نرخ بهره و تنشهای هرمز در کانون توجه بازارها (۶ تا ۱۰ مهر ۱۴۰۵)
بازارهای جهانی هفته را با افزایش قیمت نفت و تقویت انتظارات برای ادامه سیاستهای انقباضی آغاز کردند. شاخص دلار آمریکا تا محدوده ۱۰۱.۱ صعود کرد و در نزدیکی بالاترین سطح دو ماه اخیر باقی ماند. چند تن از مقامهای فدرال رزرو رشد مطلوب اقتصادی و استحکام بازار کار را از دلایل افزایش بیشتر نرخ بهره عنوان کردند. بازارها اکنون احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماه اکتبر را حدود ۶۶ درصد ارزیابی میکنند. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا نیز به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ رسید.
تنشهای خاورمیانه همچنان یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر انتظارات تورمی است. دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، جدیدترین پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز را رد کرد. تهران نیز اعلام کرد شروط خود را تعدیل نخواهد کرد. ادامه حملات منطقهای نیز نگرانیها درباره عرضه انرژی را حفظ کرده است. نفت برنت بار دیگر به بالاتر از ۱۰۶ دلار رسید. افزایش قیمت انرژی و تقویت انتظارات انقباضی نیز بر طلا و نقره فشار وارد کرده است. اکنون توجه بازارها به دادههای تورم و اشتغال آمریکا معطوف شده است.
محرکهای اصلی بازار
- افزایش انتظارات برای رشد نرخ بهره فدرال رزرو: دادههای اقتصادی مطلوب و اظهارات انقباضی سیاستگذاران باعث شده بازارها احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماه اکتبر را حدود ۶۶ درصد ارزیابی کنند.
- بنبست در مذاکرات تنگه هرمز: ترامپ جدیدترین پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز را رد کرد. تهران نیز بر شروط خود برای ازسرگیری رفتوآمد در این آبراه تأکید کرده است.
- بازگشت نفت برنت به بالای ۱۰۶ دلار: ادامه ابهام درباره تنگه هرمز و حملات جدید منطقهای نگرانیها درباره عرضه را افزایش داد و نفت برنت را به بالاتر از ۱۰۶ دلار در هر بشکه رساند.
- تقویت انتظارات انقباضی بانک مرکزی انگلستان: بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در ماه نوامبر را ۸۰ درصد ارزیابی میکنند. همچنین بیش از چهار مرحله افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی طی یک سال آینده پیشبینی میشود.
- تمرکز بر سیاست بانک مرکزی ژاپن: یکی از مقامهای سابق این بانک اعلام کرد افزایش ریسکهای تورمی ناشی از انرژی میتواند زمینه افزایش نرخ بهره برای دومین ماه متوالی در اکتبر را فراهم کند.
بازار اوراق
- آمریکا: بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری تا محدوده ۵.۲ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح از تیر ۱۳۸۶ رسید. رشد بهتر سرمایهگذاری کسبوکارها و افزایش انتظارات تورمی دانشگاه میشیگان احتمال ادامه سیاستهای انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرد. در همین حال برنامه توسعهیافته بازخرید اوراق از سوی اسکات بسنت، وزیر خزانهداری، تاکنون تأثیر محدودی بر مهار بازده اوراق بلندمدت داشته است.
- بریتانیا: بازده اوراق ۱۰ ساله بریتانیا تا محدوده ۵.۴ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح دو دهه اخیر نزدیک شد. اندرو بیلی هشدار داد که تداوم قیمت بالای انرژی میتواند ثابت نگه داشتن نرخ بهره را دشوارتر کند. سارا بریدن و کلر لومباردلی نیز به حمایت از افزایش دیگری در نرخ بهره نزدیکتر شدهاند. بازارها احتمال افزایش نرخ در نوامبر را ۸۰ درصد میدانند.
- ژاپن: بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن تا محدوده ۳.۱ درصد صعود کرد و به بالاترین سطح از سال ۱۳۷۵ رسید. افزایش قیمت انرژی انتظارات برای تسریع چرخه انقباضی بانک مرکزی ژاپن را تقویت کرده است. صورتجلسه نشست ژوئیه نیز نشان داد سیاستگذاران بر ضرورت اقدام پیشگیرانه در برابر ریسکهای صعودی تورم تأکید دارند.
- آلمان: بازده اوراق ۱۰ ساله آلمان پس از رسیدن به ۳.۵۷ درصد و ثبت بالاترین سطح از خرداد ۱۳۸۸ در محدوده ۳.۵ درصد باقی ماند. انتظارات برای تشدید سیاستهای پولی جهانی همچنان از بازده اوراق حمایت میکند. با این حال نگرانی درباره تأثیر هزینههای بالای انرژی بر رشد منطقه یورو و کاهش احتمالی فشارهای تورمی همچنان پابرجاست.
بازار کالاها
طلا: طلا به پایینتر از ۴,۲۵۰ دلار در هر اونس افت کرد و به پایینترین سطح هفت هفته اخیر رسید. توقف مذاکرات آمریکا و ایران قیمت انرژی را بالا نگه داشت. همزمان احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر به حدود ۶۶ درصد رسیده است. سرمایهگذاران اکنون منتظر انتشار دادههای تورم و اشتغال آمریکا هستند.
