¿Qué es la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed)?

La Reserva Federal (Fed) se creó en 1913 como banco central de los Estados Unidos. La Fed, cuya función es garantizar la estabilidad del sistema financiero, aplicar la política monetaria y apoyar la economía, está reconocida como uno de los bancos centrales más influyentes del mundo.

La Fed utiliza diversos medios para alcanzar sus objetivos de crecimiento económico, bajo desempleo e inflación controlada. Una de sus principales responsabilidades es regular la oferta monetaria y los tipos de interés. Interviene en las fluctuaciones económicas mediante medidas como operaciones de mercado abierto, requisitos de reserva y el tipo de descuento.

Durante las crisis financieras, la Fed desempeña un papel importante a la hora de proporcionar liquidez al sistema bancario y reforzar la confianza en los mercados. Estas responsabilidades son fundamentales para el buen funcionamiento tanto de la economía estadounidense como de los mercados mundiales.

¿Cómo funciona la Reserva Federal?

La Reserva Federal de los Estados Unidos utiliza diversos mecanismos e instrumentos para garantizar la estabilidad económica del país y orientar los mercados financieros mundiales. Su estructura se basa en un sistema equilibrado entre una autoridad central y 12 bancos regionales de reserva.

En general, las funciones que desempeña la Reserva Federal pueden resumirse de la siguiente manera:

Aplicación de la política monetaria

Una de las funciones principales de la Reserva Federal es aplicar una política monetaria adaptada a las necesidades de la economía estadounidense. La política monetaria tiene por objeto regular la oferta monetaria y los tipos de interés para lograr el crecimiento económico, la estabilidad de los precios y el pleno empleo. La Reserva Federal utiliza tres iniciativas principales para alcanzar estos objetivos:

• Operaciones de mercado abierto: compra o venta de valores públicos para aumentar o disminuir la oferta monetaria. Por ejemplo, la compra de valores proporciona liquidez al mercado, mientras que la venta de valores absorbe el exceso de liquidez.
• Requisitos de reserva: Determinar la cantidad de reservas que los bancos deben mantener en la Reserva Federal para controlar su capacidad de préstamo. El aumento de los requisitos de reserva limita la capacidad de los bancos para conceder préstamos, mientras que su reducción fomenta el crecimiento del crédito.
• Tasa de descuento: El tipo de interés que aplica la Reserva Federal cuando concede préstamos a los bancos. Este tipo influye en el coste de los préstamos de los bancos y controla indirectamente la liquidez del mercado.

Función de los bancos regionales de la Reserva Federal

La Reserva Federal opera a través de 12 bancos regionales de la Reserva Federal para atender eficazmente las necesidades de las economías locales. Estos bancos analizan las actividades económicas de sus regiones, supervisan los bancos comerciales y prestan servicios financieros. La función de los bancos regionales contribuye a la capacidad de la Fed para desarrollar políticas más equilibradas y eficaces a nivel nacional.

Supervisión y regulación

La Fed garantiza la seguridad y la eficiencia del sistema bancario estadounidense mediante la supervisión y la regulación de los bancos. Examina si los bancos tienen suficiente capital, cómo gestionan los riesgos y si se protegen los derechos de los depositantes.

Intervención en el mercado

La Fed interviene en los mercados financieros durante las crisis para mantener la estabilidad. Al proporcionar liquidez a los bancos, garantiza la continuidad del flujo de crédito y evita el pánico en los mercados. Por ejemplo, durante la crisis financiera mundial de 2008, la Fed bajó los tipos de interés e inyectó billones de dólares en los mercados mediante la compra de bonos a gran escala.

Determinación de los tipos de interés

Una de las actividades más seguidas de la Fed es la fijación del tipo de interés de los fondos federales. Se trata del tipo de interés que los bancos aplican a los préstamos a corto plazo entre ellos, y que influye directamente en otros tipos de interés. La subida de los tipos de interés puede ralentizar la economía para controlar la inflación, mientras que su bajada puede estimular el crecimiento económico.

Repercusión en la economía mundial

Las decisiones de la Fed afectan no solo a la economía estadounidense, sino también a los mercados mundiales. Los cambios en los tipos de interés, por ejemplo, tienen efectos significativos en los tipos de cambio, el comercio internacional y los flujos de capital. Las políticas monetarias de la Fed también pueden influir en las estrategias de los bancos centrales de otros países.

Estructura organizativa de la Fed

El Sistema de la Reserva Federal reúne elementos del sector público y del privado para equilibrar las necesidades del gobierno federal y las demandas regionales. La estructura organizativa de la Fed consta de tres componentes principales:

• La Junta de Gobernadores, con sede en Washington D. C., está compuesta por siete miembros. Estos miembros son nombrados por el presidente de los Estados Unidos y confirmados por el Senado. La Junta es responsable de establecer la política monetaria, supervisar y regular el sistema bancario, y determinar los requisitos de reserva y las tasas de descuento.
• Hay 12 bancos regionales de la Reserva Federal en todo Estados Unidos. Cada banco analiza las condiciones económicas de su región y supervisa el sector bancario regional.
• El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es el principal organismo responsable de la aplicación de la política monetaria. Está compuesto por 12 miembros: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y otros cuatro miembros seleccionados por rotación entre los presidentes de los 11 bancos de la Reserva Federal restantes.

