Preocupaciones por las Elecciones Afectan a los Mercados Globales (4-8 de noviembre)

El oro ganó a principios de la semana antes de retroceder, mientras que la plata también perdió debido a que las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed se debilitaron.

El Índice del Dólar terminó una racha de cuatro semanas al alza, con datos mixtos de EE. UU. afectando las expectativas de recortes de tasas. En el mercado de divisas, datos de crecimiento robustos fortalecieron al euro, mientras que los aumentos de impuestos en el Reino Unido y los recortes esperados del Banco de Inglaterra debilitaron la libra. Japón mantuvo las tasas estables, el dólar australiano bajó en medio de señales económicas mixtas y el yuan se mantuvo estable gracias a datos sólidos del PMI. El dólar canadiense se acercó a un mínimo de dos años debido a la debilidad económica. Las acciones cayeron por preocupaciones electorales y datos sólidos de EE. UU., aunque Google y Amazon subieron tras reportar ganancias positivas, mientras que Nvidia y Microsoft vieron caídas.

Oro y Plata

Los metales tuvieron una perspectiva mixta, con el oro comenzando la semana con ganancias pero perdiendo parte de su valor hacia el final. La plata cerró la semana con pérdidas. A medida que las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed disminuyeron y creció la percepción de que la Fed no tiene prisa por bajar las tasas, los metales no rentables retrocedieron. Sin embargo, factores como las próximas elecciones en EE. UU. y los datos positivos del PMI manufacturero de China de la semana pasada podrían seguir proporcionando apoyo a los metales preciosos.

El Índice del Dólar

Esta semana, los datos de EE. UU. presentaron una imagen mixta. Las cifras de crecimiento débiles y los datos de nóminas no agrícolas aumentaron el apetito por recortes de tasas, mientras que las prometedoras cifras de desempleo y un índice de precios PCE que superó las previsiones generaron la percepción de que la Fed podría no necesitar apresurarse en reducir las tasas. Además, las próximas elecciones presidenciales se consideran una fuente de incertidumbre en los mercados. A pesar de esto, la racha de ganancias de cuatro semanas terminó con un ligero retroceso esta semana.

Mercado de Forex 

En Europa, las expectativas de recortes de tasas se suavizaron debido a datos de crecimiento e inflación en Alemania que superaron las expectativas, lo que llevó a los mercados monetarios a ajustar las expectativas de recortes de 42 puntos básicos a 34. Como resultado, el euro ganó frente al dólar.

En el Reino Unido, el Informe de Perspectivas de Otoño incluyó aumentos de impuestos sustanciales para abordar los déficits presupuestarios, lo que impactó negativamente al mercado. Además, se esperaba un recorte de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra, lo que debilitó la libra, que cerró la semana a la baja frente al dólar.

En Japón, el banco central mantuvo las tasas de interés estables, como se anticipaba. Sin embargo, los comentarios del gobernador Ueda se interpretaron como agresivos, insinuando riesgos económicos estadounidenses reducidos y posibles recortes de tasas. Se espera un aumento de 50 puntos básicos tan pronto como en enero, dependiendo de las fluctuaciones de la moneda y las perspectivas económicas. El yen se fortaleció esta semana, pero sigue en un mínimo de tres meses.

El dólar australiano terminó la semana a la baja frente al dólar estadounidense, cerca de los mínimos de agosto, mientras el dólar estadounidense subió ante señales de fortaleza económica y especulaciones electorales. El inesperado crecimiento del PMI manufacturero en China ofreció cierto apoyo, dada la correlación del dólar australiano con el yuan. Las señales económicas mixtas en Australia complicaron las perspectivas del RBA, con precios de productor en aumento en el tercer trimestre pero ventas minoristas a la baja. Aunque el índice de precios al consumidor ajustado anualmente disminuyó a 3.5%, aún por encima del objetivo del 2-3%, los mercados esperan que el RBA mantenga las tasas en 4.35%.

El yuan chino terminó la semana estable frente al dólar estadounidense, ya que el PMI manufacturero de octubre regresó a la expansión, superando ligeramente las previsiones. Las cifras oficiales mostraron que la actividad manufacturera se expandió por primera vez desde abril. Sin embargo, los pedidos de exportación y el empleo disminuyeron, y los traders están atentos al Congreso Nacional del Pueblo del 4 al 8 de noviembre en busca de posibles apoyos fiscales.

El dólar canadiense cerró cerca de un mínimo de dos años frente al dólar estadounidense mientras los mercados evaluaban los datos económicos recientes. El PIB de Canadá creció un 0.3% en septiembre, llevando el crecimiento del tercer trimestre al 0.2%, apoyado por finanzas, construcción y comercio minorista. El gobernador del Banco de Canadá, Macklem, señaló signos de respuesta económica a los recientes recortes de tasas, incluyendo una reducción de 50 puntos básicos en la última reunión. Desde junio, el BoC ha implementado cuatro recortes de tasas para apoyar el crecimiento en medio de una inflación que ha disminuido al 1.6% en septiembre y un mercado laboral debilitado con un desempleo del 6.5%.

Mercado de Valores

La semana pasada, los índices enfrentaron una fuerte presión de venta debido a la incertidumbre política antes de las elecciones, datos del PCE más sólidos de lo esperado y cifras de desempleo mejores de lo anticipado, lo que disminuyó las esperanzas de recortes inminentes por parte de la Fed. El S&P 500 cerró con una caída de aproximadamente el 1.5%, con pérdidas similares en el Nasdaq y el Dow Jones.

A pesar de estas caídas, algunas acciones tuvieron un buen desempeño. Google subió aproximadamente un 5% después de reportar ganancias el martes, y Amazon también cerró la semana en positivo tras su informe del jueves.

Las ganancias de Apple cumplieron con las expectativas, aunque no fueron suficientes para mantener la acción en territorio positivo. Tesla, que había tenido un fuerte repunte la semana anterior, no pudo sostener su impulso.

Entre las acciones que cayeron, Nvidia y Microsoft vieron caídas notables, con Microsoft a la baja aproximadamente un 5% y Nvidia cerca del 6%.