Apa yang dimaksud dengan Dark Pool dalam Forex?

Dark pool memungkinkan perdagangan bervolume besar dieksekusi tanpa diketahui oleh pasar. Dibandingkan dengan struktur pasar tradisional, platform ini menawarkan lingkungan yang lebih tersembunyi, sehingga sangat menarik bagi investor yang berdagang dengan volume tinggi.

Pasar Forex adalah salah satu pasar keuangan terbesar di dunia dalam hal likuiditas dan volume. Namun, bahkan pasar yang sangat besar ini dapat mengalami kekurangan likuiditas. Dark pool memfasilitasi kelancaran eksekusi perdagangan besar dalam situasi seperti itu.

Pada artikel ini, kita akan membahas lebih dekat mengenai dark pool.

Apa yang dimaksud dengan Dark Pool?

Dark pool adalah platform tempat investor besar dan dana institusional dapat mengeksekusi trade bervolume besar tanpa terlihat di pasar. Platform ini memungkinkan transaksi dilakukan di luar bursa, mencegah fluktuasi harga mendadak yang dapat terjadi saat sekuritas dalam jumlah besar dibeli atau dijual.

Tujuan utama dark pool adalah menjaga likuiditas dan meminimalkan dampak buruk pada harga selama transaksi skala besar. Dark pool mencapai tujuan ini dengan menjaga pembeli dan penjual tetap anonim, memastikan bahwa transaksi diselesaikan tanpa memengaruhi pasar yang lebih luas.

Mengapa Dark Pool Ada?

Alasan utama keberadaan dark pool adalah untuk memungkinkan transaksi bervolume besar dieksekusi tanpa berdampak negatif pada pasar.

Investor institusional dan dana besar, khususnya, ingin menghindari fluktuasi harga yang tiba-tiba ketika melakukan order beli atau jual dalam volume besar. Dark pool membantu menjaga stabilitas harga dengan mengizinkan transaksi ini dilakukan pada platform tersembunyi di luar bursa.

Selain itu, dark pool ada untuk menyediakan likuiditas dan mengurangi biaya transaksi. Investor mendapatkan keuntungan dari kemampuan untuk mengeksekusi perdagangan besar dengan lebih sedikit persaingan dan lebih sedikit selip harga melalui dark pool, menawarkan cara yang lebih efisien untuk mengelola transaksi yang cukup besar.

Mengapa Investor Berdagang di Dark Pool?

• Transaksi yang dilakukan di dark pool tidak terlihat oleh pasar, sehingga investor dapat menyembunyikan transaksi besar mereka dari pelaku pasar lainnya.
• Dark pool memungkinkan untuk menyelesaikan trade dalam jumlah besar tanpa memengaruhi harga, sehingga membantu menghindari fluktuasi harga yang tiba-tiba di pasar.
• Trading di dark pool memungkinkan investor untuk mengambil posisi tanpa bersaing secara langsung dengan investor lain di pasar terbuka.
• Dark pool menyediakan akses ke likuiditas yang sering kali tidak tersedia di pasar reguler, sehingga cocok untuk perdagangan volume besar.
• Transaksi yang dilakukan di dark pool biasanya menghasilkan biaya yang lebih rendah.

Bagaimana Cara Kerja Dark Pool?

Di dark pool, proses perdagangan tidak terlihat di pasar. Hal ini memungkinkan pembeli dan penjual untuk melakukan transaksi volume besar secara terpisah dari pelaku pasar lainnya.

Investor memasukkan pesanan mereka melalui dark pool, dan pesanan ini dicocokkan oleh platform perantara di luar bursa. Pesanan umumnya tidak terlihat di platform lain, sehingga mencegah fluktuasi harga pasar secara langsung.

Jika pembeli dan penjual setuju, transaksi diselesaikan dalam dark pool. Setelah transaksi selesai, hasilnya diungkapkan kepada publik. Namun, hal ini biasanya terjadi beberapa saat setelah transaksi, memastikan tidak ada dampak langsung pada pasar.

Jenis-jenis Dark Pool

Dark pool dapat berbeda dalam hal kepemilikan dan operasi. Secara umum, jenis platform bervariasi berdasarkan perantara yang terlibat dalam mengeksekusi perdagangan dan layanan yang mereka sediakan. Di bawah ini adalah jenis dark pool yang paling umum:

Dark Pool Milik Pialang-Dealer

Dark pool ini dioperasikan oleh perusahaan investasi besar atau bank. Platform ini melayani layanan yang ditawarkan oleh broker kepada klien mereka. Dark pool milik broker-dealer biasanya melayani klien institusional berskala besar, dan transaksi dieksekusi melalui sistem broker itu sendiri.

Pool Gelap Milik Pialang Agen atau Bursa

Dark pool ini dijalankan oleh bursa atau broker agensi independen, yang memberikan kemampuan kepada klien untuk berdagang secara anonim. Transaksi terjadi di luar mata publik, membuatnya tersembunyi dari pasar yang lebih luas. Karena berbasis bursa, likuiditasnya biasanya tinggi.

Dark Pool Pembuat Pasar Elektronik

Dikelola oleh pembuat pasar elektronik, pool ini bertujuan untuk menyediakan likuiditas instan di pasar dan meminimalkan fluktuasi harga. Pada jenis dark pool ini, harga biasanya ditentukan oleh pembeli dan penjual, dan order dicocokkan secara otomatis melalui sistem elektronik.

