El índice del dólar estadounidense cayó a 99, casi su mínimo de tres años, a medida que se intensificaban las tensiones comerciales. China subió los aranceles sobre los productos estadounidenses al 125 % después de que Washington aumentara los aranceles sobre las importaciones chinas al 145 %. El euro superó los 1,14 dólares, con una subida del 3,5 % en la semana, mientras que la libra superó los 1,30 dólares gracias al fuerte PIB del Reino Unido. El yen también subió debido a la demanda de activos refugio y a una venta masiva de bonos del Tesoro.
El oro alcanzó un récord por encima de los 3250 dólares, impulsado por la demanda de activos refugio y la debilidad del dólar después de que China subiera los aranceles al 125 % en respuesta a las subidas de Estados Unidos. La plata superó los 31,20 dólares por tercer día consecutivo, respaldada por la baja inflación y las apuestas a la bajada de tipos de la Reserva Federal. El crudo Brent subió un 2,3 % hasta los 64,70 dólares debido a las tensiones entre EE. UU. e Irán, pero terminó la semana a la baja debido a la preocupación por la demanda y a las subidas de producción de la OPEP+.
La venta de bonos se reanudó esta semana. Los rendimientos de EE. UU. a 10 años subieron al 4,48 %, mientras que los rendimientos a 2 años se acercaron al 3,96 %. Los rendimientos de Japón a 10 años repuntaron al 1,30 %, revirtiendo la caída de la semana pasada.
El RBNZ recortó su tasa de efectivo oficial en 25 puntos básicos hasta el 3,50 % en abril de 2025, la más baja desde octubre de 2022 y en línea con las expectativas. Esto supone 200 puntos básicos de recortes desde agosto en medio de las preocupaciones por la guerra comercial mundial. La inflación se mantiene dentro del objetivo del 1-3 %, con la inflación subyacente en curso. La inflación del cuarto trimestre de 2024 fue del 2,2 %, la más baja desde el primer trimestre de 2021, y el PIB creció un 0,7 % después de dos descensos trimestrales.
La inflación anual de EE. UU. cayó al 2,4 % en marzo, la más baja desde septiembre, frente al 2,8 % y por debajo de las expectativas del 2,6 %. Los precios de la gasolina cayeron un 9,8 %, el fuelóleo un 7,6 %, mientras que el gas natural subió un 9,4 %. La inflación de la vivienda se desaceleró (4 % frente a 4,2 %), la de los coches usados (0,6 % frente a 0,8 %) y la del transporte (3,1 % frente a 6 %). La inflación de los alimentos subió al 3 %. El IPC mensual cayó un 0,1 % (frente al +0,1 % esperado). La inflación subyacente cayó al 2,8 %, la más baja desde marzo de 2021, con un IPC subyacente mensual que subió solo un 0,1 % (frente al 0,3 %).
Las solicitudes iniciales aumentaron en 4000 hasta 223 000 a principios de abril, coincidiendo con las expectativas. Las solicitudes continuas cayeron en 43 000 hasta 1,85 millones, superando la previsión de 1,88 millones. Las solicitudes del programa federal aumentaron en 56 hasta 508, el nivel más bajo bajo la presidencia de Trump. Muchos despidos de DOGE llegaron con paquetes de indemnización, lo que retrasó las solicitudes.
El PIB del Reino Unido creció un 0,1 % intertrimestral en el cuarto trimestre de 2024, tras mantenerse estable en el tercer trimestre. Los servicios aumentaron un 0,1 %, la construcción un 0,3 % y la producción industrial cayó un 0,4 % (frente al -0,8 %), principalmente por los metales básicos y el equipo de transporte. El gasto de los hogares se revisó al alza hasta el 0,1 % y el gasto público aumentó un 0,5 %, impulsado por los servicios públicos.
El IPP de EE. UU. cayó un 0,4 % en marzo, el primer descenso desde octubre de 2023, frente a las expectativas de un +0,3 %. Los precios de los bienes cayeron un 0,9 % debido a una caída del 11 % de la gasolina; los servicios cayeron un 0,2 % debido a una caída del 1,3 % en la venta al por mayor de maquinaria y vehículos. El IPP subyacente subió un 0,1 % (frente al 0,3 %), y el subyacente anual se desaceleró al 3,3 % desde el 3,5 %. El IPP general subió un 2,7 % interanual, el mínimo de seis meses (frente al 3,3 % esperado).
La inflación de Alemania se redujo al 2,2 % en marzo (frente al 2,3 %), la más lenta desde noviembre. La inflación de los servicios cayó al 3,5 % (desde el 3,8 %) y los precios de la energía cayeron un 2,8 %. La inflación de los alimentos subió al 3 % desde el 2,4 %. La inflación subyacente cayó al 2,6 %, la más baja desde junio de 2021. El IPC mensual subió un 0,3 %. La inflación armonizada de la UE cayó al 2,3 % interanual, con una subida mensual del 0,4 %.
El índice del dólar cayó a 99, su nivel más bajo en casi 3 años, después de que China aumentara los aranceles sobre los productos estadounidenses al 125 % en represalia por la subida del 145 % de EE. UU. El dólar perdió un 2 % en la semana. El euro subió por encima de 1,14 $ por primera vez desde enero de 2022, con un aumento de más del 3,5 %. La libra superó los 1,30 dólares, cerca de su máximo de seis meses, tras un sorprendente aumento del 0,5 % del PIB del Reino Unido en febrero. Las expectativas de recorte de tipos del Banco de Inglaterra se revisaron a la baja, de 79 pb a 66 pb. El yen se fortaleció hasta su máximo desde septiembre de 2024 debido a la demanda de activos refugio y a una venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense. El aumento de las tensiones entre Estados Unidos y China sigue sacudiendo los mercados mundiales de divisas y activos.
El oro subió por encima de los 3250 dólares el viernes, alcanzando un nuevo récord a medida que la demanda de activos seguros se disparaba en medio de las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y la debilidad del dólar. China elevó los aranceles sobre los productos estadounidenses al 125 %, tras la subida del 145 % de Estados Unidos, lo que afectó a casi 700 000 millones de dólares en comercio. La plata subió por encima de 31,20 dólares por tercera sesión, apoyada por la debilidad del dólar y la baja inflación subyacente de EE. UU., lo que respaldó las expectativas de recorte de tipos de la Fed.
El crudo Brent subió un 2,3 % hasta 64,70 dólares el viernes después de que EE. UU. amenazara con bloquear las exportaciones de petróleo iraní, pero las tensiones comerciales y el aumento sorpresa de la producción de la OPEP+ presionaron las perspectivas de demanda. El Brent aún terminó la semana con una caída del 1 %.
Las acciones estadounidenses repuntaron la semana pasada. El Nasdaq subió un 7 %, el S&P 500 ganó un 6 % y el Dow Jones subió un 5 %. Apple avanzó un 6 %, mientras que Nvidia se disparó un 17 %, liderando la recuperación impulsada por la tecnología.
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