El índice del dólar estadounidense repuntó, respaldado por un sólido crecimiento del PIB, la postura dura de la Reserva Federal y los aranceles del 25 % de Trump sobre México y Canadá. El EUR/USD cayó ante las expectativas de una rebaja de tipos del BCE, mientras que el GBP/USD se deslizó en medio de un dólar fuerte y la anticipada flexibilización del Banco de Inglaterra. El yen se fortaleció hasta 154 por dólar a medida que aumentaban las apuestas por una subida de tipos del Banco de Japón.
El oro alcanzó un récord de 2800 dólares por onza, ya que las amenazas arancelarias de Trump avivaron los temores de una guerra comercial y la preocupación por la desaceleración económica. Las políticas de flexibilización del BCE, el BoC, el Riksbank, el PBoC y el RBI añadieron apoyo, mientras que la estabilidad de los tipos de interés estadounidenses reforzó las expectativas de dos recortes este año. La plata subió a su máximo de siete semanas, impulsada por la demanda de refugio seguro y el fuerte uso industrial, y el Instituto de la Plata prevé un quinto déficit consecutivo del mercado en 2025 a pesar del aumento de la oferta.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió ligeramente esta semana. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos chinos y japoneses a 10 años subieron, mientras que los de la zona euro a 10 años bajaron.
Las solicitudes de subsidio de desempleo en EE. UU. cayeron en 16 000 hasta 207 000 en la semana que finalizó el 25 de enero, muy por debajo de las 220 000 previstas. Esto supone un fuerte descenso con respecto al máximo de casi dos meses registrado la semana anterior. Las solicitudes continuas cayeron en 42 000 hasta 1,86 millones, lo que indica que el mercado laboral sigue resistiendo a pesar de la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal. Los datos respaldan la postura de la Reserva Federal de que el mercado laboral sigue siendo fuerte, lo que da margen para mantener tipos de interés más altos durante más tiempo.
El PMI manufacturero de China elaborado por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) cayó inesperadamente hasta 49,1 en enero, desde 50,1 en diciembre, y marcó la primera contracción del sector desde septiembre. La lectura estuvo por debajo de las expectativas del mercado y refleja el debilitamiento de la actividad fabril antes del Año Nuevo Lunar. La disminución fue impulsada por la caída de nuevos pedidos y un crecimiento más lento de la producción, lo que indica que el impulso económico sigue siendo frágil a pesar de los esfuerzos de estímulo del gobierno.
Las ventas de viviendas nuevas en EE. UU. aumentaron un 3,6 % en diciembre hasta una tasa anualizada de 698 000, superando las 670 000 previstas. Esto marcó el nivel más alto desde septiembre y ocurrió a pesar de las tasas hipotecarias más altas, que fueron impulsadas por la preocupación de que la inflación persistente pudiera mantener restrictiva la política monetaria de la Reserva Federal. La fuerte demanda en el sector de la vivienda, junto con la oferta limitada, continúa apoyando los precios de las viviendas a pesar de la incertidumbre económica.
Los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. cayeron un 2,2 % en diciembre, tras una caída revisada del 2 % en noviembre, y no cumplieron las previsiones de un aumento del 0,6 %. La caída se debió en gran medida a una disminución del 7,4 % en el equipo de transporte, en particular en aviones y piezas no relacionados con la defensa, que se desplomaron un 45,7 %. Esto se debió probablemente a la reducción de los pedidos de Boeing, ya que los problemas de producción afectaron a las entregas de la empresa. Excluyendo el transporte, los pedidos se mantuvieron estables, lo que sugiere una debilidad subyacente en la inversión empresarial.
El índice de confianza del consumidor de The Conference Board cayó 5,4 puntos hasta 104,1 en enero, lo que supone el tercer descenso mensual consecutivo. Aunque la cifra de diciembre se revisó al alza hasta 109,5, la caída refleja la creciente preocupación por la incertidumbre económica, la inflación y las condiciones del mercado laboral. Los consumidores se mantuvieron cautelosos sobre las condiciones futuras de los negocios y las perspectivas de ingresos, lo que podría pesar sobre el gasto en los próximos meses.
El Banco de Canadá recortó su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 3,0 %, en línea con las expectativas, lo que supone la tercera reducción desde junio de 2024. El banco central también anunció el fin de la restricción cuantitativa y planea reanudar las compras de activos a principios de marzo para apoyar la liquidez económica. El Banco de Canadá citó la disminución de la inflación, que ahora se ha alineado con su objetivo del 2 %, pero advirtió que las amenazas arancelarias de EE. UU. podrían ralentizar la recuperación económica de Canadá. A pesar de la preocupación por la incertidumbre comercial, el banco central sigue siendo optimista sobre el crecimiento del PIB, y prevé una expansión del 1,8 % en los próximos dos años.
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés estables en el 4,25 %-4,5 % en su reunión de enero, tras tres recortes consecutivos en 2024. El presidente Jerome Powell hizo hincapié en que, aunque la inflación se ha moderado, sigue por encima del objetivo, y la Fed no tiene prisa por bajar más los tipos. Los responsables políticos destacaron el sólido crecimiento económico y las buenas condiciones del mercado laboral, pero reconocieron los riesgos de inflación existentes. La Reserva Federal eliminó su anterior lenguaje sobre el «progreso continuo» hacia el objetivo de inflación del 2 %, lo que indica una perspectiva más cautelosa.