Contoh Dark Pool

Contoh platform dark pool yang terkenal adalah “JPM-X”, yang dimiliki oleh JPMorgan Chase, salah satu bank terbesar di Amerika Serikat. JPMorgan Chase memberikan kemampuan kepada klien dan investor institusionalnya untuk mengeksekusi perdagangan bervolume besar melalui platform ini.

Pada tahun 2014, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menuduh JPM-X tidak memiliki transparansi dalam transaksi dark pool dan gagal memberi informasi yang memadai kepada para kliennya. JPMorgan mencapai kesepakatan dengan SEC untuk menyelesaikan masalah ini dan menghadapi hukuman sebagai akibatnya.

Contoh penting lainnya dari dark pool adalah platform Barclays Bank, “Barclays LX.” Pada tahun 2014, Barclays LX diselidiki oleh SEC dan Jaksa Agung New York atas kekhawatiran tentang masalah transparansi terkait transaksi dark pool.

Barclays diduga tidak mengungkapkan secara memadai risiko-risiko yang terkait dengan platform dark pool kepada para nasabahnya. Secara khusus, ada kekhawatiran mengenai trader dengan frekuensi tinggi yang menggunakan platform ini, yang menyebabkan ketidaknyamanan di antara para investor yang menggunakan dark pool Barclays.

Sebagai hasil dari investigasi, Barclays mencapai kesepakatan dengan SEC dan Jaksa Agung New York, setuju untuk membayar lebih dari $70 juta dalam bentuk denda.

Keuntungan dari Dark Pool

• Dark pool memungkinkan perdagangan blok yang tidak terlihat di pasar.
• Dark pool membantu mencegah fluktuasi harga yang tiba-tiba, sehingga investor besar dapat meminimalkan biaya transaksi.
• Perdagangan volume tinggi, yang dapat memengaruhi harga di pasar terbuka, memiliki dampak minimal di dark pool.
• Investor dapat mengatasi masalah likuiditas di pasar dan mendapatkan kapasitas untuk melakukan transaksi yang lebih besar.
• Dark pool sering kali memiliki biaya transaksi yang lebih rendah, sehingga memberikan keuntungan biaya bagi investor.

Kekurangan Dark Pool

• Kurangnya transparansi dalam dark pool dapat mencegah para pelaku pasar untuk sepenuhnya mengevaluasi perdagangan yang terjadi.
• Karena sebagian likuiditas pasar terjadi di platform ini, likuiditas keseluruhan di pasar publik dapat menurun.
• Perdagangan yang dilakukan di dark pool dapat melemahkan proses penemuan harga dan merusak transparansi pasar.

PERTANYAAN UMUM

Bagaimana dark pool berdampak pada likuiditas?

Dark pool menawarkan cara untuk perdagangan besar untuk dieksekusi secara pribadi, menyediakan likuiditas. Akan tetapi, likuiditas ini hanya dapat diakses oleh pihak-pihak yang berada di dalam dark pool, sehingga berpotensi mengurangi likuiditas di pasar secara keseluruhan. Karena publik tidak dapat melihat likuiditas tersembunyi ini, hal ini dapat menyebabkan inefisiensi dalam penentuan harga.

Dapatkah pedagang eceran mengakses dark pool?

Trader ritel biasanya tidak memiliki akses langsung ke dark pool. Dark pool terutama digunakan oleh investor institusional besar, hedge fund, dan bank yang terlibat dalam perdagangan bervolume tinggi. Trader ritel dapat mengakses dark pool secara tidak langsung melalui perusahaan pialang, namun hal ini jarang terjadi.

Apakah dark pool dapat memanipulasi harga pasar?

Dark pool, karena kurangnya transparansi, dapat menjadi rentan terhadap manipulasi pasar. Perdagangan besar yang dilakukan secara rahasia dapat mendistorsi harga, sehingga menyulitkan pasar yang lebih luas untuk mencerminkan nilai yang sebenarnya. Perdagangan frekuensi tinggi dan pesanan tersembunyi dapat digunakan untuk memanipulasi pergerakan harga, yang berpotensi merugikan investor kecil.

Apa saja risiko menggunakan dark pool di pasar Forex?

Salah satu risiko utama penggunaan dark pool di pasar Forex adalah kurangnya transparansi. Karena perdagangan tidak terlihat, menjadi lebih sulit untuk memprediksi pergerakan harga. Selain itu, likuiditas yang terbatas di dalam dark pool dapat menyebabkan transaksi menjadi lebih mahal daripada yang diantisipasi. Dibandingkan dengan perdagangan pasar terbuka, dark pool mungkin tidak memiliki penemuan harga dan transparansi, sehingga lebih berisiko bagi para pedagang Forex.

Apa perbedaan antara dark pool dan pasar terbuka?

Di pasar terbuka, perdagangan transparan dan dapat dilihat oleh semua orang, tidak seperti operasi dark pool. Dark pool sering kali memiliki biaya transaksi yang lebih rendah, tetapi proses penemuan harga lebih lemah dibandingkan dengan pasar terbuka. Meskipun likuiditas dapat dilihat oleh semua peserta di pasar terbuka, likuiditas hanya tersedia bagi mereka yang berada di dalam platform dark pool.