El mercado laboral estadounidense pierde impulso

El mercado laboral estadounidense mostró nuevos signos de enfriamiento en julio, ya que el empleo no agrícola solo aumentó en 73 000 puestos, muy por debajo de los 101 000 previstos por los mercados.

Las importantes revisiones a la baja de los dos meses anteriores arrastraron la media trimestral a solo 35 000, el nivel más bajo registrado en cinco años. Aunque la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,2 %, tal y como se había previsto, se sitúa ahora en su nivel más alto desde noviembre de 2023, lo que pone de relieve un debilitamiento constante de las condiciones de empleo.

El crecimiento de los salarios supuso un pequeño rayo de esperanza, ya que los ingresos medios por hora aumentaron un 0,3 % intermensual, en línea con las expectativas. En términos anuales, los salarios crecieron un 3,9 %, superando ligeramente el 3,8 % previsto. Sin embargo, la tasa de participación en la población activa se redujo al 62,2 %, su nivel más bajo en tres años, lo que indica que la participación de los trabajadores en el mercado laboral está disminuyendo.

Se agrava la debilidad y contracción manufacturera

La pérdida de puestos de trabajo fue especialmente acusada en la industria manufacturera, la administración pública y los servicios profesionales, sectores que, en conjunto, lastraron las cifras generales de empleo. Por su parte, la sanidad y la asistencia social fueron los únicos sectores que registraron un ligero avance.

El índice PMI manufacturero del ISM también cayó hasta 47,8 en julio, muy por debajo del 49,5 previsto, lo que refuerza la contracción persistente del sector y suscita nuevas preocupaciones sobre las perspectivas económicas generales.

Cifras clave de un vistazo:

• Nóminas no agrícolas: +73 000 (frente a los 101 000 previstos)
• Media trimestral de nóminas: 35 000 (mínimo en cinco años)
• Tasa de desempleo: 4,2 % (la más alta desde noviembre de 2023)
• Salario medio por hora (mensual): +0,3 % (en línea con las previsiones)
• Salario medio por hora (interanual): +3,9 % (frente al 3,8 % previsto)
• Tasa de participación en la población activa: 62,2 % (mínimo en tres años)
• PMI manufacturero del ISM: 47,8 (frente al 49,5 previsto)

Estas cifras débiles han respaldado considerablemente las expectativas del mercado de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre, ya que los responsables políticos se enfrentan a una presión cada vez mayor para apoyar un mercado laboral vacilante con un sector manufacturero en desaceleración.