El índice del dólar estadounidense subió más de un 0,4 % hasta situarse por encima de 99,1 el viernes, después de que el informe sobre el empleo de mayo mostrara la creación de 139 000 nuevos puestos de trabajo, superando las expectativas de 126 000. Los salarios también crecieron más rápido de lo esperado, aunque la revisión a la baja de las cifras de abril limitó el optimismo. A pesar de las ganancias del viernes, el dólar sigue encaminándose hacia una pequeña pérdida semanal debido a las preocupaciones por la desaceleración económica generalizada y la incertidumbre de la Fed. El euro cayó por debajo de 1,14 dólares tras la bajada de tipos de 25 puntos básicos del BCE y la revisión a la baja de las previsiones de inflación. La presidenta Lagarde sugirió que el ciclo de flexibilización podría estar llegando a su fin, mientras que Stournaras, del BCE, afirmó que la zona euro probablemente haya logrado un «aterrizaje suave». La libra esterlina subió hasta 1,355 dólares, acercándose a su máximo de tres años, respaldada por los sólidos datos del Reino Unido y un nuevo plan de defensa de 15 000 millones de libras esterlinas en el marco del AUKUS. El yen se debilitó hasta 144, ya que los operadores procesaron las débiles cifras de gasto japonés y esperaron el informe de empleo de EE. UU. El gobernador del Banco de Japón, Ueda, reiteró una posible subida de tipos si se cumplen las previsiones económicas.
El oro cayó por debajo de los 3350 dólares la onza el viernes, después de que los mejores datos sobre el empleo en EE. UU. redujeran las preocupaciones sobre el mercado laboral. EE. UU. creó 139 000 puestos de trabajo en mayo, con un aumento de los salarios del 3,9 % y un desempleo estable en el 4,2 %. A pesar del retroceso, el oro sigue subiendo alrededor de un 2 % esta semana, respaldado por las tensiones comerciales y los recientes aranceles estadounidenses sobre el acero y el aluminio. El crudo WTI superó los 64 dólares, en camino de una ganancia semanal del 6 %, ayudado por los sólidos datos de empleo de EE. UU., la distensión de las tensiones entre EE. UU. y China, las interrupciones causadas por los incendios forestales en Canadá y los llamamientos de Arabia Saudí para que la OPEP+ aumente la producción en agosto. La plata subió por encima de los 36 dólares, su nivel más alto desde 2012, impulsada por el déficit de oferta, la demanda industrial y los flujos hacia activos refugio. El Silver Institute espera que el déficit actual se reduzca en un 21 % en 2025.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron casi 7 puntos básicos, hasta el 4,45 %, después de que el informe de empleo del viernes mostrara un mercado laboral resistente. En mayo se crearon 137 000 puestos de trabajo, ligeramente por encima de las previsiones, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,2 % y los salarios crecieron un 0,4 %. Los datos respaldan la postura cautelosa de la Fed, y la probabilidad de una bajada de tipos en septiembre se ha reducido al 75 %. Aunque persisten las preocupaciones por la inflación, el informe ha aliviado las expectativas inmediatas de flexibilización de la política monetaria. La atención geopolítica sigue centrada en las relaciones comerciales entre EE. UU. y China, con una llamada entre Trump y Xi que apunta a la reanudación del diálogo. En Europa, los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años se mantuvieron justo por debajo del 2,6 % tras la bajada de tipos del BCE. El rendimiento de los bonos japoneses a 10 años cerró la semana cerca del 1,47 %, lo que refleja unas perspectivas nacionales estables.
El PMI manufacturero del ISM de EE. UU. cayó hasta 48,5 en mayo desde 48,7 en abril, por debajo de la previsión de 49,5. Esto supone el tercer mes consecutivo de contracción y el descenso más acusado desde noviembre de 2024, lo que refleja la creciente incertidumbre económica y las continuas presiones sobre los costes. La producción, los nuevos pedidos, el empleo y la cartera de pedidos disminuyeron, aunque de forma menos acusada. Las ventas de exportación registraron una caída más pronunciada. Las existencias volvieron a contraerse tras las ganancias anteriores derivadas de las compras anticipadas por los aranceles, y las entregas de los proveedores siguieron siendo lentas debido a los cuellos de botella en los puertos. Los aumentos de precios, aunque ligeramente más lentos, se mantuvieron altos.
