¿Qué es un Straddle?

Un straddle es una estrategia de trading de opciones en la que un inversor compra una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo activo, con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.

Esta estrategia se utiliza cuando el inversor espera que el precio del activo se mueva significativamente, pero no está seguro de si subirá o bajará.

Al mantener ambas opciones, el inversor puede beneficiarse de grandes movimientos del precio en cualquier dirección. El straddle es una forma de beneficiarse potencialmente de la volatilidad del mercado, independientemente de la dirección del cambio de precio.

Tipos de Straddles

Existen dos tipos principales de straddles en el trading de opciones: el straddle largo y el straddle corto. Ambos tipos de straddles son estrategias para beneficiarse de las condiciones del mercado y pueden ser eficaces en función de la opinión del inversor sobre las posibles oscilaciones del precio del activo.

Straddle largo

En un straddle largo, el inversor compra una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo activo con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Este enfoque se utiliza cuando el inversor espera un movimiento significativo del precio del activo, pero no está seguro de la dirección. El inversor se beneficia si el precio del activo sube o baja, ya que tanto la opción de compra como la de venta ganarán valor, lo que puede dar lugar a un beneficio.

Ejemplo:

Un inversor espera que el precio de las acciones de la empresa A se mueva significativamente después de su informe de beneficios, pero no está seguro de la dirección. Utiliza una estrategia straddle larga comprando una opción de compra y una de venta con el mismo precio de ejercicio de 50 $ y la misma fecha de vencimiento.

Si el precio de la acción sube a 60 $, la opción de compra gana valor. Si baja a 40 $, la opción de venta se revaloriza. En ambos casos, el inversor se beneficia del gran movimiento del precio. Si el precio de las acciones se mantiene en torno a los 50 $, el inversor puede perder el coste de las opciones.

Ventajas de un Straddle largo

1. Potencial de grandes beneficios: Un straddle largo puede dar lugar a importantes beneficios si el precio del activo se mueve bruscamente en cualquier dirección.
2. Pérdida limitada: La pérdida máxima se limita a la prima total pagada tanto por la opción de compra como por la de venta, que se conoce de antemano.
3. Flexibilidad: Esta estrategia se beneficia de grandes cambios de precios en cualquier dirección, por lo que resulta útil cuando no se está seguro de si los precios subirán o bajarán.

Riesgos de un Straddle largo

1. Coste elevado: Comprar tanto una opción de compra como de venta puede resultar caro, ya que se pagan primas por ambas.
2. Pérdida de valor: Las opciones pierden valor con el tiempo, especialmente si el precio del activo subyacente no se mueve significativamente.
3. Sin movimientos significativos: Si el precio del activo no se mueve mucho, puede perder dinero.

Straddle corto

El inversor vende tanto una opción de compra como una opción de venta sobre el mismo activo en un short straddle, de nuevo con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. La idea principal que subyace a este planteamiento es predecir que el precio del activo se moverá poco o nada. El inversor se beneficia de los beneficios obtenidos por la venta de las opciones siempre que el precio del activo se mantenga relativamente estable y las opciones venzan sin ser ejercidas.

Ejemplo:

Supongamos que se espera que el precio de las acciones de la empresa B se mantenga estable y el inversor utiliza una estrategia straddle corta. El inversor vende tanto una opción de compra como una de venta a un precio de ejercicio de 100 $, recibiendo una prima por cada una de ellas.

Si el precio de las acciones se mantiene cerca de los 100 $, las opciones vencen sin valor y el inversor se queda con las primas como beneficio. Sin embargo, si el precio de las acciones sube o baja mucho, el inversor podría perder dinero porque podría tener que comprar o vender las acciones a precios desfavorables.

Ventajas de un Short Straddle:

1. Ingresos por primas: Se ganan las primas de la venta de opciones tanto de compra como de venta.
2. Beneficios en mercados estables: Si el precio del activo no se mueve mucho y las opciones expiran sin valor, usted obtiene beneficios.
3. Límite de beneficio conocido: El beneficio máximo son las primas recibidas.

Riesgos de un Straddle Corto:

1. Potencial de pérdidas: Los grandes movimientos del precio pueden provocar pérdidas significativas.
2. Requisitos de margen: Puede ser necesario un margen adicional si el mercado se mueve en su contra.
3. Riesgo de cesión: Es posible que tenga que comprar o vender el activo a un precio desfavorable si se ejercen las opciones.

Straddle In-the-Money (ITM) y At-the-Money (ATM)

En un straddle, «in-the-money» (ITM) significa que ambas opciones (de compra y de venta) tienen valor intrínseco, con el precio de ejercicio de la opción de compra por debajo del precio de mercado y el precio de ejercicio de la opción de venta por encima del mismo. Por lo general, esto hace que las opciones ITM sean más caras. «at-the-money» (ATM) significa que el precio de ejercicio de ambas opciones está muy cerca del precio de mercado actual del activo subyacente, lo que significa que tienen principalmente valor temporal y poco o ningún valor intrínseco. Un straddle ATM se utiliza normalmente cuando un inversor espera un movimiento notable del precio en cualquier dirección.

El valor temporal es el valor basado en el tiempo que queda antes de que venza la opción.

El valor intrínseco se refiere a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado actual del activo.

Puntos clave

El éxito de los straddles depende de la investigación y de unas predicciones precisas del mercado. Los straddles ofrecen la posibilidad de obtener rendimientos sustanciales, aunque también conllevan un alto riesgo debido a la prima que se paga por las opciones.

Es necesario un análisis detallado de las condiciones del mercado, de las empresas y de la volatilidad del activo para que la aplicación tenga éxito.

Preguntas frecuentes sobre Straddles

¿Qué es un straddle en el trading de opciones?

Un straddle es una estrategia en la que se compran tanto una opción de compra como una de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, lo que permite beneficiarse de grandes movimientos de precios en cualquier dirección.

¿Cuándo debo utilizar un straddle largo?

Utilice un straddle largo cuando espere que el precio de un activo se mueva mucho, pero no esté seguro de si subirá o bajará. Esta estrategia es ideal para momentos en los que se espera volatilidad, como antes de un informe de beneficios.

¿Cuáles son los riesgos de un straddle corto?

El riesgo de un straddle corto es la posibilidad de pérdidas ilimitadas si el precio del activo se mueve mucho. Dado que está vendiendo tanto una opción de compra como una de venta, una variación importante del precio en cualquiera de las dos direcciones puede provocar pérdidas significativas.

¿Qué es un straddle At-the-Money (ATM)?

Un straddle ATM consiste en comprar o vender tanto una opción de compra como de venta con un precio de ejercicio cercano al precio actual de mercado. Se utiliza cuando se espera un gran movimiento de precios, lo que permite beneficiarse de grandes cambios en cualquier dirección.