التضخم في الولايات المتحدة يصل إلى 2.4% في مايو/أيار دون التوقعات

ارتفع معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة إلى 2.4% في مايو 2025، مرتفعًا من 2.3% في أبريل/نيسان، مسجلاً أول زيادة منذ يناير/كانون الثاني.

على الرغم من الارتفاع الطفيف، ظل الرقم أقل من توقعات السوق البالغة 2.5%، مما يشير إلى أن الضغوط التضخمية الأوسع لا تزال تحت السيطرة. كان رقم أبريل هو الأدنى منذ عام 2021، مما أثار آمالًا بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يجد قريبًا مجالًا لتخفيف السياسة النقدية.

لا يُتوقع أن يؤدي الارتفاع المتواضع في التضخم إلى تغييرات فورية من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه قد يدفع إلى تدقيق مستمر، خاصة إذا استمرت الاتجاهات التصاعدية في الأشهر المقبلة.

محركات الأسعار والوسطاء

تشمل العوامل الرئيسية التي ساهمت في الارتفاع ما يلي:

• ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 2.9% سنويًا، مقارنة بـ 2.8% في أبريل.
• زادت خدمات النقل إلى 2.8%، ارتفاعًا من 2.5% في الشهر السابق.
• ارتفعت أسعار السيارات والشاحنات المستعملة بنسبة 1.8% بعد زيادة قدرها 1.5% في أبريل.
• شهدت أسعار المركبات الجديدة ارتفاعًا طفيفًا بلغ 0.4%، بعد أن كان 0.3%.

في الوقت نفسه، ساعدت بعض المكونات في تهدئة التضخم العام:

• تراجع تضخم أسعار المأوى بشكل طفيف إلى 3.9%، بانخفاض من 4.0%.
• استمرت أسعار الطاقة في الانخفاض، مسجلة تراجعاً بنسبة 3.5% على أساس سنوي.
  • انخفضت أسعار البنزين بنسبة 12%.
  • تراجع زيت الوقود بنسبة 8.6%.
  • ظلت أسعار الغاز الطبيعي مرتفعة عند 15.3%.

الاتجاهات الشهرية لا تزال ضعيفة

على أساس شهري:

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.1% فقط، مقارنةً بارتفاعه بنسبة 0.2% في أبريل/نيسان.

كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.1%، وهو أقل من 0.2% في أبريل/نيسان وأقل من نسبة 0.3% التي توقعتها الأسواق.

على المستوى السنوي، استقر التضخم الأساسي عند 2.8%، ليظل عند أدنى مستوى له منذ عدة سنوات ويدعم الرأي القائل بأن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال قابلة للإدارة.

الآثار المترتبة على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي

تقدم البيانات إشارة مختلطة للاحتياطي الفيدرالي. فمن ناحية، يكسر الارتفاع الطفيف في التضخم الرئيسي الاتجاه التنازلي الأخير. ومن ناحية أخرى، قد يوفر استمرار ضعف الأسعار الأساسية مجالاً لنهج حذر وصبور في تعديلات السياسة النقدية. ومع بقاء توقعات التضخم مستقرة وعدم وجود أي علامة على انتعاش حاد في الأسعار، قد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في تفضيل موقف الانتظار والترقب قبيل اجتماع السياسة المقبل.