تحلیل هفتگی

بازارهای جهانی هفته جدید را در شرایطی آغاز کردند که دلار آمریکا همچنان تحت فشار قرار داشت؛ چراکه نگرانی‌ها درباره بدهی فدرال و نحوه مدیریت بازار اوراق خزانه‌داری در مرکز توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. شاخص دلار (DXY) پس از افت شدید هفته گذشته، در محدوده ۹۸.۸ نوسان کرد. همچنین، گسترش برنامه بازخرید اوراق بدهی از سوی خزانه‌داری آمریکا به کاهش ارزش دلار و فشار بر بازده اوراق بلندمدت منجر شد. این شرایط از طلا، نقره و ارزهای اصلی حمایت کرد، در حالی که معامله‌گران همچنان در حال ارزیابی پیامدهای بلندمدت این اقدامات بر هزینه‌های استقراض و منحنی بازده آمریکا هستند.

بازارهای جهانی هفته جدید را در شرایطی آغاز کردند که دلار آمریکا بار دیگر تحت فشار قرار گرفته است. انتشار داده‌های ضعیف‌ تورم، خرده‌فروشی و بازار کار آمریکا، انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در کوتاه‌مدت را کاهش داده است. شاخص دلار آمریکا (DXY) در محدوده ۹۹.۶۱ معامله می‌شود و بازارها اکنون احتمال حدود ۶۵ درصدی برای ثابت ماندن نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد در نشست سپتامبر در نظر می‌گیرند.کاهش انتظارات برای ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو به نفع فلزات گران‌بها و ارزهای رقیب دلار بوده است. طلا و نقره به روند صعودی خود ادامه داده‌اند و یورو و پوند نیز از کاهش برتری بازدهی دلار حمایت شده‌اند.

بازارهای جهانی هفته جدید را در شرایطی آغاز کردند که انتشار گزارش ضعیف‌تر از انتظار بازار کار آمریکا، باعث تغییر در انتظارات سرمایه‌گذاران درباره مسیر سیاست پولی فدرال رزرو شد. کاهش شتاب اشتغال، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را کاهش داد و فشار بیشتری بر دلار وارد کرد.شاخص دلار به پایین‌ترین محدوده دو ماه اخیر نزدیک شد، در حالی که طلا و نقره توانستند رشد قدرتمند هفته گذشته خود را حفظ کنند. کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، یکی از عوامل اصلی حمایت از فلزات گران‌بها بود.هم‌زمان، ادامه ابهامات پیرامون تنگه هرمز همچنان بر بازار انرژی و چشم‌انداز تورم جهانی تأثیر می‌گذارد. اگرچه ایران و عمان از پیشرفت در مذاکرات مربوط به کشتیرانی خبر داده‌اند، اما هنوز توافق جامع و نهایی حاصل نشده است.

بازارهای جهانی معاملات ماه آگوست را در حالی آغاز کردند که سرمایه‌گذاران همچنان در حال ارزیابی چشم‌انداز سیاست‌های پولی فدرال رزرو بودند. از سوی دیگر، ازسرگیری تلاش‌های دیپلماتیک میان آمریکا و ایران، نوسانات قابل‌توجهی را در بازار نفت و فلزات گران‌بها رقم زد. شاخص دلار با بازگشت به محدوده ۱۰۰.۳ بخشی از افت اخیر خود را جبران کرد، اما پس از ثبت سنگین‌ترین کاهش هفتگی در سه ماه گذشته، همچنان تحت فشار باقی ماند.

در همین حال، بهای نفت خام برنت پس از اعلام دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، مبنی بر ازسرگیری گفت‌وگوهای صلح با ایران، بیش از ۴ درصد کاهش یافت. این تحول نگرانی‌ها درباره احتمال اختلال در تردد کشتی‌ها از تنگه هرمز را کاهش داد و از شدت فشارهای تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی کاست.

بازارهای جهانی هفته را با فضایی مثبت‌تر آغاز کردند؛ زیرا توقف موقت عملیات نظامی آمریکا و ایران، نگرانی‌های فوری درباره تأمین انرژی و افزایش تورم را کاهش داد. ایالات متحده اواخر روز جمعه، بی‌سروصدا به کارزار حملات تقریباً دو هفته‌ای خود علیه ایران پایان داد و در مقابل، تهران نیز عملیات تلافی‌جویانه را متوقف کرد و مذاکراتی را با عمان درباره تنگه هرمز آغاز کرد.
این تحولات باعث شد قیمت نفت به‌طور قابل‌توجهی کاهش یابد؛ موضوعی که پس از هفته‌ها فشار ناشی از افزایش هزینه‌های انرژی، از بازار فلزات گران‌بها و اوراق قرضه دولتی حمایت کرد.

بازارهای جهانی این هفته تحت تأثیر تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک قرار گرفتند. نقض آتش‌بس میان آمریکا و ایران، نگرانی‌ها درباره امنیت عرضه انرژی و چشم‌انداز تورم را بار دیگر افزایش داد. حملات هوایی جدید آمریکا، حملات متقابل ایران به کشتی‌رانی در تنگه هرمز و گسترش خسارت‌ها به زیرساخت‌های منطقه‌ای، قیمت نفت خام را به‌شدت افزایش داد.

بازارهای جهانی در هفته گذشته همچنان تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیک قرار داشتند. ازسرگیری حملات متقابل میان آمریکا و ایران و تداوم ابهام‌ها درباره آتش‌بس، توجه سرمایه‌گذاران را به ریسک‌های تورمی و چشم‌انداز سیاست‌های پولی معطوف کرد. هرچند قیمت نفت در روزهای پایانی هفته و هم‌زمان با ادامه مذاکرات دیپلماتیک اندکی کاهش یافت، اما اختلال در انتقال انرژی از طریق تنگه هرمز همچنان از بازارهای انرژی حمایت می‌کند. در همین حال، سرمایه‌گذاران تازه‌ترین اظهارات مقامات فدرال رزرو و صورت‌جلسه نشست ماه ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) را نیز بررسی کردند؛ صورت‌جلسه‌ای که نشان می‌دهد با وجود تثبیت نرخ بهره، نگرانی سیاست‌گذاران درباره تداوم فشارهای تورمی همچنان پابرجاست.

بازارهای جهانی هفته معاملاتی را با افزایش تمایل به دارایی‌های ریسکی به پایان رساندند. انتشار آمار ضعیف‌تر از انتظار بازار کار آمریکا، انتظارات برای افزایش دوباره نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را کاهش داد و شاخص دلار را با شدیدترین افت هفتگی خود از ماه آوریل تاکنون روبه‌رو کرد.هم‌زمان، کاهش بهای نفت خام و عادی شدن تردد کشتی‌ها در تنگه هرمز، نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای تورمی را تا حدی کاهش داد. در چنین شرایطی، توجه سرمایه‌گذاران بیش از گذشته به مواضع بانک‌های مرکزی معطوف شده است؛ جایی که سیاست‌گذاران باید میان کنترل تورم و حفظ شتاب رشد اقتصادی تعادل برقرار کنند