El dólar sigue subiendo, el euro y el yen bajo presión (01.03.2025)

El dólar estadounidense se fortaleció frente al euro ante los buenos resultados de la economía estadounidense, lo que hizo prever menos recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal.

El yen se debilitó a pesar de la intervención, mientras que el oro se mantuvo estable en medio de las tensiones geopolíticas y la demanda de los bancos centrales. El par GBP/USD cayó con fuerza debido al sentimiento de aversión al riesgo y al menor número de recortes de tipos esperados en Estados Unidos. La plata se benefició de una pausa en la subida de los rendimientos de los bonos.

La recuperación de la economía estadounidense impulsa al dólar

El par EUR/USD cotiza en torno a 1,0237 el viernes por la mañana. El índice dólar se mantiene por encima de 109, manteniéndose cerca de sus niveles más altos en dos años, ya que los inversores apuestan por la fortaleza de la economía estadounidense y un menor número de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal este año. La economía estadounidense sigue dando muestras de resistencia, lo que la posiciona para superar a otras economías mundiales a corto plazo.

La Reserva Federal ha indicado un enfoque más cauteloso en cuanto a la relajación de la política en 2025 debido a las continuas preocupaciones por la inflación. Las proyecciones actuales sugieren solo dos recortes de tipos de un cuarto de punto este año, significativamente inferiores a los 100 puntos básicos previstos en septiembre. Además, las incertidumbres que rodean a la administración entrante de Trump hicieron que los inversores esperaran con interés el índice ISM manufacturero del viernes y los comentarios de los funcionarios de la Fed para obtener más información económica.

Desde una perspectiva técnica, el primer nivel de resistencia se encuentra en 1,0360, con otros niveles de resistencia en 1,0460 y 1,0520 si el precio rompe por encima. A la baja, el soporte inicial se sitúa en 1,0250, seguido de niveles de soporte adicionales en 1,0220 y 1,0150. 

Las autoridades japonesas intervienen y el USD/JPY retrocede

El par USD/JPY cotizó a la baja, cerca de 157.30, durante la sesión asiática del viernes. La intervención verbal de los funcionarios japoneses favoreció al yen japonés (JPY). Sin embargo, la incertidumbre en torno a las perspectivas políticas del Banco de Japón podría limitar las ganancias del yen. Los mercados japoneses permanecerán cerrados el resto de la semana, y los operadores se preparan para la publicación del PMI manufacturero ISM estadounidense de diciembre, el viernes.

La semana pasada, el Ministro de Finanzas japonés, Katsunobu Kato, reiteró su preocupación por el debilitamiento del yen y advirtió que se tomarían las medidas oportunas para hacer frente a las fluctuaciones excesivas de la divisa. La semana que viene, el Banco de Japón publicará su informe trimestral sobre las condiciones económicas regionales, en el que se espera una actualización sobre si los aumentos salariales se están generalizando en todo Japón. Este informe podría ofrecer valiosos datos de cara a la reunión de política monetaria del Banco de Japón del 24 de enero.

Mientras tanto, la especulación de que la Reserva Federal recortará los tipos de interés con más cautela en 2025, unida al optimismo sobre la economía estadounidense, podría apoyar al dólar estadounidense (USD). La Fed ha señalado un enfoque más comedido en la reducción de los tipos, ya que la inflación se mantiene por encima de su objetivo del 2% y la economía sigue siendo fuerte. Además, se espera que las políticas de Trump estimulen el crecimiento y potencialmente impulsen la inflación, lo que podría ralentizar el ritmo de futuros recortes de tipos por parte de la Fed.

El nivel de resistencia clave parece ser 158,30, y una ruptura por encima de él podría apuntar a 160,00 y 161,00. En el

El oro se mantiene estable gracias a la demanda de los bancos centrales

El oro se mantuvo estable en torno a los 2.660 dólares la onza el viernes, con vistas a terminar la semana con ganancias, impulsado por la demanda de refugio seguro y las expectativas de que continúen las compras de oro por parte de los bancos centrales. Las tensiones geopolíticas siguieron apoyando al metal amarillo, especialmente tras el ataque ruso con drones a Kiev y el ataque aéreo israelí a la ciudad de Gaza. Una encuesta reciente del Consejo Mundial del Oro también indicó que es probable que los principales bancos centrales aumenten las compras de oro el año que viene.

