Débil PMI y temores arancelarios: cae el dólar, repunta el precio de los metales

El índice del dólar cayó debido a los débiles datos del PMI de EE. UU. y a la disminución de los temores comerciales que aumentaron las expectativas de recorte de tipos de la Fed. Sin embargo, las actas del FOMC señalaron cautela. El euro se mantuvo por debajo de 1,05 $, con los inversores pendientes de las elecciones de Alemania y de los débiles datos del PMI de la zona euro. Los aranceles del 25 % que Trump planea imponer a las importaciones a partir del 2 de abril aumentaron la presión sobre los fabricantes de automóviles europeos.

El oro cerró en 2940 dólares la onza, justo por debajo de su máximo histórico, marcando una octava ganancia semanal en medio de tensiones comerciales y geopolíticas. Los nuevos aranceles de Trump sobre importaciones clave y la posible reducción del apoyo de EE. UU. a Ucrania alimentaron la incertidumbre. Las exportaciones suizas de oro a EE. UU. alcanzaron su máximo en 13 años, mientras que la plata se mantuvo cerca de máximos de cuatro meses por la demanda de activos refugio.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años terminaron la semana con un descenso hasta el 4,20 %, mientras que los rendimientos a diez años también retrocedieron, terminando la semana en el 4,4 %.

Decisión sobre los tipos de interés del RBA (febrero)

El Banco de la Reserva de Australia recortó su tasa de efectivo en 25 puntos básicos hasta el 4,1 %, su primer recorte desde 2020, debido a la desaceleración de la inflación. El RBA considera que la inflación tiende hacia su objetivo del 2-3 %, pero sigue siendo cauteloso con respecto a nuevos recortes debido a las incertidumbres económicas.

Decisión sobre el tipo de interés del RBNZ

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda redujo su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 3,75 %, el más bajo desde 2022, en un contexto de desaceleración del crecimiento y moderación de la inflación. El banco central señaló que la inflación anual cayó al 2,2 %, mientras que el crecimiento de los salarios y la demanda de mano de obra se debilitaron.

IPC del Reino Unido (anual) (enero)

La inflación del Reino Unido subió al 3 % en enero, la más alta desde marzo de 2024, superando las previsiones del 2,8 %. El aumento de los precios del transporte y los alimentos impulsó el incremento, mientras que la inflación de los servicios alcanzó el 5 %. La inflación subyacente subió al 3,7 %, lo que reforzó la postura cautelosa del Banco de Inglaterra sobre los recortes de tipos.

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo

Las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. aumentaron en 5000 hasta 219 000, superando las previsiones de 215 000. Las solicitudes continuas se mantuvieron en 1,869 millones, ligeramente por debajo de las expectativas. Los datos sugieren un mercado laboral aún ajustado, en consonancia con la postura cautelosa de los miembros del FOMC sobre los recortes de tipos.

Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia (febrero)

El índice cayó a 18,1 desde 44,3 en enero, por debajo de los 20 esperados, lo que indica un crecimiento más lento. Los nuevos pedidos, los envíos y el empleo se debilitaron, mientras que las presiones sobre los precios aumentaron. A pesar de la desaceleración, las empresas siguen siendo optimistas sobre el crecimiento futuro.

PMI de servicios globales de S&P (febrero)

El PMI de servicios de EE. UU. cayó a 49,7, la primera contracción en dos años, ya que la demanda se estancó en medio de la incertidumbre política. La confianza empresarial alcanzó su nivel más bajo en cinco meses, mientras que el aumento de los costes redujo los márgenes de beneficio, lo que llevó a las empresas a recortar puestos de trabajo.

PMI de fabricación de S&P Global (febrero)

El PMI manufacturero subió a 51,6, el nivel más alto desde junio de 2024, lo que indica una expansión moderada. La producción aumentó, pero los nuevos pedidos se desaceleraron y la contratación se estancó. Las presiones en la cadena de suministro disminuyeron, pero los plazos de entrega siguieron siendo largos.

Divisas

El dólar cayó por tercera semana consecutiva, ya que los débiles datos del PMI y la disminución de los temores comerciales aumentaron las expectativas de recortes de tipos de la Fed. Sin embargo, las actas del FOMC señalaron cautela. El euro cotizó justo por debajo de 1,05 dólares antes de las elecciones de Alemania, mientras que los aranceles del 25 % que Trump planea imponer a las importaciones europeas presionaron el sentimiento. La libra esterlina subió a 1,265 dólares tras unos datos de inflación más fuertes y mejores ventas minoristas. Mientras tanto, el yen se fortaleció por la mayor inflación, alimentando la especulación de nuevas subidas de tipos del Banco de Japón.

Materias primas

El oro cerró a 2940 dólares la onza, marcando su octava subida semanal consecutiva, ya que la demanda de activos seguros aumentó en medio de la incertidumbre global. Los nuevos aranceles de Trump sobre las importaciones clave y los posibles recortes al apoyo de EE. UU. a Ucrania aumentaron los riesgos del mercado. Las exportaciones suizas de oro a EE. UU. aumentaron hasta alcanzar su máximo en 13 años. La plata también subió, acercándose a máximos de cuatro meses, ya que los temores comerciales y geopolíticos impulsaron la demanda de activos seguros.

Renta variable

Los índices estadounidenses terminaron la semana con importantes retrocesos. El Nasdaq y el S&P 500 cerraron con caídas de alrededor del 1 %, mientras que el Dow Jones experimentó una caída mayor, del 2,5 %. Tesla y Amazon terminaron la semana con pérdidas, mientras que Apple y Microsoft estuvieron entre las pocas acciones que cerraron con ganancias.