La economía de Alemania se contrajo un 0,2 % en el cuarto trimestre de 2024, tras un crecimiento del 0,1 % en el tercer trimestre, incumpliendo las expectativas de un descenso del 0,1 %. Esto marca la segunda contracción en tres trimestres, lo que indica que la mayor economía de Europa sigue teniendo dificultades. La débil producción industrial, la atonía de la demanda interna y los continuos desafíos comerciales pesaron sobre el PIB, lo que suscitó preocupaciones sobre una posible recesión.
El Banco Central Europeo rebajó el tipo de interés de la facilidad de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,75 %, en su reunión de enero, lo que supone el quinto recorte de tipos desde junio de 2024. El BCE señaló que podrían ser necesarios recortes adicionales debido a la incertidumbre económica y a los persistentes riesgos de inflación. Los responsables políticos siguen siendo cautelosos, y la presidenta Christine Lagarde ha subrayado que una mayor relajación dependerá de los próximos datos.
La economía estadounidense creció a una tasa anualizada del 2,3 % en el cuarto trimestre de 2024, por debajo del 3,1 % del tercer trimestre y por debajo de la previsión del 2,6 %. El consumo personal siguió siendo el principal motor del crecimiento, con un aumento del 4,2 %, el mayor incremento desde el primer trimestre de 2023. Sin embargo, la inversión empresarial disminuyó, con una caída del 7,8 % en el gasto en equipamiento, y el comercio pesó sobre el crecimiento, ya que tanto las exportaciones como las importaciones se contrajeron. A pesar de un crecimiento más lento, la economía se expandió un 2,8 % en el conjunto del año, lo que pone de manifiesto su resistencia en un contexto de tipos de interés elevados.
La inflación de Alemania se redujo al 2,3 % en enero, frente al 2,6 % de diciembre y por debajo del 2,6 % previsto. La inflación de los alimentos se desaceleró hasta el 0,8 %, mientras que los precios de la energía siguieron bajando un 1,6 %. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, cayó al 2,9 %, marcando su nivel más bajo en tres meses. Sobre una base mensual, los precios al consumidor disminuyeron un 0,2 %, sin alcanzar las expectativas de un aumento del 0,1 %.
La inflación del PCE de EE. UU. aumentó un 0,3 % en diciembre, la mayor ganancia mensual en ocho meses, mientras que el PCE subyacente aumentó un 0,2 %, en línea con las previsiones. La inflación anual del PCE subió al 2,6 %, lo que supone un tercer aumento consecutivo, mientras que el PCE subyacente se mantuvo en el 2,8 %. Los datos sugieren que las presiones inflacionistas persisten, lo que mantiene a la Reserva Federal cautelosa sobre futuros recortes de tipos.
El índice del dólar estadounidense repuntó, apoyado por el sólido crecimiento del PIB, la postura de línea dura de la Reserva Federal y los aranceles del 25 % de Trump a México y Canadá. El EUR/USD cayó cuando el BCE recortó los tipos y señaló más reducciones. El GBP/USD cayó ante las expectativas de un recorte de tipos del BoE la próxima semana. El yen se fortaleció a 154 por dólar ante las apuestas de subida de tipos del BoJ, con la inflación subyacente de Tokio alcanzando un máximo de 11 meses. El dólar canadiense se debilitó cuando el BoC recortó los tipos y puso fin a la restricción cuantitativa, citando los riesgos arancelarios de EE. UU.
El oro alcanzó un récord de 2800 dólares por onza, ya que las amenazas arancelarias de Trump avivaron los temores de una guerra comercial. Las políticas de flexibilización del BCE, el BoC, el Riksbank, el PBoC y el RBI apoyaron los precios, mientras que los tipos de interés estables de EE. UU. reforzaron las expectativas de dos recortes este año. La plata subió a su máximo de siete semanas, impulsada por la demanda de activos refugio y el fuerte uso industrial, y el Instituto de la Plata prevé un quinto déficit consecutivo del mercado en 2025 a pesar del aumento de la oferta.
Tras un comienzo débil, los índices terminaron la semana recuperando sus pérdidas. El Dow Jones y el S&P 500 terminaron la semana con ganancias modestas, mientras que el Nasdaq cerrará con una ligera pérdida tras recuperarse de una caída de casi el 3 %.
Al analizar las acciones que impulsan esta recuperación, Apple destaca con una ganancia del 5 %. Meta le sigue con un aumento del 10 %, y Google también figura en la lista con un aumento del 1 %.
En el lado negativo, Nvidia destaca con una caída del 14 %, seguida de Microsoft, que experimentó un descenso del 6 %.
Las ventas minoristas de Alemania crecen un 1,1 % en 2024Retail sales in Germany increased by 1.1% in real terms and 2.5% in nominal terms in 2024 compared to the previous year, according to preliminary data from Destatis.
Detalle El mercado espera a la Fed, los aranceles y los recortes del BCE (01.31.2025)Los mercados siguen siendo volátiles mientras los operadores evalúan las políticas de los bancos centrales y las tensiones comerciales. La Reserva Federal mantuvo los tipos estables, mientras que el BCE los recortó al 2,75 % y señaló una mayor flexibilización. Trump reafirmó los aranceles del 25 % a México y Canadá, y sigue estudiando un arancel del 10 % a China. El oro superó los 2800 dólares debido a la demanda de activos seguros, mientras que la plata alcanzó su máximo en seis semanas.
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