El índice del dólar subió por encima de 107, ganando un 1% en la semana, mientras los mercados descontaban un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed, con 2025 aún incierto.
El euro se debilitó tras el recorte de 25 puntos básicos del BCE, mientras que la libra alcanzó un mínimo de seis meses debido a datos de crecimiento débiles. Los mercados esperan tres recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra en 2024.
El oro subió casi un 1% debido a datos mixtos de inflación y solicitudes de desempleo en EE. UU., con un 93% de probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en diciembre. La plata cayó por debajo de los $31 por onza, presionada por la débil demanda china. Los rendimientos del Tesoro subieron, con el de diez años en 4.38% y el de dos años en 4.22%.
El PBI de Japón creció un 0.3% en el tercer trimestre de 2024, superando la previsión del 0.2%, tras un aumento revisado del 0.5% en el segundo trimestre. La inversión empresarial cayó un 0.1%, menos de lo esperado, y el comercio neto arrastró el PBI en 0.2 puntos, mejor que la previsión de 0.4 puntos. Las exportaciones crecieron un 1.1% y las importaciones un 1.8%, ambas más lentas que en el segundo trimestre. El consumo privado aumentó un 0.7%, respaldado por los salarios, mientras que el gasto del gobierno solo creció un 0.1%.
El RBA mantuvo su tasa de efectivo en 4.35% por novena reunión consecutiva, como se esperaba. Si bien la inflación general ha disminuido, la inflación subyacente sigue siendo elevada y no se prevé que alcance el objetivo del 2-3% hasta 2026. Los datos económicos se alinean con las previsiones, aunque la recuperación del consumo de los hogares puede ser lenta, lo que afectará el crecimiento y el mercado laboral. La tasa sobre los saldos de liquidación en el mercado de cambios se mantiene en 4.25%.
La inflación en Alemania aumentó al 2.2% en noviembre, frente al 2.0% en octubre, impulsada por el aumento en los costos de servicios. Los precios de la energía continuaron moderando la inflación, aunque en menor medida que antes. En comparación con el mes anterior, los precios al consumidor cayeron un 0.2%.
En noviembre, el IPC-U aumentó un 0.3%, tras cuatro meses de incrementos del 0.2%, con un aumento anual del 2.7%. El alquiler subió un 0.3%, contribuyendo con el 40% del incremento mensual. Los precios de los alimentos aumentaron un 0.4%, con los alimentos en casa subiendo un 0.5% y los alimentos fuera del hogar un 0.3%. El índice de energía subió un 0.2% tras no registrarse cambios en octubre. El índice básico, excluyendo alimentos y energía, aumentó un 0.3% en el mes y un 3.3% en términos interanuales. La energía cayó un 3.2%, y los alimentos subieron un 2.4% en el último año.
El Banco de Canadá recortó su tasa clave en 50 puntos básicos en diciembre, totalizando una reducción de 175 puntos desde un máximo del 5%. Los formuladores de políticas señalaron que no se prevén más recortes agresivos, citando un crecimiento del PBI del 1% en el tercer trimestre, por debajo de las expectativas, y riesgos para el crecimiento del cuarto trimestre. El consumo de los hogares superó las previsiones y se proyecta que la inflación se mantenga cerca del 2%, aunque los posibles aranceles de EE. UU. añaden incertidumbre.
El SNB recortó su tasa de interés en 50 puntos básicos hasta el 0.5%, superando las expectativas de 25 puntos. Este cuarto recorte consecutivo, el más grande desde 2015, lleva las tasas a su nivel más bajo desde noviembre de 2022. La inflación cayó del 1.1% en agosto al 0.7% en noviembre y se proyecta que promediará el 1.1% en 2024, el 0.3% en 2025 y el 0.8% en 2026. Se prevé que el crecimiento del PIB sea del 1% en 2024, aumentando al 1-1.5% en 2025, pero los riesgos incluyen el aumento del desempleo, una producción más lenta y las incertidumbres geopolíticas.
El BCE recortó las tasas de interés clave en 25 puntos básicos, citando avances en la desinflación y una mejor transmisión de políticas. Se prevé que la inflación promedie un 2.4% en 2024, un 2.1% en 2025 y se estabilice cerca del 2% para 2026-2027. La inflación subyacente, excluyendo energía y alimentos, se proyecta en un 2.9% en 2024 y un 1.9% para 2026-2027.
