El índice del dólar estadounidense subió hasta 99 esta semana, un 0,8 % más, gracias a los buenos datos y a la disminución de las apuestas por una bajada de tipos por parte de la Fed. El euro se mantuvo por debajo de 1,17 dólares, mientras que el yen alcanzó su mínimo en 15 semanas, cerca de 148 yenes, debido a las preocupaciones fiscales. La libra esterlina cayó un 0,5 % hasta 1,34 dólares tras los débiles datos del PIB del Reino Unido y el aumento de las expectativas de una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra.
El oro se mantuvo cerca de los 3350 dólares, después de que Trump anunciara un arancel del 35 % sobre los productos canadienses y presionara para que la Fed recortara los tipos en 300 puntos básicos, lo que aumentó las preocupaciones sobre la inflación. La plata subió por encima de los 38 dólares, su máximo en 13 años, ya que los temores sobre los aranceles aumentaron la demanda de activos refugio.
El crudo Brent cayó hasta los 68 dólares, presionado por las previsiones de aumento de la oferta de la AIE, los débiles datos de China y las nuevas sanciones de EE. UU. a Rusia.
El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años se acercó al 4,43 % tras los aranceles de Trump a Canadá, Brasil y el cobre. El rendimiento de los bonos japoneses a 10 años subió al 1,53 %, ya que los aranceles alimentan los temores de una desaceleración. El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años alcanzó el 2,68 %, mientras los mercados esperan los anuncios sobre aranceles de EE. UU. y la UE. Se espera que el BCE mantenga los tipos por ahora, pero podría recortarlos a finales de año.
La economía china creció un 5,2 % interanual en el segundo trimestre de 2025, ligeramente por debajo del 5,4 % del primer trimestre, pero por encima del 5,0 % previsto. El crecimiento se vio impulsado por la fortaleza del sector manufacturero y las exportaciones anticipadas antes de la expiración de las exenciones arancelarias. Sin embargo, la demanda interna siguió siendo desigual, con modestos avances en las ventas minoristas y la inversión en activos fijos. Los datos ponen de relieve la fragilidad de la recuperación en un contexto de riesgos para el comercio mundial y presiones deflacionistas.
El IPC general de EE. UU. subió un 0,3 % en junio, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0,2 %, ambos ligeramente por debajo de las expectativas. La inflación interanual subió al 2,7 %, frente al 2,4 % de mayo, reflejando la presión persistente de la energía y los servicios, a pesar de la desinflación en la vivienda y los automóviles usados. Los mercados siguen esperando dos recortes de tipos por parte de la Fed este año, aunque el momento sigue siendo incierto.
La inflación del Reino Unido subió al 3,6 % en junio, desde el 3,4 %, superando las expectativas. El aumento de los precios de los alimentos y los servicios impulsó la subida, manteniendo la inflación muy por encima del objetivo del 2 % del Banco de Inglaterra. Aunque los mercados siguen descontando al menos un recorte de tipos este año, la persistencia de la inflación podría obligar al Banco de Inglaterra a actuar con cautela debido a los débiles indicadores de crecimiento.
La inflación de la zona euro alcanzó el 2,0 % interanual en junio, ligeramente por encima del 1,9 % de mayo y en línea con las previsiones. Los precios de la energía se mantuvieron bajos, mientras que los costes de los servicios siguieron aumentando. Los datos respaldan la decisión del BCE de mantener los tipos sin cambios por ahora, aunque las preocupaciones sobre el crecimiento mantienen la incertidumbre sobre las perspectivas.
Las ventas minoristas en EE. UU. aumentaron un 0,6 % en junio, superando las previsiones y repuntando tras el descenso del 0,9 % registrado en mayo. Las ventas minoristas subyacentes, excluidos los automóviles y la gasolina, aumentaron un 0,5 %, lo que indica la resistencia del gasto de los consumidores. Esto respalda la opinión de un aterrizaje suave y reduce la urgencia de recortes de tipos por parte de la Fed a corto plazo.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron a 221 000 en la semana que finalizó el 12 de julio, por debajo de las 233 000 previstas y frente a las 228 000 anteriores. Las solicitudes continuadas también descendieron, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo sólido. Los datos dan a la Fed más flexibilidad para retrasar los recortes de tipos.
El índice del dólar estadounidense subió hasta 99 esta semana, un 0,8 % más, respaldado por los sólidos datos estadounidenses y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El euro se mantuvo por debajo de 1,17 dólares, ya que el IPC subió hasta el 2,0 % en junio, en línea con el objetivo del BCE, pero es poco probable que esto altere la política a corto plazo. El yen japonés se debilitó hasta alcanzar su mínimo en 15 semanas, cerca de los 148 yenes, debido a los planes de gasto preelectorales y a los datos más sólidos de EE. UU. La libra esterlina cayó un 0,5 % hasta 1,34 dólares tras los débiles datos del PIB y del mercado laboral del Reino Unido, lo que reforzó las expectativas de una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra en agosto.
El oro cayó hasta los 3350 dólares por onza esta semana, ya que los sólidos datos estadounidenses y la fortaleza del dólar ejercieron presión sobre los precios, aunque persiste la demanda de activos refugio. La plata se mantuvo por encima de los 38 dólares, respaldada por la demanda industrial y los estímulos a la industria manufacturera china. El crudo Brent bajó hasta los 68 dólares por barril, ya que la AIE elevó sus previsiones de suministro, la OPEP+ consideró aumentar la producción y el crecimiento de China se ralentizó, mientras que las nuevas sanciones de EE. UU. a Rusia aumentaron la preocupación de los mercados.
El Dow Jones Industrial Average subió un 0,2 % esta semana, impulsado por los valores bancarios y las previsiones positivas del sector industrial. El S&P 500 ganó un 1,5 % y cerró en un nuevo máximo histórico, impulsado por la fortaleza de la tecnología de gran capitalización y el consumo discrecional.
Mercados esperan datos clave de inflación y políticas (11-15 de agosto)Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron por cuarta sesión consecutiva hasta el 4,27 % el viernes, recuperándose de su mínimo de tres meses. La subida se produjo tras la publicación de datos débiles en Estados Unidos, el anuncio de nuevos aranceles al oro y el nombramiento por parte del presidente Trump de Stephen Miran para la Reserva Federal, lo que avivó los temores sobre la politización del banco central. La caída de la demanda en las últimas subastas de bonos y las crecientes expectativas de recortes de tipos también influyeron en los mercados. Los inversores esperan ahora la publicación del IPC de la próxima semana para obtener señales sobre la política monetaria.
Detalle Mercados esperan recortes de la Fed ante riesgos geopolíticos y comerciales (08.08.2025)El euro se mantuvo estable cerca de 1,1660 el viernes, respaldado por las esperanzas de una cumbre de paz entre Rusia y Ucrania y los datos económicos más débiles de EE. UU., que alimentaron las expectativas de una bajada de tipos por parte de la Fed.
Detalle Mercados estables por recorte de la Fed y tensiones geopolíticas (08.07.2025)Los mercados mostraron una fortaleza cautelosa a principios de agosto, ya que las expectativas de una bajada de los tipos de interés en Estados Unidos siguieron aumentando tras los datos más débiles sobre el empleo y las nuevas amenazas arancelarias.
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