El Índice del Dólar de EE. UU. cerró estable esta semana, ya que los datos de empleo cumplieron con las expectativas, el PMI manufacturero superó las previsiones y los comentarios cautelosos de Powell sobre los recortes de tasas aumentaron la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre al 72%.
El euro fue altamente volátil, afectado por el colapso del gobierno de Francia y las incertidumbres políticas; sin embargo, el par EUR/USD está en camino de cerrar al alza gracias a datos más fuertes del PMI y a las crecientes expectativas de recortes de tasas por parte del BCE, con rumores de un posible recorte de 50 puntos básicos.
El oro se negoció de manera lateral con riesgos geopolíticos limitados, mientras que la plata superó al oro por la posible inyección de estímulos en China, lo que redujo la relación oro-plata a 84,40. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron, con el rendimiento del bono a 10 años en 4,17% y el del bono a 2 años en 4,15%.
El PMI mejoró a 49,7 en noviembre desde 48,5 en octubre, señalando la disminución más lenta en cinco meses. Los nuevos pedidos mostraron una contracción más lenta, lo que impulsó la contratación, aunque la producción permaneció débil.
El PMI Manufacturero subió al 48,4% en noviembre desde el 46,5% en octubre, marcando el octavo mes consecutivo de contracción. Sin embargo, la economía en general se expandió durante el 55.º mes consecutivo.
El subíndice de Precios Manufactureros del ISM cayó a 50,3 en noviembre desde 54,8 en octubre, por debajo de las previsiones de 55,2. Esto se mantiene muy por debajo del promedio a largo plazo de 60,43.
En octubre de 2024, las ofertas de empleo aumentaron en 372.000, alcanzando un total de 7,744 millones, superando las expectativas de 7,48 millones. Se observaron ganancias en servicios profesionales y empresariales (+209.000), servicios de alojamiento y alimentación (+162.000) e información (+87.000), mientras que las ofertas en el gobierno federal cayeron en 26.000. Regionalmente, las ofertas aumentaron en el Sur (+486.000) y el Oeste (+133.000), pero disminuyeron en el Noreste (-195.000) y el Medio Oeste (-52.000). Las contrataciones (5,3 millones), renuncias (3,3 millones) y despidos (1,6 millones) se mantuvieron estables.
El Informe Nacional de Empleo de ADP de noviembre mostró que el sector privado añadió 146.000 empleos, con un aumento de salarios anuales del 4,8%. El informe, basado en datos de nómina de más de 25 millones de trabajadores, ofrece información sobre el empleo en tiempo casi real. La economista jefe Nela Richardson destacó el crecimiento positivo del empleo, pero también señaló debilidades en manufactura, servicios financieros y en el sector de ocio y hospitalidad.
El PMI de Servicios de EE. UU. de S&P Global para noviembre fue revisado a la baja a 56,1 desde 57, pero aumentó desde 55 en octubre, señalando el crecimiento más fuerte del sector desde marzo de 2022. La actividad empresarial y los nuevos pedidos aumentaron, impulsados por la reducción de la incertidumbre tras las elecciones presidenciales y las tasas de interés más bajas. Sin embargo, la contratación cautelosa llevó a una reducción del empleo y a una acumulación de trabajo pendiente. Los costos de insumos aumentaron drásticamente, pero la inflación se desaceleró, con los precios de producción aumentando a su ritmo más lento en 4,5 años. Las empresas se mostraron optimistas sobre la actividad empresarial futura.
El PMI de Servicios del ISM cayó a 52,1 en noviembre, desde 56 en octubre y por debajo del esperado 55,5, marcando el crecimiento más lento en tres meses. Se observaron declives en la actividad empresarial (53,7), nuevos pedidos (53,7), empleo (51,5) y entregas de proveedores (49,5). Los inventarios (45,9) y los atrasos (47,1) también disminuyeron, mientras que las presiones de precios aumentaron ligeramente a 58,2. Los comentarios de los encuestados fueron neutrales a positivos, con preocupaciones sobre la estacionalidad, los resultados electorales y los aranceles que influyeron en las perspectivas cautelosas de la industria.
El subíndice de Precios del PMI de Servicios del ISM en los Estados Unidos subió ligeramente a 58,20 puntos en noviembre de 2024, desde 58,10 puntos en octubre. Desde 1997, el promedio de los Precios No Manufactureros del ISM ha sido de 59,85 puntos, con un pico de 84,50 puntos en diciembre de 2021 y un mínimo de 36,10 puntos en diciembre de 2008.