Se espera que el crecimiento económico sea del 0.7% en 2024, aumentando al 1.4% en 2026, impulsado por mayores ingresos e inversiones. Las condiciones de financiamiento son estrictas, pero se están aliviando con los recientes recortes de tasas. El BCE sigue comprometido con un enfoque basado en datos para mantener su objetivo de inflación del 2%.
En la semana que finalizó el 7 de diciembre, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo aumentaron en 17.000, hasta 242.000, y la semana anterior se revisó al alza, hasta 225.000. La media de 4 semanas aumentó en 5.750, hasta 224.250.
En la semana que finalizó el 30 de noviembre, la tasa de desempleo asegurado se mantuvo en el 1,2%, con un aumento del desempleo asegurado de 15.000 personas, hasta 1.886.000 personas. La media de 4 semanas aumentó en 3.500 hasta 1.888.000, el nivel más alto desde noviembre de 2021.
El Índice de Precios de Producción (IPP) subió un 0,4% en noviembre, tras los aumentos del 0,3% en octubre y del 0,2% en septiembre. Anualmente, el IPP no ajustado aumentó un 3,0%, la mayor subida desde el 4,7% de febrero de 2023.
Casi el 60% del aumento de noviembre procedió de una subida del 0,7% de los bienes, mientras que los servicios subieron un 0,2%. Si se excluyen los alimentos, la energía y los servicios comerciales, el índice subió un 0,1% en noviembre y un 3,5% en el año.
La economía del Reino Unido creció un 0,1% intertrimestral en el tercer trimestre de 2024, por debajo del 0,5% del segundo trimestre y de la previsión del 0,2%. Los servicios aumentaron un 0,1%, impulsados por un crecimiento del 0,7% en las actividades profesionales y del 0,6% en el comercio. La construcción creció un 0,8%, mientras que la producción bajó un 0,2% debido a una caída del 2,7% en el suministro de energía.
El comercio neto contribuyó positivamente, ya que las exportaciones cayeron un 0,2% y las importaciones un 1,5%. El gasto de los hogares aumentó un 0,5%, la inversión de las empresas un 1,2% y el consumo público un 0,6%. En términos interanuales, la economía creció un 1%, frente al 0,7% del segundo trimestre.
El índice dólar superó los 107 puntos y ganó un 1% en la semana, impulsado por las expectativas de un recorte de tipos de 25 puntos básicos de la Fed y los buenos datos del IPP de noviembre. El euro se debilitó después de que el BCE optara por un recorte de 25 puntos básicos, mientras que la libra tocó mínimos de seis meses por los débiles datos de crecimiento. Los mercados esperan tres recortes de tipos del Banco de Inglaterra en 2024.
El yuan terminó plano después de que la Conferencia Central de Trabajo Económico de China señalara políticas fiscales y monetarias expansivas, pero dejara a los inversores en la incertidumbre. El dólar australiano cayó, ya que el desempleo bajó al 3,9% y el empleo aumentó en 35.600 puestos, lo que redujo al 50% la probabilidad de un recorte de tipos del Banco de la Reserva de Australia en febrero. El RBA mantuvo los tipos en el 4,35%, pero se inclinó por una postura moderada.
El franco suizo cayó a 0,89 por USD tras el sorprendente recorte de tipos de 50 puntos básicos del BNS, el mayor en una década, mientras la inflación caía al 0,7% en noviembre. El crecimiento del PIB suizo siguió siendo débil en el tercer trimestre.
El oro subió casi un 1% esta semana, ya que los datos mixtos de inflación y solicitudes de subsidio de desempleo de EE.UU. impulsaron las expectativas de un recorte de tipos de la Fed en diciembre, con una probabilidad del 93% de un recorte de 25 puntos básicos, según CBOT. Los inversores esperan la reunión de la Fed del 17 y 18 de diciembre y las impresiones del presidente Powell sobre la política de 2025. Los precios de importación estadounidenses subieron ligeramente, mientras que los de exportación cayeron en noviembre.
La plata cayó por debajo de los 31 $, desde el máximo de 32 $ de la semana pasada, presionada por la débil demanda china a pesar de las medidas moderadas del banco central. La devaluación del yuan chino, la relajación de la política monetaria y el exceso de capacidad de los paneles solares podrían limitar la demanda de plata.
La semana pasada, los índices bursátiles arrojaron resultados dispares. El Nasdaq cerró ligeramente al alza, mientras que el S&P cayó casi un 1% y el Dow un 1,7%. Nvidia lideró los descensos con una caída del 8%, seguida de Intel (-3%) y Cisco (-2,5%). Google y Tesla ganaron un 10%, mientras que Amazon subió un 3%.
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