(21 - 25 July) تعرفه‌ها و تورم، تعیین‌کننده جهت‌گیری بازارها در هفته جاری شدند

شاخص دلار آمریکا این هفته با تکیه بر داده‌های قوی اقتصادی و کاهش احتمال کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، ۰.۸ درصد افزایش یافت و به سطح ۹۹ رسید. یورو همچنان زیر مرز ۱.۱۷ دلار باقی ماند و ین ژاپن نیز به‌دلیل نگرانی‌های مالی به پایین‌ترین سطح ۱۵ هفته اخیر خود در حوالی ۱۴۸ ین رسید. پوند انگلیس نیز در پی انتشار آمار ضعیف تولید ناخالص داخلی بریتانیا و افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس، ۰.۵ درصد کاهش یافت و به ۱.۳۴ دلار رسید

طلا، نقره و نفت

قیمت طلا در نزدیکی ۳٬۳۵۰ دلار باقی ماند؛ چرا که دونالد ترامپ با اعلام تعرفه ۳۵ درصدی بر کالاهای وارداتی از کانادا و درخواست کاهش ۳۰۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، نگرانی‌ها درباره تورم را افزایش داد. نقره با عبور از مرز ۳۸ دلار به بالاترین سطح ۱۳ سال اخیر رسید؛ زیرا افزایش نگرانی‌ها از اعمال تعرفه، تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کرد

بهای نفت برنت نیز به ۶۸ دلار در هر بشکه کاهش یافت. این افت تحت‌تأثیر چشم‌انداز افزایش عرضه از سوی آژانس بین‌المللی انرژی (IEA)، داده‌های ضعیف اقتصادی از چین و همچنین تحریم‌های جدید ایالات متحده علیه روسیه رخ داد

بازده اوراق قرضه

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا پس از اعلام تعرفه‌های جدید ترامپ بر واردات از کانادا، برزیل و مس، به سطح ۴.۴۳ درصد نزدیک شد. در ژاپن، بازده اوراق ۱۰ ساله به ۱.۵۳ درصد افزایش یافت؛ زیرا ترس از رکود ناشی از تعرفه‌ها، بازار را نگران کرده است. در اروپا نیز بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آلمان (Bund) به ۲.۶۸ درصد رسید؛ در حالی که سرمایه‌گذاران در انتظار اعلام تعرفه‌های احتمالی بین آمریکا و اتحادیه اروپا هستند. بانک مرکزی اروپا (ECB) فعلاً نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشته، اما ممکن است در ادامه سال آن را کاهش دهد

تولید ناخالص داخلی چین (سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵)

اقتصاد چین در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ رشد سالانه ۵.۲ درصدی را تجربه کرد که اندکی کمتر از رشد ۵.۴ درصدی فصل قبل، اما بالاتر از پیش‌بینی ۵ درصدی بود. این رشد عمدتاً ناشی از عملکرد قوی بخش تولید و افزایش صادرات پیش از پایان معافیت‌های تعرفه‌ای بود. با این حال، تقاضای داخلی همچنان ناپایدار باقی ماند و رشد خرده‌فروشی و سرمایه‌گذاری ثابت نسبتاً محدود بود. این داده‌ها نشان می‌دهند که به‌رغم ریسک‌های تجاری جهانی و فشارهای تورمی کاهشی، اقتصاد چین در مسیر بازیابی قرار دارد، هرچند شکننده

نرخ تورم آمریکا CPI ماه ژوئن

شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در آمریکا طی ماه ژوئن ۰.۳ درصد رشد کرد و شاخص اصلی (Core CPI) نیز ۰.۲ درصد افزایش یافت. هر دو شاخص کمی کمتر از انتظار بازار بودند. تورم سالانه به ۲.۷ درصد رسید که نسبت به ۲.۴ درصد ماه مه افزایش نشان می‌دهد. این افزایش عمدتاً به‌دلیل فشارهای مداوم از بخش انرژی و خدمات است، با وجود کاهش قیمت در حوزه مسکن و خودروهای کارکرده. با وجود این، بازارها همچنان انتظار دو نوبت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری را دارند؛ هرچند زمان دقیق آن نامشخص است

نرخ تورم بریتانیا CPI ماه ژوئن

نرخ تورم در بریتانیا در ماه ژوئن به ۳.۶ درصد افزایش یافت که بالاتر از سطح ۳.۴ درصدی ماه قبل و فراتر از پیش‌بینی‌ها بود. رشد قیمت مواد غذایی و خدمات عامل اصلی این افزایش بود که تورم را به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی نگه داشته است. اگرچه بازارها هنوز انتظار یک کاهش نرخ بهره در سال جاری را دارند، اما تداوم فشارهای قیمتی می‌تواند بانک مرکزی را به احتیاط بیشتر در تصمیم‌گیری وادار کند، به‌ویژه در شرایطی که شاخص‌های رشد اقتصادی تضعیف شده‌اند 

