El índice del dólar estadounidense cerró cerca de su mínimo de tres años, presionado por la incertidumbre sobre la política comercial, las críticas de Trump a la Fed y el enfriamiento de la inflación. El euro alcanzó brevemente su máximo desde enero de 2022, antes de retroceder tras el recorte de 25 puntos básicos del BCE y las débiles perspectivas de crecimiento.
La libra esterlina amplió sus ganancias, ya que la moderación de la inflación impulsó las expectativas de recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra. El yen se mantuvo cerca de máximos de siete meses, con la inflación en línea con el objetivo y los riesgos arancelarios ensombreciendo las perspectivas del Banco de Japón.
El oro cerró en 3226 dólares tras alcanzar un máximo histórico, respaldado por la demanda de activos refugio y las señales dovish de la Fed. La plata retrocedió hasta 32,50 dólares en medio de las preocupaciones arancelarias y los comentarios de Powell sobre la inflación. El crudo Brent subió casi un 3 % hasta 67 dólares, con un aumento del 5 % en la semana, impulsado por las sanciones a Irán y los recortes de suministro de la OPEP+.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron tras la pausa de 90 días en los aranceles. El rendimiento a 10 años cayó al 4,33 %, mientras que el rendimiento a 2 años bajó al 3,80 %. Los rendimientos alemanes a 10 años cayeron al 2,48 % tras la decisión del BCE.
El PIB de China creció un 5,4 % en el primer trimestre de 2025, el ritmo más rápido en un año y medio, superando las previsiones. El crecimiento se vio impulsado por las medidas de estímulo, la fuerte producción industrial de marzo, las ganancias en el comercio minorista, la recuperación del empleo y la aceleración de las exportaciones antes de la imposición de los aranceles. Las tensiones comerciales con EE. UU. siguen siendo un riesgo clave, lo que hace prever nuevas medidas de apoyo.
La inflación del Reino Unido se moderó hasta el 2,6 % en marzo, desde el 2,8 %, por debajo de las estimaciones del Banco de Inglaterra. La caída de los precios del ocio, el transporte y los combustibles lideró la desaceleración, aunque la ropa y el calzado subieron. El IPC mensual subió un 0,3 % y la inflación subyacente se redujo del 3,5 % al 3,4 %.
La inflación de la zona euro se ralentizó hasta el 2,2 % en marzo, desde el 2,3 %. La inflación subyacente cayó hasta el 2,4 %, su nivel más bajo desde octubre de 2021. La inflación de la energía y los servicios se moderó, mientras que los costes de los alimentos subieron. Alemania, España y Bélgica registraron descensos; Italia subió y Francia se mantuvo estable.
Las ventas minoristas en EE. UU. aumentaron un 1,4 % en marzo, el mayor incremento desde enero de 2023, superando la previsión del 1,3 %. Las ventas de automóviles se dispararon un 5,3 % antes de la entrada en vigor de los aranceles. Sin contar los automóviles, las ventas aumentaron un 0,5 %. Las ventas minoristas subyacentes, clave para el PIB, subieron un 0,4 %.
El BCE recortó todos los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos en abril: el tipo de refinanciación al 2,40 %, el tipo de depósito al 2,25 % y el tipo de interés de la facilidad marginal de crédito al 2,65 %. La moderación de la inflación y los salarios justificaron la medida. El BCE advirtió de los riesgos relacionados con el comercio, pero no dio señales de que vaya a aplicar más recortes.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron en 9.000, hasta 215.000, el nivel más bajo en más de dos meses. Las solicitudes continuadas aumentaron en 41.000, hasta 1.885 millones. Las solicitudes federales aumentaron ligeramente, hasta 548. Los despidos relacionados con DOGE podrían seguir retrasándose por los efectos de las indemnizaciones por despido.
El índice se desplomó hasta -26,4 en abril, desde el 12,5 de marzo (frente al 2 esperado), el peor dato desde abril de 2023. Los nuevos pedidos cayeron hasta -34,2, el nivel más bajo desde abril de 2020. Los envíos y el empleo también se redujeron, con perspectivas poco halagüeñas para los próximos seis meses.
El índice del dólar estadounidense cerró la semana cerca de su mínimo de tres años, ya que las tensiones comerciales y la débil inflación lastraron el ánimo. Las medidas arancelarias de Trump y las críticas a la Fed suscitaron dudas sobre el estatus global del dólar.
El euro alcanzó su máximo desde enero de 2022 antes de retroceder hasta 1,1340 dólares, después de que el BCE recortara los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 2,25 %, y advirtiera de una ralentización del crecimiento.
La libra esterlina amplió sus ganancias gracias a la moderación de la inflación. El IPC general cayó al 2,6 % y el de los servicios, al 4,7 %. Los mercados esperan ahora que el Banco de Inglaterra recorte los tipos en 86 puntos básicos este año.
El yen japonés se mantuvo cerca de su máximo de siete meses. La inflación subyacente se mantuvo estable en el 3,2 %. Se espera que el Banco de Japón mantenga los tipos en el 0,5 %, pero los aranceles estadounidenses amenazan las perspectivas de exportación de Japón.
El oro cerró en 3226 dólares tras alcanzar un récord, impulsado por la demanda de activos refugio y la incertidumbre comercial. Trump retrasó algunos aranceles, pero lanzó nuevas investigaciones sobre la tecnología y los productos farmacéuticos. Powell no señaló cambios en los tipos a corto plazo.
La plata bajó a 32,50 dólares tras un fuerte repunte, respaldada por los temores comerciales y la debilidad del dólar. China expresó un interés limitado en las negociaciones.
El crudo Brent subió un 3 % hasta 67 dólares, con una ganancia semanal del 5 % gracias a las sanciones de EE. UU. y los recortes de la OPEP+. Sin embargo, las previsiones de demanda se redujeron debido a la desaceleración del crecimiento en EE. UU. y China.
Las acciones estadounidenses cerraron la semana a la baja tras un fuerte inicio gracias al aplazamiento temporal de los aranceles de Trump. El ánimo se debilitó a mitad de semana ante las renovadas preocupaciones comerciales y la incertidumbre política. El Nasdaq cayó un 2 %, el S&P 500 un 1,2 % y el Dow Jones un 2,5 %.
Meta lideró las pérdidas, con una caída del 12,8 % debido a las débiles perspectivas de beneficios. Nvidia y Amazon cayeron un 7 %, y Google retrocedió un 3 %. Apple y Netflix obtuvieron mejores resultados, con una subida de alrededor del 4 % en la semana.
El sentimiento de riesgo cambió esta semana cuando Moody's rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos, lo que debilitó el dólar y respaldó las principales divisas y materias primas.
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