La divergencia en políticas monetarias impulsa la volatilidad del mercado (19.12.2024)

Recientemente, las divergencias en las políticas monetarias entre los principales bancos centrales y las incertidumbres económicas han provocado volatilidad en los mercados financieros. La señal de la Fed sobre recortes limitados en las tasas fortaleció al dólar, ejerciendo presión sobre otras monedas del G10 y las materias primas.

Monedas como el euro, el yen y la libra se debilitaron, mientras que el oro subió en un rebote técnico a pesar de pérdidas anteriores. La plata continuó su tendencia bajista debido a una menor demanda industrial, agravada por la sobrecapacidad de China y sus políticas de flexibilización monetaria. En Europa y el Reino Unido, la alta inflación y el crecimiento ralentizado desafían a los bancos centrales, mientras que el fuerte crecimiento en EE. UU. y la demanda de refugios seguros fortalecen al oro.

Economía estancada, problemas de inflación e incertidumbre política en la Eurozona

El euro cayó a 1,0350 USD, acercándose a un mínimo no visto desde noviembre de 2022, presionado por la fortaleza del dólar tras la postura agresiva de la Fed en su perspectiva para 2025. Aunque la Fed recortó las tasas en 25 puntos básicos, señaló solo 50 puntos básicos de recortes para 2025, la mitad de lo proyectado en septiembre. Mientras tanto, el BCE ya ha recortado tasas cuatro veces este año y sigue siendo cauteloso con respecto a una mayor flexibilización, aunque los analistas sugieren que podría necesitar acelerar su relajación de políticas para apoyar la frágil economía de la Eurozona.

Los PMI preliminares indicaron una contracción más lenta en la actividad del sector privado, con Alemania y Francia mostrando un rendimiento inferior. La inflación subió menos de lo esperado, alcanzando un 2,2% frente al 2,3% estimado inicialmente. La incertidumbre política también pesa sobre el euro, con el canciller de Alemania perdiendo una votación de confianza y el nuevo gobierno de Francia enfrentando desafíos, como la aprobación del presupuesto para 2025.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia será 1,0400. En caso de superar este nivel, los siguientes niveles a observar serían 1,0460 y 1,0520, respectivamente. A la baja, 1,0335 será el primer nivel de soporte. Si se rompe este nivel, los próximos niveles a monitorear serían 1,0230 y 1,0200.

El yen alcanza un mínimo de un mes mientras el BoJ mantiene las tasas sin cambios

El yen japonés superó los 155 por dólar el jueves, alcanzando un mínimo de un mes después de que el Banco de Japón dejara su tasa de política sin cambios en 0,25%, como ampliamente se esperaba. Ahora la atención está en la conferencia de prensa posterior a la reunión del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, para obtener información sobre el momento de futuras subidas de tasas. Antes de la decisión, había crecido la especulación de que el BoJ podría posponer el endurecimiento de su política, optando los responsables por tomar más tiempo para evaluar los datos económicos.

Además, el yen enfrentó presión por el fortalecimiento del dólar estadounidense, después de que la Reserva Federal de EE. UU. implementara un recorte de tasas ampliamente anticipado de 25 puntos básicos el miércoles, pero señalara menos recortes en 2025. La Fed ahora proyecta solo dos recortes de tasas el próximo año, en comparación con los cuatro pronosticados en septiembre.

El nivel clave de resistencia parece ser 156,75, con una ruptura por encima de este nivel que podría apuntar a 158,30 y 160,00. A la baja, 153,90 es el primer soporte importante, seguido de 152,70 y 151,00 si el precio retrocede más.

El oro rebota por encima de los 2.610 USD en medio de una Fed agresiva y atención a los datos

El oro subió por encima de los 2.610 USD por onza el jueves, probablemente debido a una recuperación técnica después de perder más del 2% en la sesión anterior. La caída siguió a la señal agresiva de la Reserva Federal sobre menos recortes de tasas el próximo año, con las proyecciones del diagrama de puntos mostrando solo dos recortes en 2025, respaldados por un fuerte crecimiento del PBI y una inflación persistente. Este panorama ha ejercido presión sobre la demanda de oro, ya que una flexibilización monetaria limitada reduce el atractivo de activos sin rendimiento, como los lingotes.

Ahora, los traders estarán atentos a los próximos datos de PBI y de inflación PCE en EE. UU. esta semana, los cuales podrían seguir moldeando las expectativas de política monetaria. El oro ha subido más del 27% este año, encaminándose a su mayor ganancia anual desde 2010, impulsado por la flexibilización monetaria en EE. UU., una fuerte demanda de refugio seguro y sólidas compras de los bancos centrales.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia será 2.615. En caso de superar este nivel, los siguientes niveles a observar serían 2.635 y 2.660, respectivamente. A la baja, 2.575 será el primer nivel de soporte. Si se rompe este nivel, los próximos niveles a monitorear serían 2.530 y 2.500.

La libra alcanza un mínimo de un mes en medio de las señales agresivas de la Fed

La libra esterlina cayó a 1,26 USD, probando su nivel más bajo en casi un mes y siguiendo la presión en otras monedas del G10, ya que las señales agresivas de la Reserva Federal impulsaron un fuerte aumento del dólar estadounidense. La Fed redujo su tasa de fondos en 25 puntos básicos, como se esperaba, pero proyectó solo dos recortes de tasas el próximo año, destacando las crecientes preocupaciones sobre la inflación entre los miembros del FOMC. A su vez, se espera que el Banco de Inglaterra mantenga sin cambios su tasa de referencia y continúe atendiendo la alta inflación a nivel doméstico.

La tasa de inflación anual en el Reino Unido aumentó por segundo mes consecutivo a 2,6% en noviembre, como se esperaba. La inflación de servicios se mantuvo estable en 5%, por debajo del pronóstico de 5,1% pero por encima de la estimación del BoE de 4,9%. A principios de la semana, el crecimiento salarial en el Reino Unido superó las expectativas.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia para el par será 1,2600. En caso de superar este nivel, los siguientes niveles a observar serían 1,2645 y 1,2700, respectivamente. A la baja, 1,2550 será el primer nivel de soporte. Si se rompe este nivel, los próximos niveles a monitorear serían 1,2500 y 1,2460.

La política de la Fed y los problemas solares de China presionan los precios de la plata

La plata cayó por debajo de 29 USD por onza en diciembre, alcanzando un mínimo de tres meses, presionada por una Reserva Federal agresiva y un débil panorama de demanda industrial. La Fed proyectó menos recortes de tasas para 2025, citando la inflación persistente y los riesgos de las políticas fiscales expansivas bajo la próxima administración de Trump. Este panorama desalentó la demanda de plata como insumo industrial, causando que el metal tuviera un rendimiento inferior al oro en el cuarto trimestre. En China, la sobrecapacidad en la industria de paneles solares llevó a las empresas a unirse a un programa de autodisciplina para regular la oferta, limitando aún más la demanda de plata. La presión adicional provino de la posible devaluación del yuan bajo la política monetaria más laxa de China, reduciendo los precios de exportación del mayor proveedor del mundo.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia será 29,85. En caso de superar este nivel, los siguientes niveles a observar serían 30,20 y 30,70, respectivamente. A la baja, 29,35 será el primer nivel de soporte. Si se rompe este nivel, los próximos niveles a monitorear serían 29,00 y 28,50.