Los mercados globales se ajustan a nuevos recortes de los bancos centrales en medio de riesgos geopolíticos (13.12.2024)

Los mercados enfrentaron un entorno desafiante mientras el euro caía cerca de un mínimo de dos años tras otro recorte de tasas del BCE y señales de una mayor flexibilización.

El yen se debilitó ante el retraso en los aumentos de tasas del BOJ, mientras que el oro se mantuvo estable antes de un posible recorte de tasas de la Fed la próxima semana. La libra fluctuó bajo un dólar fuerte y perspectivas económicas inciertas, y la plata perdió terreno debido a preocupaciones sobre la demanda china y las tensiones arancelarias globales. Los inversores ahora esperan datos económicos clave y orientación de los bancos centrales para aclarar el camino a seguir.

La incertidumbre política y el débil crecimiento presionan al euro

El euro cayó por debajo de 1.05 USD, acercándose al mínimo de dos años de 1.04 USD registrado a finales de noviembre, después de que el Banco Central Europeo (BCE) recortara las tasas de interés de referencia y sugiriera más reducciones. Como se esperaba, las tres tasas principales se redujeron en 25 puntos básicos, marcando el cuarto recorte de este ciclo, impulsado por la persistente baja inflación. El BCE también eliminó su guía sobre el mantenimiento de tasas restrictivas para combatir la inflación. Además, se redujeron las proyecciones de crecimiento del PBI, con 2024 proyectado en 0.7% (baja de 0.1 puntos porcentuales) y 2025 en 1.1% (baja de 0.2 puntos), quedando rezagadas respecto a las expectativas de EE. UU. La incertidumbre política en Francia y Alemania añadió más presión al euro.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia se situará en 1.0540. En caso de que se supere este nivel, los próximos niveles a observar serían 1.0600 y 1.0660, respectivamente. En el lado bajista, 1.0450 será el primer nivel de soporte. Los niveles a monitorear si se rompe el primer soporte serán 1.0400 y 1.0330.

El yen declina, a la espera de datos empresariales

El yen japonés cayó a 153 por dólar el viernes, su nivel más bajo en más de dos semanas, a medida que aumentaban las especulaciones de que el Banco de Japón (BOJ) podría retrasar el aumento de las tasas de interés. Las expectativas del mercado para un aumento de 25 puntos básicos este mes cayeron al 23%, con informes que sugieren que el BOJ ve "pocos costos" en posponer un endurecimiento adicional. Los funcionarios enfatizaron la necesidad de más evidencia de crecimiento salarial antes de realizar ajustes en la política, al tiempo que señalaron que las preocupaciones sobre un yen más débil que alimenta la inflación están disminuyendo. Mientras tanto, el sentimiento entre los grandes fabricantes japoneses mejoró ligeramente en el cuarto trimestre, ofreciendo un apoyo modesto a la economía doméstica.

El nivel de resistencia clave parece ser 153.10, con un rompimiento por encima de este nivel que podría dirigirse hacia 153.65 y 154.75. En el lado bajista, 151.00 es el primer soporte importante, seguido de 149.40 y 148.70 si el precio se mueve a la baja.

Los precios del oro se estabilizan mientras los mercados esperan el próximo movimiento de la Fed

El oro subió por encima de 2,680 USD el viernes, rebotando de una caída del 1% en la sesión anterior, mientras los inversores analizaban los datos económicos recientes. Los precios en puerta de fábrica en EE. UU. aumentaron sorprendentemente en noviembre, lo que generó preocupaciones sobre la persistente inflación alta, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a un máximo de casi dos meses, apuntando a un debilitamiento en el mercado laboral. Los mercados esperan en gran medida un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de la Fed la próxima semana, con proyecciones de recortes para el próximo año, aunque persiste la incertidumbre sobre su magnitud. Mientras tanto, los movimientos dovish de otros bancos centrales, incluidos los recortes de tasas del SNB (50 puntos básicos), el BCE (25 puntos básicos) y el BoC (50 puntos básicos), junto con la pausa del BoJ en los aumentos, tuvieron un impacto mínimo en el oro. El metal se encamina a su primera ganancia semanal en tres.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia se situará en 2,700 USD. En caso de que se supere este nivel, los próximos niveles a observar serían 2,725 y 2,750, respectivamente. En el lado bajista, 2,660 USD será el primer nivel de soporte. Los niveles a monitorear si se rompe el primer soporte serán 2,630 y 2,600.

La libra aumenta antes de los recortes de diciembre

El GBP/USD cayó a 1.2660 el viernes por la mañana, mientras que el índice del dólar subió por encima de 107, encaminándose hacia una ganancia semanal del 1%, su mejor desempeño en un mes. Este aumento sigue a la incorporación en los mercados de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal la próxima semana, aunque las perspectivas para 2025 siguen siendo inciertas. Los datos publicados el jueves mostraron que el índice de precios al productor (IPP) aumentó más de lo esperado, mientras que el índice subyacente creció a la tasa anticipada. Además, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron inesperadamente a un máximo de casi dos meses de 242,000, superando significativamente las 220,000 esperadas. Actualmente, los mercados están descontando una probabilidad del 96% de un recorte de un cuarto de punto en las tasas de la Fed en la reunión de la próxima semana.

El primer nivel de resistencia para el par será 1.2720. En caso de que se supere este nivel, los próximos niveles a observar serían 1.2770 y 1.2810. En el lado bajista, 1.2610 será el primer nivel de soporte. Los niveles a monitorear si se rompe el primer soporte serán 1.2550 y 1.2500.

La plata extiende sus pérdidas a medida que la demanda industrial y las decisiones de política pesan en el mercado

La plata cayó por debajo de 31 USD por onza el viernes, retrocediendo desde un máximo de un mes de 32 USD en la sesión anterior, ya que las preocupaciones sobre la demanda industrial en China superaron el apoyo de los movimientos dovish de los bancos centrales. La disposición de China a devaluar el yuan en respuesta a las amenazas arancelarias de EE. UU. y su compromiso con una política monetaria más laxa presionaron los precios de la plata. La sobrecapacidad en la industria de paneles solares de China llevó a las empresas fotovoltaicas a unirse a un programa gubernamental para regular la oferta, lo que disminuye aún más las perspectivas de demanda de plata. Los mercados anticipan que la Fed recortará las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana, tras las reducciones de tasas por parte del BCE, el BoC y el SNB esta semana.

Técnicamente, el primer nivel de resistencia será 31.50 USD. En caso de que se supere este nivel, los próximos niveles a observar serían 32.30 y 33.00, respectivamente. En el lado bajista, 30.70 será el primer nivel de soporte. Los niveles a monitorear si se rompe el primer soporte serán 29.85 y 29.35.