市场对美国的通货膨胀、贸易和利率预期做出反应（2025年3月17日）

市场对贸易紧张局势、货币政策预期和经济数据做出反应。

受避险情绪和美联储降息预期推动，黄金价格创下2980美元的历史新高。随着德国完成债务改革，欧元兑美元汇率接近1.09美元，而日元因日本央行加息预期而接近五个月高点。英国GDP意外萎缩后，英镑兑美元汇率跌至1.29美元，而白银因美国通胀数据疲软和贸易紧张局势加剧而飙升至33.90美元。

欧元因德国达成协议而攀升，等待惠誉评级

由于德国同意进行债务改革并增加支出，欧元攀升至1.09美元，接近11月初以来的最高水平。在下周议会投票之前，当选总理弗里德里希·梅尔兹（Friedrich Merz）与绿党和社民党达成了协议。

市场正等待惠誉在周五收盘后对法国的评级决定。与此同时，由于特朗普威胁对欧洲葡萄酒征收200%的关税，以回应欧盟对美国威士忌的征税，贸易紧张局势加剧。在地缘政治方面，特朗普称他与普京就乌克兰问题进行的会谈“非常顺利”，并对问题的解决表示乐观。

关键阻力位在1.0950，随后是1.1000和1.1050。支撑位在1.0800，进一步支撑位在1.0730和1.0650。

由于日本央行加息预期依然强烈，日元兑美元汇率周一收于148.6日元附近，接近五个月高位。不过，预计央行将在本周会议上维持政策不变。

日本主要公司连续第三年批准加薪，这推动了消费支出和通胀，并可能允许未来加息。由于美国经济担忧和贸易政策促使投资者转向日元和瑞士法郎等避险货币，日元也因美元疲软而升值。

关键阻力位在149.20，进一步阻力位在152.00和154.90。支撑位在147.00，随后是145.80和143.00。

由于避险情绪和美联储降息预期增强，黄金价格飙升至每盎司2980美元以上，创下历史新高，并有望实现2%的周涨幅。特朗普加剧了贸易紧张局势，威胁要对欧洲葡萄酒征收200%的关税，此前欧盟对美国威士忌征收了50%的关税。

2月份的PPI和CPI数据显示通胀有所缓解，美联储降息的灵活性增加，黄金吸引力上升。强劲的ETF流入和央行的持续购买（中国已连续第四个月购买黄金）进一步支撑金价。

主要阻力位在3000，进一步阻力位在3045和3100。支撑位在2980，随后是2916和2885。

英国1月GDP意外收缩0.1%，未达到0.1%的预期增长，主要原因是生产部门疲软，英镑因此跌至1.29美元。

英国央行近期将第一季度增长预期从0.4%下调至0.1%，预计下周政策决定将维持4.5%的利率不变。市场还将在3月26日等待财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）的财政计划以及英国官方经济预测（OBR）的经济展望。与此同时，对美国的经济担忧和贸易紧张局势限制了英镑的跌幅。

如果英镑/美元突破1.2980，下一个阻力位是1.3050和1.3100。下行方面，支撑位在1.2860，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在1.2760和1.2660。

银价飙升至每盎司33.90美元，为10月底以来的最高水平。美国通胀数据疲软，贸易局势持续紧张，美联储降息预期升温。

特朗普威胁对欧洲葡萄酒征收200%的关税，以回应欧盟对美国威士忌征收50%的关税，这进一步加剧了市场的不确定性。与此同时，美国2月份的生产者价格保持平稳，消费者通胀率仅上升0.2%，失业救济申请人数下降，表明劳动力市场具有韧性。

如果银价突破34.00美元，下一个阻力位是34.85美元和35.00美元。下行方面，支撑位在33.80美元，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在33.15美元和32.75美元。