Para la semana que terminó el 30 de noviembre, las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en 9,000, alcanzando un total de 224,000, con la semana anterior revisada al alza a 215,000. El promedio móvil de 4 semanas aumentó en 750, alcanzando 218,250. Para la semana que terminó el 23 de noviembre, la tasa de desempleo asegurado cayó al 1,2%, con el número de personas desempleadas aseguradas disminuyendo en 25,000, llegando a 1,871,000. El promedio móvil de 4 semanas se redujo en 3,250, alcanzando 1,884,250.
En noviembre de 2024, el promedio de salarios por hora aumentó un 0,4% a $35,61, superando las expectativas del 0,3%. Para los empleados no supervisores, los salarios aumentaron un 0,3% a $30,57. El crecimiento salarial anual se situó en el 4%, ligeramente por encima del 3,9% pronosticado.
Estados Unidos agregó 227,000 empleos en noviembre, superando las expectativas de 200,000. Se observaron aumentos en los sectores de salud, hospitalidad, gobierno y asistencia social, con la fabricación de equipos de transporte recuperándose tras el regreso de los trabajadores en huelga. Las ganancias laborales de octubre se revisaron al alza a 36,000, reflejando una recuperación de las huelgas de Boeing y las interrupciones causadas por huracanes.
La tasa de desempleo aumentó al 4,2%, con 7.145 millones de desempleados. La tasa de participación laboral disminuyó al 62,5%, y la relación entre empleo y población cayó al 59,8%. El empleo total se redujo en 355,000, alcanzando los 161.141 millones.
El Índice del Dólar estadounidense terminó plano, con los comentarios cautelosos de Powell aumentando la probabilidad de un recorte de tasas del Fed de 25 puntos básicos en diciembre al 72%, un aumento del 6%.
El euro fue volátil debido al colapso del gobierno francés, mientras que el EUR/USD subió ante datos de PMI más fuertes y especulaciones sobre recortes de tasas del BCE (de 25 puntos básicos, posiblemente 50 puntos básicos).
La libra esterlina se fortaleció a pesar de las indicaciones del BoE sobre recortes en 2025, respaldada por expectativas reducidas de recortes en diciembre.
El USD/JPY subió levemente, ya que salarios estables y comentarios agresivos del BoJ elevaron la probabilidad de un aumento en diciembre al 50-60%, aunque persisten dudas debido a preocupaciones económicas débiles.
El dólar canadiense cayó a 1.4030/USD, presionado por un crecimiento del PIB por debajo de la proyección del 1.5% del Banco de Canadá y amenazas renovadas de aranceles de EE. UU.
El yuan offshore se mantuvo en 7.26/USD en medio de expectativas de estímulo chino, mientras que el dólar australiano se debilitó a 0.64/USD tras datos débiles de PIB que aumentaron la especulación de recortes de tasas en febrero.
El oro se negoció de manera tranquila, moviéndose ligeramente a la baja mientras la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed aumentaba en un 5%. Los riesgos geopolíticos limitados, incluyendo una desescalada en Corea del Sur, mantuvieron al oro en un rango estrecho. La plata superó al oro debido a la posible estimulación china, reduciendo la relación oro/plata a 84.40.
El crudo Brent cerró a $72 por barril, ya que la OPEP+ retrasó los aumentos de producción hasta abril, eliminando gradualmente los recortes en un período de 18 meses. Los EAU también pospusieron su aumento de producción de 300,000 bpd, reflejando esfuerzos para equilibrar la débil demanda con el aumento de la oferta no OPEP+.
La semana pasada se observó un rendimiento positivo en los principales índices, alcanzando nuevos máximos. El Nasdaq subió casi un 3%, mientras que el S&P 500 ganó un 1%. Sin embargo, el Dow Jones tuvo un rendimiento inferior, experimentando una caída de aproximadamente el 1% debido a la toma de ganancias, lo que lo distinguió de los otros índices.
Los ganadores notables de la semana incluyeron a Tesla, Nvidia, Amazon y Meta, todos los cuales vieron incrementos de más del 5%. Apple y Microsoft también registraron ganancias en el rango del 3-4%, ofreciendo rendimientos a los inversores.
Por el lado negativo, Intel destacó con una caída de casi el 13%, y el sector más amplio de electrónica y tecnología generalmente tuvo un rendimiento inferior.
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