La tasa de inflación anual en Estados Unidos subió al 2,4 % en mayo de 2025, frente al 2,3 % de abril, lo que supone el primer aumento desde enero.
A pesar del repunte, la cifra se mantuvo por debajo de las expectativas del mercado, que se situaban en el 2,5 %, lo que sugiere que las presiones inflacionistas generales siguen bajo control. La cifra de abril había sido la más baja desde 2021, lo que había suscitado esperanzas de que la Reserva Federal pudiera pronto tener margen para flexibilizar su política.
No se espera que el modesto aumento de la inflación provoque cambios inmediatos por parte de la Reserva Federal, pero podría dar lugar a un escrutinio continuo, especialmente si las tendencias al alza continúan en los próximos meses.
Entre los principales factores que contribuyeron al aumento se encuentran:
Al mismo tiempo, algunos componentes contribuyeron a moderar la inflación general:
En términos intermensuales:
El IPC general subió solo un 0,1 %, frente al 0,2 % de abril.
El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, también subió un 0,1 %, por debajo del 0,2 % de abril y del 0,3 % previsto por los mercados.
En términos anuales, la inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,8 %, en mínimos de varios años, lo que respalda la opinión de que las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo manejables.
Los datos ofrecen una señal mixta para la Reserva Federal. Por un lado, el ligero aumento de la inflación general rompe la reciente tendencia a la baja. Por otro lado, la continua debilidad de los precios subyacentes puede dar margen para un enfoque cauteloso y paciente en los ajustes de la política monetaria. Con las expectativas de inflación aún ancladas y sin signos de un repunte brusco de los precios, la Fed podría seguir favoreciendo una postura de espera de cara a la próxima reunión de política monetaria.
El dólar estadounidense cerrará la semana a la baja a pesar de los sólidos datos de empleo de junio (147 000 puestos de trabajo, 4,1 % de desempleo), ya que la incertidumbre fiscal y comercial lastró el ánimo. El euro se mantuvo justo por debajo de 1,18 dólares, respaldado por el optimismo en torno a la política del BCE y la postura cautelosa de la UE antes de las decisiones arancelarias de EE. UU. La libra se mantuvo estable después de que el primer ministro Starmer respaldara al ministro de Hacienda Reeves, y los mercados siguen esperando un recorte del Banco de Inglaterra en agosto. El yen está en camino de registrar ganancias semanales, respaldado por los sólidos datos de gasto de los hogares y la debilidad del dólar en medio de la incertidumbre comercial.
Detalle Los datos sobre el empleo en EE. UU. respaldan el tono moderado de la Fed (04.07.2025)El dólar estadounidense se mantuvo estable después de que el informe sobre el empleo no agrícola de junio mostrara la creación de 147 000 nuevos puestos de trabajo, lo que alivió los temores de recesión y respaldó las previsiones de futuras bajadas de tipos por parte de la Fed debido a la ralentización de la contratación en el sector privado. El EUR/USD se mantuvo cerca de 1,1760 en una jornada tranquila por festivo, mientras que el yen se situó en torno a 145 en medio de la incertidumbre sobre los aranceles.
DetalleLos últimos datos sugieren que, aunque el mercado laboral estadounidense sigue mostrando resistencia, están apareciendo signos de debilitamiento.
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