Zona euro: crecimiento del 0,1 % en T2 por incertidumbre comercial

Según los datos preliminares publicados el martes, la economía de la zona euro prácticamente se estancó en el segundo trimestre de 2025, con un crecimiento de solo el 0,1 %. La cifra supone una fuerte desaceleración con respecto al crecimiento del 0,6 % registrado en el primer trimestre y representa el peor resultado trimestral desde finales de 2023.

Aunque el resultado superó ligeramente las expectativas del mercado, que apuntaban a un crecimiento plano, subraya la creciente preocupación por la resistencia de la recuperación de la región en medio de las dificultades mundiales.

Cautela creciente ante las presiones externas

La desaceleración refleja una mayor cautela entre las empresas y los consumidores, a pesar de que las presiones inflacionistas se han moderado y los costes de financiación han disminuido. Los economistas señalan la creciente incertidumbre relacionada con las tensiones comerciales mundiales, en particular el impacto de los nuevos aranceles estadounidenses sobre los productos europeos, como factor clave que frena la confianza económica.

Los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo están siguiendo de cerca los datos mientras sopesan las futuras decisiones de política monetaria. Aunque el BCE ha señalado un posible ciclo de flexibilización, los responsables han subrayado la necesidad de señales más claras de crecimiento sostenible antes de comprometerse a adoptar medidas agresivas.

Las tendencias nacionales divergentes ponen de relieve la desigualdad de la recuperación

El crecimiento siguió siendo muy desigual en los 20 países del bloque. España lideró el crecimiento con un sólido 0,7 %, mientras que Francia también registró un crecimiento moderado del 0,3 %. Los Países Bajos se estancaron, con un crecimiento del 0,1 %.

Por el contrario, Alemania e Italia, dos de las mayores economías de la región, se contrajeron un 0,1 % cada una. Esto refleja la continua debilidad industrial y los persistentes retos estructurales. Estas disparidades ponen de relieve la fragilidad de la recuperación de la zona euro y la dificultad de lograr un crecimiento sincronizado.

Las perspectivas siguen siendo frágiles

Aunque la inflación ha remitido y las condiciones financieras han mejorado, las perspectivas para el segundo semestre de 2025 siguen siendo inciertas. Los economistas advierten de que las continuas fricciones comerciales mundiales, los riesgos geopolíticos y el débil rendimiento industrial podrían limitar la capacidad de la región para recuperar el impulso.

Con el crecimiento en su nivel más bajo en más de un año, aumenta la presión sobre los responsables de la política fiscal y monetaria para que adopten medidas coordinadas si las condiciones económicas siguen deteriorándose.

Fuente: Eurostat