نرخ تورم منطقه یورو CPI ماه ژوئن

در ماه ژوئن، نرخ تورم سالانه در منطقه یورو به ۲.۰ درصد رسید که اندکی بالاتر از سطح ۱.۹ درصدی ماه مه بود و با پیش‌بینی‌ها مطابقت داشت. قیمت انرژی پایین باقی ماند، اما هزینه خدمات همچنان روند صعودی داشت. این داده‌ها از تصمیم بانک مرکزی اروپا برای حفظ نرخ بهره فعلی حمایت می‌کند، گرچه نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی همچنان چشم‌انداز سیاست پولی را مبهم نگه داشته‌اند

خرده‌فروشی آمریکا (ماه ژوئن)

فروش خرده‌فروشی در آمریکا طی ماه ژوئن ۰.۶ درصد افزایش یافت و فراتر از انتظارات بازار ظاهر شد؛ همچنین این رشد افت ۰.۹ درصدی ماه مه را جبران کرد. فروش خالص (بدون احتساب خودرو و سوخت) نیز ۰.۵ درصد رشد داشت که نشان‌دهنده پایداری مصرف خانوارهاست. این داده‌ها از سناریوی «نرم‌فرود» اقتصاد حمایت می‌کند و نیاز به کاهش سریع نرخ بهره را کاهش می‌دهد 

درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری آمریکا

تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در هفته منتهی به ۱۲ ژوئیه به ۲۲۱٬۰۰۰ رسید که کمتر از پیش‌بینی ۲۳۳٬۰۰۰ و همچنین کمتر از رقم ۲۲۸٬۰۰۰ هفته قبل بود. همچنین تعداد دریافت‌کنندگان مستمر نیز کاهش یافت که بیانگر تداوم قدرت در بازار کار است. این آمار به فدرال رزرو امکان می‌دهد تا در تصمیم‌گیری برای کاهش نرخ بهره با آرامش بیشتری عمل کند

بازار ارز

شاخص دلار آمریکا این هفته با ۰.۸ درصد افزایش به ۹۹ واحد رسید و داده‌های قوی اقتصادی به‌همراه افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری از آن حمایت کردند. یورو با وجود رشد تورم به ۲.۰ درصد در ماه ژوئن، همچنان زیر مرز ۱.۱۷ دلار باقی ماند؛ چرا که این رشد تورمی بعید است بر سیاست کوتاه‌مدت بانک مرکزی اروپا تأثیر بگذارد. ین ژاپن به‌دلیل برنامه‌های هزینه‌ای پیش از انتخابات و داده‌های قوی آمریکا، به پایین‌ترین سطح ۱۵ هفته اخیر در حوالی ۱۴۸ ین رسید. پوند انگلیس نیز پس از انتشار آمار ضعیف از رشد اقتصادی و بازار کار، ۰.۵ درصد افت کرد و به ۱.۳۴ دلار رسید؛ موضوعی که انتظار کاهش نرخ بهره در نشست ماه اوت بانک مرکزی را تقویت کرده است

بازار کالاها

بهای طلا این هفته با اندکی افت به ۳٬۳۵۰ دلار در هر اونس رسید؛ چرا که داده‌های قوی اقتصادی آمریکا و رشد شاخص دلار بر قیمت‌ها فشار وارد کردند، هرچند تقاضا برای دارایی امن همچنان وجود دارد. نقره بالاتر از سطح ۳۸ دلار باقی ماند؛ رشدی که از تقاضای صنعتی و بسته‌های حمایتی دولت چین برای بخش تولید ناشی می‌شود. بهای نفت برنت به ۶۸ دلار سقوط کرد؛ زیرا آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی عرضه را افزایش داد، اوپک‌پلاس به فکر افزایش تولید افتاد و رشد اقتصادی چین کاهش یافت. همچنین، تحریم‌های جدید آمریکا علیه روسیه نیز به نگرانی‌های بازار دامن زد

بازار سهام

شاخص داوجونز این هفته ۰.۲ درصد رشد کرد؛ رشدی که بیشتر تحت‌تأثیر عملکرد مثبت سهام بانکی و چشم‌انداز مطلوب بخش صنعتی بود. شاخص S&P 500 نیز با افزایش ۱.۵ درصدی به بالاترین سطح تاریخی خود رسید؛ عملکردی که عمدتاً از سوی سهام بزرگ در حوزه فناوری و کالاهای مصرفی تقویت شد