A continuación se muestra una tabla con los puestos clave de la Reserva Federal y sus actuales titulares a fecha de enero de 2025:

Historia y desarrollo de la Reserva Federal

Los cimientos de la Reserva Federal se sentaron a principios del siglo XX como respuesta a las crisis financieras que atravesaba la economía estadounidense. La crisis de 1907 puso de manifiesto la necesidad de una gestión más centralizada del sistema bancario. A raíz de ello, en 1913 se aprobó la Ley de la Reserva Federal, por la que se creó el banco central de Estados Unidos, conocido como la Reserva Federal.

Inicialmente, la Fed tenía una autoridad limitada, centrada principalmente en la gestión de las reservas bancarias y la regulación del flujo de dinero en la economía. Sin embargo, sus poderes se ampliaron gradualmente con el tiempo.

La Gran Depresión, que comenzó en 1929, marcó un punto de inflexión en las operaciones de la Fed. Durante la crisis, la Fed fue muy criticada por no proporcionar la liquidez adecuada al sistema bancario. En respuesta a ello, en 1933 se promulgó la Ley Glass-Steagall, que introdujo nuevas regulaciones en el sector bancario y amplió los poderes de la Fed. Además, en 1935 se reestructuró el Sistema de la Reserva Federal, otorgando mayor autoridad a la Junta de Gobernadores.

Tras la Segunda Guerra Mundial, en 1944 se estableció el sistema de Bretton Woods, que posicionó a la Fed como un actor clave en el sistema monetario internacional. El dólar estadounidense se vinculó al oro, convirtiéndose en la principal moneda de reserva en el comercio mundial. Durante este periodo, la Fed aplicó políticas fundamentales para apoyar el dominio económico de Estados Unidos en la escena mundial.

En 1971, el colapso del sistema de Bretton Woods llevó a la transición del dólar estadounidense a un régimen de tipo de cambio flotante. Este cambio obligó a la Fed a adoptar herramientas de política monetaria más flexibles. A finales de la década de 1970, la economía estadounidense se enfrentaba a una elevada inflación y desempleo. Bajo el liderazgo del presidente de la Fed, Paul Volcker (1979-1987), se aumentaron drásticamente los tipos de interés para controlar la inflación, lo que reforzó la importancia de la institución en los mercados financieros mundiales.

La crisis financiera mundial de 2008 supuso uno de los mayores retos en la historia de la Fed. Durante la crisis, la Fed bajó los tipos de interés hasta niveles cercanos a cero y llevó a cabo compras de activos a gran escala (flexibilización cuantitativa), inyectando billones de dólares en los mercados. En la era posterior a la crisis, se ampliaron las funciones de supervisión y regulación de la Fed y se adoptaron nuevas políticas para reforzar los cimientos del sistema financiero.

El mandato y las funciones de la Fed

El objetivo principal de la Reserva Federal (Fed) es apoyar la estabilidad de los precios, el pleno empleo y el crecimiento económico sostenible. Además, garantizar la seguridad y la eficiencia del sistema financiero es una de sus principales responsabilidades.

La Fed emplea diversas herramientas y políticas para alcanzar estos objetivos. Regula la política monetaria para controlar las fluctuaciones económicas, supervisa el sistema bancario e interviene durante las crisis financieras. Además, la Fed implementa políticas estratégicas para apoyar la fortaleza de Estados Unidos en el comercio internacional y las relaciones financieras.

Las principales funciones de la Fed se pueden resumir de la siguiente manera:

• Gestión de la política monetaria: regula la oferta monetaria y los tipos de interés para controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico.
• Garantizar la estabilidad de los precios: tiene como objetivo mantener la inflación baja y estable, creando un entorno favorable para el crecimiento económico a largo plazo.
• Apoyo al pleno empleo: desarrolla políticas para reducir las tasas de desempleo y lograr el pleno empleo en la economía.
• Supervisión del sistema bancario: lleva a cabo actividades de supervisión y regulación para garantizar que los bancos comerciales operen de forma segura y eficiente.
• Intervención en crisis financieras: mantiene la estabilidad financiera proporcionando liquidez a los mercados y garantizando el flujo de crédito en tiempos de crisis.
• Regulación de los sistemas de pago: garantiza que los sistemas de pago dentro de los Estados Unidos funcionen de forma segura y eficiente.
• Gestión de las reservas de divisas: estabiliza el valor internacional del dólar y apoya el comercio internacional mediante la gestión de las reservas de divisas.
• Refuerza la confianza de los inversores compartiendo información transparente sobre la economía y los mercados financieros.

Ejemplos de políticas de la Fed

La aplicación de la política monetaria de la Reserva Federal afecta profundamente no solo a la economía estadounidense, sino también a los mercados financieros mundiales. Para comprender este impacto, veamos algunos ejemplos más de cerca.