En el plano económico, las peticiones de subsidio de desempleo en Estados Unidos cayeron a mínimos de ocho meses en la última semana de 2024, lo que refleja la fortaleza del mercado laboral. La postura cautelosa de la Reserva Federal sobre los recortes de tipos, debido a la fortaleza de la economía y del mercado laboral, ha reducido el atractivo del oro sin rendimiento. Mientras tanto, los inversores siguen evaluando el posible impacto de una segunda presidencia de Trump y los esfuerzos de China para estimular el crecimiento.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia será el nivel 2665. En caso de ruptura de este nivel, los siguientes niveles a vigilar serían 2695 y 2725. A la baja, 2640 será el primer nivel de soporte. 2605 y 2575 serán los siguientes niveles a vigilar si se supera el primer nivel de soporte.

El PMI de EE.UU. en el punto de mira y el GBP/USD a la baja

El par GBP/USD cotiza en torno a 1,2390, con una caída de más del 1% al inicio de la nueva temporada bursátil y rompiendo por debajo del nivel de 1,2400 por primera vez en casi diez meses. Los volúmenes de mercado siguen siendo bajos tras las vacaciones de Año Nuevo de mediados de semana, y el sentimiento predominante se inclina hacia una postura de aversión al riesgo. Los datos económicos del Reino Unido son escasos para el resto de la primera semana de 2025, por lo que los operadores se centran en las próximas cifras del índice de gestores de compras (PMI) de EE. UU. que se publicarán el viernes. También se publicarán los datos de la oferta monetaria y la aprobación de hipotecas en el Reino Unido, aunque es poco probable que estas cifras de bajo impacto afecten significativamente a los mercados.

Se espera que el PMI manufacturero ISM estadounidense de diciembre registre un ligero descenso, situándose en 48,4, igual que la lectura preliminar. Aunque se observa un leve repunte con respecto al mes anterior, las empresas estadounidenses siguen manteniendo unas perspectivas prudentes para el primer trimestre de 2025, a medida que se debilita la demanda interna.

Para los operadores del GBP/USD, la atención se centrará en el diferencial de tipos de interés para el primer semestre de 2025. Ahora se espera que la Reserva Federal aplique menos recortes de tipos de los previstos inicialmente, ya que el banco central proyecta sólo dos recortes de 25 puntos básicos a lo largo del año, tal y como se recoge en su Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) de diciembre.

El primer nivel de resistencia para el par será 1,2480. En caso de superarse este nivel, los siguientes niveles a vigilar serían 1,2570 y 1,2600. A la baja, 1,2350 será el primer nivel de soporte. 1,2300 y 1,2265 

La plata se beneficia de los menores rendimientos

La plata cotiza en torno a los 29,60 $, beneficiándose de una pausa en el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses, que habían subido más de un 10% en el último mes. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído hasta aproximadamente el 4,55%. Los menores rendimientos de los bonos reducen el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como la plata, haciéndola más atractiva.

Se espera que las perspectivas para el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos sigan siendo sólidas, ya que es probable que la Reserva Federal (Fed) aplique menos recortes de los tipos de interés este año, dada la visión positiva de los funcionarios sobre la economía. El sentimiento del mercado también se ve impulsado por las expectativas de un mayor crecimiento económico de EE. UU. bajo la administración del presidente electo Donald Trump, con políticas como controles de inmigración más estrictos, aranceles de importación más altos y recortes de impuestos que podrían impulsar la actividad económica.

Los analistas de Goldman Sachs predicen que la Fed realizará su próximo recorte de tipos en marzo, y se esperan dos recortes adicionales en junio y septiembre, situando los tipos de interés deudores en la horquilla del 3,50%-3,75%. En 2024, la Fed ya había bajado los tipos tres veces en un total de 100 puntos básicos, situándolos en el 4,25%-4,50%.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia será el nivel de 29,85. En caso de superar este nivel, los siguientes niveles a vigilar serían 30,20 y 30,70 consecuentemente. A la baja, 28,50 será el primer nivel de soporte. 28,00 y 27,50 serán los siguientes niveles a vigilar si se rompe el primer nivel de soporte.