Seberapa Jauh Kenaikan Harga Emas Akan Berlanjut?

Kenaikan harga emas jarang berhenti karena satu alasan. Kenaikan tersebut melambat ketika pemicu utama melemah. Untuk memantau perkembangan, perlu mengikuti imbal hasil riil, jalur kebijakan The Fed, permintaan bank sentral, dan risiko di berbagai wilayah.

Dalam artikel ini, kita akan meninjau kenaikan harga logam mulia besar dalam sejarah dan membahas apa yang dapat membentuk fase berikutnya dari kenaikan harga emas.

Rally Emas 1970-an (Inflasi + Guncangan Moneter)

Dekade 1970-an merupakan salah satu periode paling penting dalam sejarah emas, seiring dengan perubahan total sistem keuangan global.

Pada 1971, Amerika Serikat menghentikan hubungan langsung dolar AS dengan emas. Keputusan ini melemahkan kepercayaan terhadap mata uang kertas. Tak lama setelah itu, inflasi mulai melonjak secara tiba-tiba. Berita tentang minyak memperburuk situasi dan mendorong harga-harga naik lebih tinggi di seluruh ekonomi.

Semakin jelas bahwa:

• Uang tunai kehilangan nilainya
• Inflasi melampaui suku bunga
• Ketidakpastian ekonomi meningkat

Emas menjadi lindung nilai alami. Permintaan meningkat, dan harga memasuki tren naik yang panjang dan kuat. Hal ini didorong oleh ketakutan terhadap inflasi dan melemahnya kepercayaan terhadap sistem moneter.

Poin utama: Kenaikan harga emas pada 1970-an menunjukkan bahwa emas berkinerja terbaik saat inflasi tinggi dan kepercayaan terhadap mata uang menurun.

Kenaikan Harga Emas 2008–2011 (Krisis Keuangan + Era QE)

Kenaikan harga emas berikutnya terjadi setelah krisis keuangan 2008. Pasar hancur. Bank-bank runtuh, kepercayaan hilang, dan sistem global menghadapi guncangan nyata.

Bank sentral merespons dengan tindakan agresif:

• Suku bunga diturunkan mendekati nol
• Likuiditas disuntikkan ke dalam sistem
• Quantitative easing menjadi hal yang biasa

Hal ini menciptakan ketakutan baru, tidak hanya terhadap resesi, tetapi juga terhadap devaluasi mata uang. Investor mulai melindungi diri dari risiko jangka panjang, dan emas mendapatkan permintaan kuat sebagai “perisai krisis.”

Harga emas naik dari sekitar $700 pada 2008 menjadi hampir $1.900 pada 2011. Ini merupakan salah satu pergerakan terkuat dalam sejarah modern.

Poin utama: Emas mengalami kenaikan tajam ketika sistem keuangan terlihat rapuh dan bank sentral membanjiri pasar dengan likuiditas.

Kenaikan 2019–2020 (Perang Dagang + Pandemi)

Emas mulai naik lagi sebelum COVID. Pemicunya adalah ketegangan yang meningkat antara AS dan China. Berita tentang perang dagang meningkatkan ketidakpastian dan mendorong investor ke aset yang lebih aman.

Kemudian pandemi melanda. Ini menjadi peristiwa panik global.

• Pasar anjlok
• Rantai pasokan macet
• Pemerintah meluncurkan stimulus besar-besaran
• Suku bunga turun lagi

Emas diuntungkan dari ketakutan dan respons kebijakan. Emas menembus level resistensi utama dan naik di atas $2.000 pada 2020.

Kesimpulan utama: Emas berkinerja terbaik saat ketidakpastian ekstrem dan bank sentral mendukung.

Apa yang Menjadi Persamaan Antara Kenaikan Harga Ini

Setiap kenaikan harga terjadi di dekade yang berbeda. Namun, alasannya mengikuti pola yang sama. Emas naik saat dunia merasa tidak stabil.