La inflación en la zona euro se ralentizó hasta el 1,9 % en mayo, desde el 2,2 % de abril, por debajo de la estimación del 2,0 %. Es la primera vez desde septiembre de 2024 que la inflación cae por debajo del objetivo del 2 % del BCE. La caída se debió en gran medida a una fuerte desaceleración de la inflación de los servicios, que bajó del 4,0 % al 3,2 %. Los precios de la energía cayeron un 3,6 %, mientras que la inflación de los alimentos, el alcohol y el tabaco subió al 3,3 %. La inflación de los productos industriales se mantuvo estable en el 0,6 %, y la inflación subyacente se moderó hasta el 2,3 %, su nivel más bajo desde enero de 2022. Los datos respaldan las expectativas de nuevas bajadas de tipos.
Las empresas privadas estadounidenses crearon 37 000 puestos de trabajo en mayo, la cifra más baja desde marzo de 2023 y muy por debajo de la previsión de 115 000. El sector servicios ganó 36 000 puestos de trabajo, liderado por la hostelería y las finanzas, pero registró pérdidas en los servicios profesionales, la educación y el comercio. Los productores de bienes perdieron 2000 puestos de trabajo, principalmente en la minería y la industria manufacturera, lo que se vio compensado en parte por una ganancia de 6000 puestos en la construcción. El crecimiento salarial se mantuvo fuerte, con un 4,5 % para los que mantuvieron su empleo y un 7 % para los que cambiaron de trabajo, sin cambios respecto a abril.
El PMI de servicios del ISM cayó de 51,6 a 49,9 en mayo, lo que indica la primera contracción del sector desde junio de 2024 y no alcanza la estimación de 52. Los nuevos pedidos, las existencias y los pedidos pendientes se redujeron, mientras que la producción se estancó. Las presiones sobre los precios aumentaron hasta su nivel más alto desde noviembre de 2022, probablemente debido a los aranceles. Las entregas de los proveedores se ralentizaron, mientras que el empleo repuntó. Las respuestas a la encuesta pusieron de relieve la incertidumbre en torno a los aranceles, ya que muchas empresas retrasaron sus compras.
El Banco de Canadá mantuvo su tipo de interés oficial en el 2,75 % en junio, tras una pausa tras los recortes anteriores, que ascendieron a un total de 2,25 puntos porcentuales. La decisión refleja la preocupación por los aranceles impredecibles de Estados Unidos y las negociaciones comerciales. Dado que los aranceles siguen siendo elevados y es posible que se adopten nuevas medidas, el Banco de Canadá citó los riesgos para la demanda de exportaciones canadienses y las expectativas de inflación como motivos para actuar con cautela.
El Banco Central Europeo recortó su tipo de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,0 %, para apoyar el crecimiento en un contexto de moderación de la inflación e incertidumbre comercial mundial, tal y como se esperaba.
El salario medio por hora en EE. UU. aumentó un 0,4 % en mayo, hasta los 36,24 dólares, superando la previsión del 0,3 % y duplicando el ritmo de abril. Los trabajadores de producción y no supervisores registraron aumentos similares. El crecimiento interanual de los salarios se mantuvo en el 3,9 %, por encima del 3,7 % previsto.
Estados Unidos creó 139 000 puestos de trabajo en mayo, ligeramente por encima de las expectativas, pero por debajo de los 147 000 revisados de abril. La sanidad, la hostelería y la asistencia social impulsaron el crecimiento. El sector manufacturero perdió 8000 puestos de trabajo y el gobierno federal 22 000. Las revisiones de los datos de marzo y abril mostraron 95 000 puestos de trabajo menos de lo inicialmente comunicado. A pesar de ello, el mercado laboral se mantiene sólido, aunque las políticas de la administración Trump podrían añadir presión.
El desempleo se mantuvo en el 4,2 % en mayo, en línea con las expectativas y manteniendo un rango estable desde mediados de 2024. La población activa se redujo, con 696 000 empleados menos y 71 000 desempleados más. La participación cayó al 62,4 %, igualando el mínimo de dos años registrado en febrero, y la tasa U-6 se mantuvo en el 7,8 %.
El índice del dólar estadounidense subió más de un 0,4 % hasta situarse por encima de 99,1 tras los buenos datos de empleo. Las nóminas de mayo superaron las expectativas con 139 000 puestos de trabajo, un crecimiento salarial del 0,4 % y un desempleo estable en el 4,2 %. Sin embargo, las preocupaciones por la desaceleración económica y la incertidumbre de la Fed mantuvieron al dólar en camino de registrar una ligera pérdida semanal.
El euro cayó por debajo de 1,14 dólares tras los sólidos datos estadounidenses y la bajada de tipos de 25 puntos básicos del BCE. Lagarde insinuó que las bajadas adicionales podrían ser limitadas, mientras que el BCE recortó las previsiones de inflación debido a los precios de la energía y a la fortaleza del euro.
