美元因收益率上升而走强，黄金保持稳定，日元上涨（2025年2月26日

随着国债收益率上升，美元走强，欧元/美元承压，而疲软的美国数据强化了美联储的谨慎立场。

在贸易担忧下，黄金在2920美元附近趋稳，而日元因日本央行加息的猜测而保持坚挺。随着英国央行降息预期的增强，英镑/美元在1.2640美元附近徘徊，而在美国重要通胀数据公布前，白银扩大了跌幅。

收益率上升，美元走强，欧元/美元回落至1.0500

周三亚洲交易时段，欧元/美元跌至1.0500，因美国国债收益率上升，美元走强。

美元指数（#DXY）接近106.50，两年期和十年期美国国债收益率分别攀升至4.12%和4.32%。然而，由于消费者信心指数连续第三个月下降至98.3，疲软的美国数据限制了涨幅。里奇蒙德联储主席托马斯·巴金（Thomas Barkin）预测个人消费支出（PCE）通胀将进一步下降，这加强了美联储对政策调整的谨慎态度。

在欧洲，市场对德国2000亿欧元国防基金和潜在的债务刹车改革的乐观情绪支撑了欧元。与此同时，欧洲央行决策者在降息问题上仍然存在分歧，Joachim Nagel表示如果通胀趋势走低，他愿意进一步放松政策，而Isabel Schnabel则告诫不要过早降息。预计欧洲央行下周会议将连续第五次降息。

关键阻力位在1.0520，随后是1.0600和1.0650。支撑位在1.0450，进一步支撑位在1.0350和1.0275。

日元因日本央行加息预期而走强

周三，日元兑美元汇率从4.5个月高点回落至149.5，因特朗普不断升级的关税威胁令美元保持坚挺。特朗普下令调查铜关税，并确认下周将对加拿大和墨西哥征收关税。尽管日元有所回落，但仍在数月高位附近徘徊，因市场预计日本央行将在第四季度通胀数据强劲后继续加息。投资者正等待周五公布的工业生产、零售销售和东京通胀等关键数据，以进一步了解政策动向。

关键阻力位在154.90，进一步阻力位在156.00和157.00。支撑位在149.20，随后是147.10和145.80。

中国进口下降，黄金价格保持稳定

周三，黄金价格一度触及一周低点，随后因交易员获利回吐而收于每盎司2920美元附近。尽管如此，在特朗普关税政策不确定的情况下，黄金需求依然强劲。

周二，特朗普在确认对加拿大和墨西哥征收进口关税后下令审查铜关税，这推动了避险需求。ETF净流入量创下2022年以来新高，进一步支撑了黄金。

市场预计美联储今年将降息两次，可能从7月开始，因为疲软的美国数据增强了宽松的押注。然而，特朗普关税带来的通胀仍可能影响政策。

与此同时，中国1月份经香港进口黄金数量下降了44.8%，为2022年4月以来的最低水平。

关键阻力位在2949美元，进一步阻力位在2975美元和3000美元。支撑位在2880美元，随后是2830美元和2760美元。

英镑/美元关注降息，特朗普加强贸易关税

由于英国央行降息预期增强，英镑周三接近1.2640美元，略低于10周高点。

英国央行决策者斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）支持降息半个百分点，理由是消费者支出疲软、通胀降温以及劳动力市场放缓。交易员目前预计今年将降息56个基点，预计第一次降息将在6月（可能为5月），第二次可能在11月。

与此同时，特朗普确认对墨西哥和加拿大征收关税，同时推动对中国实施更严格的芯片限制。

该货币对的第一个阻力位将是1.2670。如果突破该水平，则下一个需要关注的水平将是1.2720和1.2770。下行方面，1.2340将是第一个支撑位。如果第一个支撑位被突破，则下一个需要关注的水平将是1.2265和1.2100。

市场等待个人消费支出通胀数据，银价进一步下跌

由于美国关税问题导致需求不确定性持续存在，银价跌至每盎司31.5美元，延续了自2月14日触及的三个月高点33.39美元以来的跌势。

投资者正等待关键的经济数据，包括周五公布的1月个人消费支出价格指数（PCE），这是美联储偏好的通胀指标，预计月环比增长0.3%，年同比增长2.4%（核心为2.6%）。

美联储即将发表的讲话可能会对未来利率决策提供更多线索。

从技术上看，第一个阻力位将是33.15。如果突破该水平，则下一个值得关注的水平将是33.80和34.50。从下行角度看，31.40将是第一个支撑位。如果突破第一个支撑位，则下一个值得关注的水平将是30.90和30.20。