Kenaikan harga yang kuat biasanya didukung oleh setidaknya dua indikator:

1. Kekhawatiran inflasi
2. Penurunan imbal hasil riil
3. Ketidakpastian tingkat krisis
4. Kebijakan moneter longgar
5. Masalah kepercayaan terhadap mata uang fiat
6. Ketegangan geopolitik

Kenaikan Harga Emas 2024–2026 (Masih Berlangsung)

Emas mulai menguat lagi pada 2024, tetapi kali ini kenaikan harga memiliki bentuk yang berbeda. Kenaikan ini didukung oleh beberapa faktor sekaligus, yang membuatnya lebih sulit dihentikan.

Ketegangan politik menjadi salah satu pemicu utama. Pasar menghadapi risiko konflik yang berkelanjutan, sanksi, dan kekhawatiran perang dagang yang meningkat. Berita terkait Trump menambah lapisan volatilitas lainnya. Pernyataan tentang The Fed dan pendekatan politik yang agresif meningkatkan ketidakpastian, yang mendorong permintaan lebih besar ke aset safe-haven.

Harapan suku bunga mendukung emas pada periode ini. Meskipun The Fed tetap berhati-hati, pasar terus fokus pada kemungkinan pemotongan suku bunga di masa depan. Imbal hasil riil menjadi tidak stabil, dan hal ini membantu emas mempertahankan kekuatannya selama koreksi.

Faktor kunci lainnya adalah permintaan bank sentral. Banyak negara terus membeli emas sebagai aset cadangan. Hal ini memberikan dukungan jangka panjang dan mengurangi dampak koreksi jangka pendek.

Kesimpulan utama: Kenaikan yang dimulai pada paruh kedua 2024 masih berlanjut hingga 2026. Karena didukung oleh tiga faktor ini.

Pertanyaan Utama: Seberapa Jauh Kenaikan Emas Dapat Berlanjut?

Emas dapat bertahan dalam tren bullish lebih lama dari yang diperkirakan kebanyakan trader. Namun, bahkan reli terkuat pun tidak bergerak secara linier. Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah emas akan mengalami koreksi.

Untuk berpikir secara jernih, membantu untuk melihat tiga skenario kemungkinan.

Skenario Bullish: Reli Berlanjut Lebih Jauh

Emas mungkin terus naik jika arah pasar tidak jelas dan pasar tetap melakukan hedging risiko. Skenario ini menjadi lebih mungkin ketika:

• ketegangan geopolitik tetap tinggi
• Berita terkait Trump meningkatkan risiko “shock kebijakan”
• The Fed memberikan sinyal pemotongan suku bunga atau menjadi lebih fleksibel
• inflasi tetap tinggi dan imbal hasil riil melemah

Dalam kasus ini, koreksi mungkin terjadi, tetapi tren tetap bertahan. Rekor tertinggi baru (ATH) dapat diharapkan.

Skenario Dasar: Koreksi, Tetapi Tren Tetap Naik

Emas mungkin mendingin, konsolidasi, dan reset. Namun, tren besar tetap bullish.

Bagaimana penampilannya:

• koreksi tajam yang cepat menemukan dukungan
• pergerakan sideways setelah reli kuat
• lanjutan lambat setelah pasar mencerna keuntungan

Pada fase ini, emas kembali menjadi lebih teknis. Dapat menawarkan lebih banyak peluang perdagangan antara fluktuasi

Skenario Bearish: Reli Mencapai Puncak dan Momentum Terputus

Pembalikan tren nyata biasanya dimulai ketika faktor makro utama berbalik. Emas dapat kehilangan kekuatan jika:

• The Fed kembali hawkish
• imbal hasil riil naik tajam
• Dolar AS masuk ke tren kuat
• premium risiko geopolitik memudar

Dalam kasus ini, emas mungkin masih rebound, tetapi reli menjadi lebih lemah. Zona dukungan lebih mudah terpecah. Pasar mulai berperilaku seperti siklus pembentukan puncak daripada tren.

Apa yang Harus Diperhatikan Trader pada Emas

Bahkan selama reli kuat, pasar tetap merespons beberapa faktor kunci. Jika Anda ingin memahami apakah tren dapat berlanjut, Anda harus mengikuti “tanda-tanda jalan” ini.

Imbal Hasil Riil AS

Imbal hasil riil adalah salah satu faktor pendorong terkuat bagi emas. Ketika imbal hasil riil turun, emas menjadi lebih menarik. Ketika imbal hasil riil naik, emas biasanya menghadapi tekanan.