En 2013, el entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, anunció que la Fed reduciría gradualmente sus compras de activos. Este cambio de política desencadenó una ola de ventas intensas en los mercados, comúnmente conocida como «Taper Tantrum».

El anuncio provocó un rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. El aumento de los rendimientos de los bonos provocó salidas de capital de los mercados emergentes, lo que causó una volatilidad significativa en sus monedas. Los operadores de Forex aprovecharon la fuerte depreciación de las divisas de los mercados emergentes para realizar operaciones en dólares, beneficiándose de la fortaleza de esta divisa.

Otro ejemplo es la decisión de la Fed de comenzar a subir los tipos de interés en 2015, después de mantenerlos cerca de cero durante un largo periodo tras la crisis financiera de 2008. Estas subidas iniciales de los tipos tras la crisis tuvieron un impacto sustancial en los mercados.

Las subidas de los tipos de interés fortalecieron el dólar estadounidense en los mercados mundiales. Esto provocó descensos en el oro y otros precios de las materias primas. Los operadores de materias primas se beneficiaron de las fluctuaciones de precios de activos como el oro y el petróleo. Además, la fortaleza del dólar intensificó las actividades de negociación basadas en el dólar en el mercado de divisas.

La Fed frente al FOMC

La Reserva Federal representa la estructura más amplia del sistema bancario central del país. Los objetivos principales de la Fed son garantizar la estabilidad de los precios, apoyar el pleno empleo y salvaguardar la seguridad del sistema financiero. Esta estructura está formada por la Junta de Gobernadores, 12 bancos regionales de la Reserva Federal y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

El FOMC, como parte de la Fed, es el principal organismo responsable de orientar la política monetaria. Tiene a su cargo responsabilidades fundamentales, como fijar los tipos de interés y gestionar las operaciones de mercado abierto.

A continuación se muestra una tabla en la que se comparan ambas entidades:

Preguntas frecuentes

¿Imprime la Reserva Federal el dinero estadounidense?

No, la Reserva Federal no imprime dinero físico. La autoridad para imprimir moneda física en los Estados Unidos recae en la Oficina de Grabado e Impresión, que opera bajo el Departamento del Tesoro. Sin embargo, la Reserva Federal controla la oferta monetaria regulando la cantidad total de dinero en circulación y aplica políticas monetarias para apoyar el crecimiento económico.

¿Cómo fija la Fed los tipos de interés?

La Reserva Federal fija los tipos de interés durante las reuniones del FOMC. Este proceso tiene en cuenta factores como el estado general de la economía, la inflación, las tasas de desempleo y los datos de crecimiento. Al ajustar el tipo de interés de los fondos federales, la Fed influye en la dirección de otros tipos de interés. Estas decisiones se aplican mediante herramientas como las operaciones de mercado abierto, los requisitos de reserva y el tipo de descuento.

¿Cómo afectan las decisiones de la Fed a los mercados financieros?

Las decisiones tomadas por la Reserva Federal tienen un impacto directo en los mercados financieros, ya que influyen en los tipos de interés y la oferta monetaria. La subida de los tipos de interés suele fortalecer el dólar estadounidense, al tiempo que ejerce presión sobre los mercados bursátiles y de materias primas. Por el contrario, la bajada de los tipos de interés reduce los costes de financiación y aumenta el apetito por el riesgo en los mercados. Los anuncios y las orientaciones de la Fed también pueden provocar una importante volatilidad en los mercados.

¿Qué es la reducción gradual y qué significa para los operadores?

La reducción gradual se refiere a la reducción progresiva de las compras de activos de la Reserva Federal, que se implementaron inicialmente para apoyar los mercados. Esto reduce la liquidez en el mercado y a menudo conduce a un aumento gradual de los tipos de interés. La reducción gradual suele provocar presión vendedora en los mercados de valores y bonos, un fortalecimiento del dólar y salidas de capital de los mercados emergentes. Para los operadores, la reducción gradual puede presentar oportunidades en los mercados de divisas y bonos debido al aumento de la volatilidad.

¿Con qué frecuencia se reúne el FOMC?

El Comité (FOMC) se reúne ocho veces al año de forma regular. En estas reuniones se debaten y se toman decisiones sobre los tipos de interés y la política monetaria. Además, se pueden celebrar reuniones de emergencia si es necesario. Consulte esta página para obtener más información: Calendario de reuniones del FOMC

¿Cómo responde el índice del dólar estadounidense (DXY) a las decisiones de la Fed?

El DXY mide el valor del dólar estadounidense frente a una cesta de las principales divisas y está estrechamente vinculado a las políticas de tipos de interés de la Reserva Federal. Cuando la Fed sube los tipos de interés, el dólar suele fortalecerse, lo que provoca un aumento del DXY. Por el contrario, la bajada de los tipos de interés debilita el dólar, lo que provoca una caída del DXY. Los operadores analizan las decisiones de la Fed para sacar partido de estos movimientos en los mercados de divisas.