نقره: نقره به پایینتر از ۶۳ دلار در هر اونس کاهش یافت و به پایینترین سطح هفت هفته اخیر نزدیک شد. افزایش قیمت نفت نگرانیهای تورمی را تشدید کرده است. اظهارات انقباضی مقامهای فدرال رزرو و احتمال ۶۶ درصدی افزایش نرخ بهره در اکتبر نیز بر قیمت این فلز گرانبها اثر گذاشته است.
بازار ارز
- شاخص دلار آمریکا: شاخص دلار تا محدوده ۱۰۱.۱ افزایش یافت و در نزدیکی بالاترین سطح دو ماه اخیر باقی ماند. افزایش قیمت نفت و انتظارات برای ادامه سیاستهای انقباضی فدرال رزرو از دلار حمایت کرده است. معاملهگران اکنون منتظر دادههای کلیدی تورم و اشتغال آمریکا هستند.
- یورو: یورو تا محدوده ۱.۱۳۹ دلار کاهش یافت و به پایینترین سطح دو ماه اخیر نزدیک شد. ارزش یورو طی یک ماه گذشته نزدیک به ۲ درصد و در مقایسه با سال گذشته حدود ۳ درصد کاهش یافته است. در مقابل شاخص مدیران خرید منطقه یورو از سریعترین رشد فعالیت بخش خصوصی در نزدیک به سه سال و نیم گذشته حکایت داشت. این دادهها انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را حفظ کرده است.
- پوند بریتانیا: پوند در محدوده ۱.۳۲۵ دلار معامله شد و با وجود اظهارات انقباضی مقامهای بانک مرکزی انگلستان در نزدیکی پایینترین سطح سه ماه اخیر باقی ماند. بیلی درباره تداوم فشارهای تورمی ناشی از انرژی هشدار داد. بریدن و لومباردلی نیز نشانههایی از حمایت بیشتر از سیاستهای انقباضی ارائه کردند. بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در نوامبر را ۸۰ درصد ارزیابی میکنند.
- ین ژاپن: ین تا محدوده ۱۵۸ در برابر دلار تضعیف شد. افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا و تقویت دلار اثر نگرانیها درباره مداخله ارزی را کاهش داد. ین روز جمعه پس از تأکید ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، بر هماهنگی با آمریکا پس از مداخله مشترک ماه ژوئیه حدود ۱ درصد رشد کرده بود. افزایش قیمت نفت نیز همچنان بر اقتصاد وابسته به واردات ژاپن فشار وارد میکند.
مهمترین دادههای اقتصادی
- نرخ بهره فدرال رزرو: فدرال رزرو نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ بهره از سال ۱۴۰۲ بود. بیشتر مقامها انتظار حداقل یک افزایش دیگر در سال جاری را دارند و چهار عضو دو مرحله افزایش دیگر را پیشبینی میکنند. پیشبینی رشد اقتصادی برای سالهای ۱۴۰۵ و ۱۴۰۶ اندکی افزایش یافت. برآورد تورم نیز بالاتر رفت و نرخ بیکاری پیشبینیشده به ۴.۱ درصد کاهش یافت.
- نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان: کمیته سیاست پولی با رأی ۶ به ۳ نرخ بهره را در سطح ۳.۷۵ درصد حفظ کرد. سه عضو از افزایش نرخ به ۴ درصد حمایت کردند. تورم بریتانیا در مرداد به ۳.۱ درصد رسید. بانک مرکزی همچنین با کاهش سالانه ۴۶ میلیارد پوند از داراییهای اوراق دولتی خود تا سال ۱۴۱۳ موافقت کرد.
- تورم ژاپن: تورم سالانه ژاپن در مرداد در سطح ۱.۹ درصد ثابت ماند. تورم هسته به ۱.۷ درصد کاهش یافت و برای هفتمین ماه متوالی پایینتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی قرار گرفت. تورم ماهانه نیز از رقم بازنگریشده ۰.۵ درصد در تیر به ۰.۱ درصد کاهش یافت.
- تولید صنعتی چین: تولید صنعتی چین در مرداد نسبت به سال قبل ۵.۲ درصد افزایش یافت. این رقم در دوره قبل ۴.۵ درصد بود. تولید کارخانهای ۶.۱ درصد رشد کرد. تولید تجهیزات رایانهای و ارتباطی ۱۷.۲ درصد و تولیدات راهآهن و کشتیسازی ۱۳.۴ درصد افزایش یافت.
رویدادهای مهم تقویم اقتصادی این هفته
- سهشنبه، ۷ مهر: آمار فرصتهای شغلی و شاخص اعتماد مصرفکننده آمریکا.
- چهارشنبه، ۸ مهر: تغییرات اشتغال بخش خصوصی و شاخص مدیران خرید شیکاگو در آمریکا.
- پنجشنبه، ۹ مهر: شاخص مدیران خرید بخش تولیدی، شاخص مدیران خرید تولیدی و مدعیان اولیه بیمه بیکاری آمریکا.
- جمعه، ۱۰ مهر: آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی، نرخ بیکاری و میانگین درآمد ساعتی آمریکا.
بازده بالای اوراق و فشار فدرال رزرو بر فلزات (۱۴۰۵/۰۷/۰۷)
سقوط فلزات به کف هفتهفتهای با افزایش انتظارات نرخ بهره (۱۴۰۵/۰۷/۰۶)
