欧洲央行在避险需求下倾向鸽派，市场保持谨慎（2025年3月26日）

欧元区增长放缓，欧洲央行倾向鸽派

在投资者消化PMI数据和欧洲央行评论后，欧元徘徊在1.08美元附近，为3月6日以来最低水平。欧元区私营部门活动增速为8月以来最快，但不及预期，制造业出现反弹，服务业增速放缓。

欧洲央行（ECB）的Cipollone和Stournaras表示，由于通胀放缓，他们越来越支持降息，可能是在4月份。拉加德警告称，经济增长将放缓，但淡化了欧盟与美国贸易紧张局势带来的通胀风险，暗示不会加息。De Galhau还指出，仍有进一步宽松的空间。

关键阻力位在1.0860，随后是1.0950和1.1000。支撑位在1.0730，进一步支撑位在1.0660和1.0600。

日元兑美元走强，接近150.7

周二，由于美元走强，日元兑美元徘徊在150.7附近。在特朗普提议对汽车和药品征收关税后，人们对日本出口的担忧日益加剧。日本央行会议纪要显示，官员们对未来加息持开放态度，其中一位成员建议到2025财年结束时加息1%。上周，日本央行以全球不确定性为由将利率维持在0.5%不变。

关键阻力位在151.70，进一步阻力位在152.70和154.00。支撑位在147.00，随后是145.80和143.00。

避险需求使金价持续走高

在即将到来的美国相互关税的不确定性下，避险需求支撑金价周三突破3020美元，接近历史高位。预计特朗普4月2日的关税计划比过去的提案更具针对性，但仍预示着贸易紧张局势的严重升级。

市场现在正等待美联储官员的讲话和周五的美国PCE数据，以寻找政策线索。与此同时，在乌克兰和俄罗斯之间，美国斡旋促成了海上和能源袭击的暂停，加上可能对莫斯科的制裁有所缓解，黄金的吸引力略有减弱。

关键阻力位在3082美元，进一步阻力位在3100美元和3150美元。支撑位在3000美元，随后是2980美元和2916美元。

英镑/美元在英国财政前景下稳定在1.2920美元

英镑/美元在1.2920美元附近稳定交易，市场正等待英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）春季预算的最新消息。尽管美国数据强劲和国债收益率上升导致美元走强，但英镑仍保持坚挺，这得益于对英国财政前景的谨慎乐观。交易员正在关注即将公布的预算，从中寻找支出和经济预测的线索，这可能影响英镑/美元的近期走势。

如果英镑/美元突破1.3050，下一个阻力位是1.3100和1.3150。下行方面，支撑位在1.2860，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在1.2800和1.2715。

市场关注特朗普关税，白银上涨

周二，白银价格突破33美元，因贸易和经济担忧支撑了避险需求。市场寄希望于特朗普在4月2日截止日期前采取更有针对性的关税计划，这带来了一些安慰，尽管他新近承诺对汽车和药品征税增加了不确定性。市场对美联储进一步降息的预期也支撑了白银。目前市场预计6月降息一次，9月再降息一次，12月降息三次的可能性越来越大。

如果银价突破33.80美元，下一个阻力位是34.05美元和34.85美元。下行方面，支撑位在33.10美元，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在32.50美元和32.15美元。