar el riesgo, contribuyendo indirectamente a la rentabilidad. Sin embargo, las estrategias de cobertura suelen implicar costes adicionales, por lo que no siempre son directamente rentables. El momento oportuno y la correcta aplicación de la estrategia son esenciales.

¿Por qué la cobertura no siempre proporciona una protección total?

Las estrategias de cobertura pueden no proporcionar una protección completa debido a fluctuaciones repentinas del mercado, a un dimensionamiento incorrecto de las posiciones o a acontecimientos económicos inesperados. Además, con estrategias como la cobertura imperfecta, las posiciones no se compensan totalmente entre sí, lo que deja cierta exposición al riesgo.

¿Qué hay que tener en cuenta al cubrirse?

Al cubrirse, hay que prestar atención al tamaño adecuado de la posición, los costes de negociación y el momento oportuno. Además, al planificar la estrategia debe tenerse en cuenta la correlación entre los pares de divisas y las condiciones del mercado. Una buena gestión del riesgo aumenta la eficacia de la cobertura.

¿Es sensato utilizar el apalancamiento en la cobertura?

Utilizar apalancamiento en la cobertura puede aumentar las ganancias potenciales, pero también amplificar los riesgos. Las operaciones apalancadas, si no se gestionan adecuadamente, pueden provocar pérdidas significativas. Por lo tanto, hay que tener cuidado al utilizar el apalancamiento en las estrategias de cobertura.

¿Son adecuadas las estrategias de cobertura para las operaciones a corto plazo?

Aunque las estrategias de cobertura suelen ser más adecuadas para inversiones a largo plazo, algunas operaciones a corto plazo también pueden beneficiarse de ellas. Los operadores que deseen protegerse frente a movimientos bruscos de los precios pueden optar por estrategias de cobertura a corto plazo. Sin embargo, hay que tener cuidado de que los costes no superen las ganancias en las operaciones a corto plazo.

¿Cuáles son las diferencias entre cobertura perfecta y cobertura imperfecta?

La cobertura perfecta es una estrategia que elimina por completo el riesgo de una posición, lo que da lugar a pérdidas y ganancias neutralizadas. En cambio, la cobertura imperfecta sólo cubre una parte del riesgo, lo que significa que el inversor sigue expuesto a cierto grado de riesgo. En la cobertura perfecta se consigue una protección total, mientras que la cobertura imperfecta ofrece una protección parcial.