Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron por cuarta sesión consecutiva hasta el 4,27 % el viernes, recuperándose de su mínimo de tres meses. La subida se produjo tras la publicación de datos débiles en Estados Unidos, el anuncio de nuevos aranceles al oro y el nombramiento por parte del presidente Trump de Stephen Miran para la Reserva Federal, lo que avivó los temores sobre la politización del banco central. La caída de la demanda en las últimas subastas de bonos y las crecientes expectativas de recortes de tipos también influyeron en los mercados. Los inversores esperan ahora la publicación del IPC de la próxima semana para obtener señales sobre la política monetaria.
El rendimiento a 10 años de Alemania subió 5 puntos básicos hasta el 2,69 % el 8 de agosto, lo que supone un aumento de 6 puntos básicos en el mes y de 47 puntos básicos en el año.
El rendimiento de los bonos del Estado británico a 10 años superó el 4,55 %, prolongando su recuperación desde el mínimo de un mes registrado tras la decisión del Banco de Inglaterra de recortar los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 4 %. Las divisiones dentro del comité y la inflación de los servicios por encima del 4 % limitaron las expectativas de una mayor flexibilización, mientras que la reducción de la emisión de bonos a largo plazo prestó un apoyo adicional a los rendimientos.
El rendimiento a 10 años de Japón se mantuvo cerca del 1,49 %, ya que las actas del Banco de Japón revelaron opiniones divergentes sobre las futuras subidas de tipos. Algunos miembros apoyaron un endurecimiento gradual debido a los riesgos de inflación, mientras que otros se mostraron a favor de la cautela ante la incertidumbre económica. El gasto de los hogares disminuyó en junio, presionado por los aranceles y el aumento de los precios.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron por cuarto día consecutivo hasta el 4,27 % el viernes, repuntando desde su mínimo de tres meses tras los débiles datos estadounidenses, los nuevos aranceles al oro y el nombramiento de Stephen Miran, candidato de Trump para la Fed, que aumentó los temores de una Fed politizada. La disminución de la demanda en las últimas subastas y las crecientes expectativas de recortes de tipos también pesaron. Los mercados esperan ahora los datos del IPC de la próxima semana para obtener pistas sobre la política monetaria.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años subió 5 pb hasta el 2,69 % el 8 de agosto, lo que supone un aumento de 6 pb en lo que va de mes y de 47 pb en términos interanuales.
Los rendimientos de los bonos británicos a 10 años subieron por encima del 4,55 %, prolongando su repunte desde el mínimo de un mes registrado tras la decisión del Banco de Inglaterra de recortar los tipos en 25 pb, hasta el 4 %. La división del comité y la inflación de los servicios por encima del 4 % moderaron las expectativas de nuevos recortes, mientras que la limitada emisión de bonos a largo plazo también respaldó los rendimientos.
El rendimiento a 10 años de Japón se mantuvo cerca del 1,49 %, ya que las actas del Banco de Japón mostraron divisiones sobre las futuras subidas. Algunos miembros se mostraron a favor de un endurecimiento gradual ante los riesgos de inflación, mientras que otros prefirieron la cautela ante la incertidumbre económica. El gasto de los hogares cayó en junio bajo la presión de los aranceles y la inflación.
El índice de actividad empresarial del PMI® de servicios de S&P Global en EE. UU. subió en julio hasta 55,7, su nivel más alto en siete meses, frente al 52,9 registrado en junio. La última lectura señaló una notable expansión mensual de la producción en el sector servicios, lo que prolonga la actual racha de crecimiento hasta dos años y medio. El aumento del total de nuevos negocios se registró a pesar de una nueva reducción de los nuevos pedidos de exportación, ya que los aranceles —y factores relacionados con la política gubernamental— siguieron afectando negativamente a la entrada de nuevos negocios desde el extranjero. Los nuevos pedidos de exportación han disminuido en cada uno de los últimos cuatro meses, aunque la última reducción fue solo marginal y la más lenta de esta secuencia.
El banco central del Reino Unido ha recortado el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, del 4,25 % al 4 %, en lo que supone la quinta reducción en 12 meses.
La bajada de tipos se produce en un momento de retroceso de la economía británica y en medio de la preocupación por un deterioro más preocupante del mercado laboral. La inflación se sitúa por encima de las previsiones del Banco de Inglaterra y algunos economistas pronostican que alcanzará el 4 % en los próximos meses, el doble del objetivo del banco central.
El Departamento del Tesoro vendió 25 000 millones de dólares en deuda a 30 años con un rendimiento del 4,813 %, más de dos puntos básicos por encima del nivel de rendimiento registrado antes de la fecha límite de la subasta. Las tasas más altas en las subastas indican que la demanda es débil, ya que el Tesoro tiene que atraer a los inversores para que compren deuda estadounidense. Un punto básico equivale al 0,01 %.
PMI no manufacturero del ISM (julio)
El PMI manufacturero cayó de 49 en junio a 48 en julio, lo que indica una contracción. Los nuevos pedidos se mantuvieron débiles en 47,1, la producción mejoró hasta 51,4 y el índice de precios se moderó hasta 64,8. El empleo cayó hasta 43,4, lo que pone de relieve la debilidad del mercado laboral.
El índice del dólar cayó hasta 98,2, encaminándose hacia una pérdida semanal del 0,8 % debido a los débiles datos estadounidenses, las apuestas más fuertes por una bajada de tipos de la Fed y las preocupaciones sobre la influencia política tras el nombramiento de Stephen Miran para la junta de la Fed por parte de Trump. Los mercados ahora descuentan un 91 % de probabilidades de un recorte de 25 pb en septiembre. El EUR/USD cayó un 0,30 % hasta 1,1642, con un descenso del 0,82 % en el mes, pero un aumento del 6,66 % en términos interanuales. El yen se mantuvo en 147,3, ya que las actas del Banco de Japón mostraron divisiones sobre las subidas de tipos, con algunos miembros a favor de un endurecimiento gradual. La libra subió a 1,34 dólares, su máximo en dos semanas, después de que el Banco de Inglaterra recortara los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 4 %, en una ajustada votación de 5 a 4, lo que indica que cualquier nueva flexibilización será gradual.
El oro al contado se mantuvo cerca de los 3400 dólares, mientras que los futuros de diciembre alcanzaron un récord de 3534 dólares después de que Estados Unidos impusiera inesperadamente aranceles a los lingotes de oro de un kilo y 100 onzas. El oro ganó casi un 1 % en la semana. La plata cotizó por encima de los 38 dólares, con un alza semanal del 3 %, gracias a la demanda de activos refugio impulsada por las expectativas de recortes de la Fed y la incertidumbre sobre los aranceles.
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