La libra subió hasta 1,355 dólares, cerca de su máximo de tres años, ayudada por los sólidos datos del Reino Unido y un plan de defensa de 15 000 millones de libras en el marco del AUKUS. La producción manufacturera se contrajo menos de lo esperado y los precios de la vivienda subieron un 3,5 % interanual.
El yen se debilitó hasta los 144, presionado por las expectativas en torno al informe de empleo de EE. UU. y el débil gasto japonés. Una llamada entre Trump y Xi Jinping dio lugar a planes para reanudar las negociaciones comerciales, pero sin avances significativos. El gobernador del Banco de Japón, Ueda, reafirmó su disposición a subir los tipos de interés si fuera necesario.
Los futuros del oro cayeron por debajo de los 3350 dólares la onza el viernes, después de que los sólidos datos sobre el empleo en EE. UU. redujeran los temores de una desaceleración importante del mercado laboral. EE. UU. creó 139 000 puestos de trabajo en mayo, superando la previsión de 130 000, mientras que la cifra de abril se revisó a 147 000. El desempleo se mantuvo en el 4,2 % y los salarios aumentaron un 3,9 % interanual, lo que apunta a unas condiciones laborales estables.
Las ganancias anteriores del oro se desvanecieron tras una llamada entre Donald Trump y Xi Jinping, en la que acordaron reanudar las negociaciones comerciales estancadas. Aun así, el oro subió alrededor de un 2 % durante la semana, respaldado por la demanda de refugio seguro tras la medida de Trump de aplicar un arancel del 50 % al acero y el aluminio.
El crudo WTI subió por encima de los 64 dólares por barril, ayudado por el optimista informe de empleo de EE. UU. y los signos de mejora en las relaciones entre EE. UU. y China. Los incendios forestales en Canadá interrumpieron alrededor del 7 % de la producción nacional, pero se atenuaron con las recientes lluvias. Arabia Saudí también propuso un aumento de la producción de la OPEP+ de al menos 411 000 barriles diarios a partir de agosto, lo que aumentó el repunte del petróleo. El WTI estaba en camino de obtener una ganancia semanal del 6 %.
Los precios de la plata superaron los 36 dólares por onza, el nivel más alto desde febrero de 2012. Las ganancias se vieron impulsadas por la fortaleza técnica, la escasez de la oferta y el aumento de la demanda industrial, especialmente en los sectores de la energía solar, la electrónica y las energías limpias. La demanda de plata por parte de la industria representa más de la mitad del consumo total. El déficit de la oferta continúa por quinto año consecutivo, aunque el Silver Institute prevé una reducción del 21 % en 2025.
Las esperanzas de una bajada de tipos también respaldaron a la plata, ya que los datos recientes apuntaban a una debilidad económica. Las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron, la contratación se ralentizó y el sector servicios se contrajo inesperadamente. Aun así, los sólidos datos de empleo de mayo dejaron en el aire la próxima decisión de la Fed.
El dólar estadounidense cerrará la semana a la baja a pesar de los sólidos datos de empleo de junio (147 000 puestos de trabajo, 4,1 % de desempleo), ya que la incertidumbre fiscal y comercial lastró el ánimo. El euro se mantuvo justo por debajo de 1,18 dólares, respaldado por el optimismo en torno a la política del BCE y la postura cautelosa de la UE antes de las decisiones arancelarias de EE. UU. La libra se mantuvo estable después de que el primer ministro Starmer respaldara al ministro de Hacienda Reeves, y los mercados siguen esperando un recorte del Banco de Inglaterra en agosto. El yen está en camino de registrar ganancias semanales, respaldado por los sólidos datos de gasto de los hogares y la debilidad del dólar en medio de la incertidumbre comercial.
Detalle Los datos sobre el empleo en EE. UU. respaldan el tono moderado de la Fed (04.07.2025)El dólar estadounidense se mantuvo estable después de que el informe sobre el empleo no agrícola de junio mostrara la creación de 147 000 nuevos puestos de trabajo, lo que alivió los temores de recesión y respaldó las previsiones de futuras bajadas de tipos por parte de la Fed debido a la ralentización de la contratación en el sector privado. El EUR/USD se mantuvo cerca de 1,1760 en una jornada tranquila por festivo, mientras que el yen se situó en torno a 145 en medio de la incertidumbre sobre los aranceles.
DetalleLos últimos datos sugieren que, aunque el mercado laboral estadounidense sigue mostrando resistencia, están apareciendo signos de debilitamiento.
DetalleÚnase a nuestro canal de Telegram y suscríbase gratis a nuestro boletín de señales de trading.
Únete a nosotros en Telegram