Dalam istilah sederhana:

• imbal hasil riil turun → emas didukung
• imbal hasil riil naik → emas bisa kesulitan

Tren Dolar AS

Emas dihargai dalam dolar. Jadi, tren dolar (DXY) penting.

• Dolar yang melemah sering mendukung emas
• Dolar yang kuat dapat memperlambat reli

Namun, ada detail penting. Selama periode krisis, baik dolar AS maupun emas dapat naik bersamaan.

Pesan The Fed dan Ekspektasi Suku Bunga

Emas merespons ekspektasi lebih dari keputusan akhir. Perubahan kecil dalam bahasa pun dapat menggerakkan pasar.

Perhatikan:

• Penetapan harga pemotongan suku bunga yang lebih agresif
• petunjuk tentang perlambatan pertumbuhan
• pergeseran narasi “suku bunga tinggi lebih lama”

Ketika The Fed menjadi lebih fleksibel, emas biasanya mendapat dorongan.

Kejutan Inflasi (CPI / PCE)

Data inflasi masih penting, terutama saat pasar khawatir akan gelombang inflasi kedua.

• Inflasi yang persisten mendukung emas sebagai lindung nilai
• Inflasi yang mereda dapat mengurangi permintaan

Namun, jika inflasi tetap tinggi sementara pertumbuhan melambat, emas dapat mendapat manfaat lebih besar. Ini adalah skenario “berita buruk baik untuk emas”.

Permintaan Bank Sentral

Bank sentral tidak melakukan perdagangan seperti trader ritel. Mereka membeli untuk strategi cadangan jangka panjang. Itulah mengapa permintaan mereka dapat menciptakan dukungan kuat selama koreksi.

Jika pembelian bank sentral tetap aktif, emas cenderung tetap tangguh.

Kabar Geopolitik dan Risiko Politik

Siklus ini memiliki premi politik yang kuat. Beberapa kabar yang dapat memengaruhi emas dengan cepat adalah:

• konflik global
• sanksi
• tarif
• Debat kemandirian The Fed

Bahkan jika pergerakan tersebut mereda kemudian, guncangan ini sering menjaga volatilitas tinggi dan mendukung permintaan.

FAQ: Seberapa Jauh Kenaikan Harga Emas Dapat Berlanjut

Apa yang biasanya mengakhiri pasar bullish emas?

Kenaikan harga emas sering mereda ketika imbal hasil riil naik, The Fed menjadi lebih hawkish, dan ketegangan geopolitik mereda. Tren berakhir ketika faktor pendorong utama melemah, bukan karena harga “terlihat tinggi.”

Bisakah emas terus rally meskipun The Fed tidak memotong suku bunga?

Ya. Emas masih bisa naik jika pasar mengharapkan pelonggaran di masa depan, atau jika ketidakpastian tetap tinggi. Terkadang ekspektasi lebih penting daripada keputusan itu sendiri.

Apakah emas lebih sensitif terhadap imbal hasil riil atau dolar AS?

Dalam kebanyakan siklus, imbal hasil riil adalah faktor pendorong yang lebih kuat. Dolar AS juga penting, tetapi emas masih bisa naik dalam lingkungan dolar AS yang kuat jika ketakutan dan permintaan lindung nilai tinggi.

Bagaimana cara mengetahui jika emas memasuki fase “blow-off top”?

Perhatikan:

• pergerakan harga yang hampir vertikal
• lilin momentum ekstrem
• hype ritel yang berlebihan
• pembalikan cepat setelah mencapai rekor tertinggi

Blow-off tops sering berakhir dengan penurunan tajam dan rebound yang sangat cepat.

Jenis koreksi apa yang “sehat” dalam rally emas?

Koreksi yang sehat bersifat terkendali dan terstruktur:

• Harga turun tetapi tetap mempertahankan zona dukungan utama
• Struktur tren harian tetap utuh
• Pembeli kembali tanpa penjualan panik

Mengapa emas rally selama ketegangan politik meskipun tanpa inflasi?

Karena emas juga berfungsi sebagai lindung nilai kepercayaan, bukan hanya lindung nilai inflasi. Ketika pasar menghargai risiko politik, modal beralih ke aset yang dianggap lebih aman dan stabil.