Perdagangan Pra-Pasar dan Pasca-Jam Perdagangan

Pasar selalu aktif, beroperasi 24 jam sehari.

Bahkan setelah bursa saham menutup perdagangan, aktivitas perdagangan terus berlanjut dalam sesi khusus di mana peluang dapat bergerak secepat, bahkan lebih cepat. Dikenal sebagai pre-market dan after-hours trading, periode ini memberikan investor kesempatan untuk merespons berita malam, laporan keuangan, atau peristiwa global sebelum sesi reguler dimulai atau setelah berakhir.

Siap untuk belajar lebih lanjut? Mari kita bahas lebih detail.

Definisi: Perdagangan Pra-Pasar dan Pasca-Jam Perdagangan

Perdagangan pra-pasar berlangsung sebelum pasar resmi dibuka. Di Amerika Serikat, ini biasanya dimulai pukul 04.00 pagi Waktu Timur dan berlangsung hingga pukul 09.30 pagi. Perdagangan pasca-jam dimulai pukul 16.00 dan dapat berlanjut hingga pukul 20.00.

Sesi-sesi ini ada karena jaringan komunikasi elektronik (ECN) mempertemukan pembeli dan penjual bahkan ketika bursa utama tutup. Artinya, trader dapat merespons pengumuman laba, data ekonomi, atau berita global tanpa harus menunggu hari berikutnya.

Mengapa hal ini penting? Karena pergerakan harga di luar jam reguler dapat menentukan arah sesi berikutnya. Saham yang mengalami gap naik atau turun di sesi pra-pasar sering kali dibuka dengan momentum yang kuat. Perdagangan setelah jam kerja juga dapat menunjukkan di mana dana besar menempatkan posisinya sebelum bel pembukaan berikutnya.

Waktu Sesi dan Akses

Jam perdagangan saham reguler berlangsung dari pukul 09:30 hingga 16:00 Waktu Timur.

Aktivitas perdagangan, bagaimanapun, melampaui jendela ini. Sesi pra-pasar biasanya dimulai pukul 4:00 pagi dan berlanjut hingga bel pembukaan pukul 9:30 pagi, sementara sesi pasca-pasar berlangsung dari pukul 4:00 sore hingga 8:00 malam. Meskipun waktu pasti dapat bervariasi sedikit tergantung pada broker, ini adalah periode perdagangan yang umum diterima. Akses tergantung pada broker dan platform Anda.

Tidak semua saham tersedia untuk perdagangan di luar jam normal, dan beberapa broker hanya mengizinkan perdagangan pada saham atau ETF tertentu. Broker lain, terutama broker CFD, mungkin memberikan akses hampir 24/7 ke saham-saham populer AS.

Poin pentingnya adalah perdagangan di luar jam normal dilakukan melalui ECN. Jaringan ini menghubungkan pesanan beli dan jual secara langsung, tanpa menunggu bursa utama dibuka. Itulah mengapa likuiditas bisa tidak merata, dan pergerakan harga bisa lebih tajam.

Bagaimana Pesanan Bekerja di Jam Perpanjangan

Perdagangan di luar sesi utama tidak sama dengan perdagangan selama jam kerja. Likuiditas lebih tipis, spread lebih lebar, dan risiko slippage lebih tinggi. Karena itu, sebagian besar broker membatasi jenis pesanan yang dapat Anda tempatkan.

Pesanan pasar sering dinonaktifkan di sesi pra-pasar dan pasca-pasar.

Sebagai gantinya, broker mengizinkan pesanan batas atau pesanan batas berhenti. Ini memaksa Anda untuk menetapkan harga dan menghindari eksekusi jauh dari harga yang diharapkan. Eksekusi sebagian juga umum terjadi, karena mungkin tidak cukup pembeli atau penjual di level yang Anda pilih.

Bagi trader, ini berarti disiplin bukanlah pilihan. Selalu tetapkan level harga yang jelas, perdagangkan dalam ukuran kecil, dan jangan menganggap Anda akan mendapatkan kualitas eksekusi yang sama seperti selama jam reguler.

Apa yang Paling Mempengaruhi Pergerakan Saham di Sesi Ini

Pergerakan harga di luar jam reguler seringkali lebih tajam, terutama karena jumlah trader lebih sedikit dan likuiditas lebih rendah. Beberapa peristiwa besar biasanya memengaruhi aktivitas ini.

Pemicu paling umum adalah laporan keuangan. Perusahaan seringkali merilis hasilnya sebelum pembukaan pasar atau segera setelah pasar tutup. Hal ini membuat perdagangan pra-pasar dan pasca-pasar menjadi kesempatan pertama bagi investor untuk bereaksi.

Data ekonomi juga dapat memicu pergerakan sebelum jam perdagangan reguler. Laporan tentang lapangan kerja, inflasi, atau penjualan ritel sering kali diterbitkan pada pagi hari, memicu aktivitas sebelum sesi utama.

Berita mendadak seperti merger, pembaruan regulasi, atau perkembangan global besar dapat menyebabkan fluktuasi pasar mendadak kapan saja. Sesi diperpanjang memberi trader kemampuan untuk merespons segera daripada menunggu hari perdagangan berikutnya.

Keuntungan dan Kerugian Perpanjangan Jam Perdagangan

Perdagangan di luar jam reguler dapat bermanfaat, tetapi juga membawa tantangan tersendiri. Berikut ini adalah ringkasan sederhana tentang apa yang sering dianggap sebagai keuntungan dan kerugian utama oleh para trader.

Keuntungan

• Menanggapi laporan keuangan dan berita tanpa harus menunggu pembukaan pasar.
• Melindungi posisi dari celah harga semalam.
• Fleksibilitas tambahan dengan jam perdagangan yang lebih lama.
• Kesempatan untuk menangkap momentum lebih awal.

Risiko

• Likuiditas lebih rendah, lebih sulit untuk dieksekusi.
• Selisih harga yang lebih lebar meningkatkan biaya perdagangan.
• Pesanan pasar dapat menyebabkan eksekusi yang buruk.
• Tidak semua saham atau jenis pesanan tersedia.
• Penundaan perdagangan atau jeda mendadak mungkin terjadi.
• Harga mungkin tidak sesuai dengan level pembukaan hari berikutnya.

Perbedaan Utama yang Dihadapi Trader dalam Perdagangan Jam Tambahan

Perdagangan jam tambahan bukanlah salinan dari sesi reguler. Kondisi berubah, dan trader perlu memahami bagaimana perbedaan ini memengaruhi akses, biaya, dan eksekusi. Mengetahui apa yang berubah di luar jam normal membantu Anda menghindari kejutan dan berdagang dengan lebih terkendali.

Perbedaan utama terbagi menjadi beberapa kategori: aturan broker, perilaku harga, instrumen yang tersedia, dan kualitas eksekusi. Mari kita bahas satu per satu.

Perbedaan Broker

Tidak semua broker menawarkan akses yang sama. Beberapa membatasi perdagangan pada saham dan ETF AS tertentu, sementara yang lain, terutama broker CFD, mungkin mengizinkan perdagangan “semua sesi” pada nama-nama populer. Jenis pesanan juga dibatasi. Pesanan pasar sering diblokir, meninggalkan hanya pesanan limit atau stop-limit.

Perbedaan Harga

Spread melebar di luar sesi utama. Jumlah pembeli dan penjual yang lebih sedikit berarti persaingan berkurang, sehingga biaya perdagangan meningkat. Kutipan harga juga dapat bergerak cepat, dan harga yang Anda lihat setelah jam perdagangan mungkin tidak sesuai dengan harga pembukaan resmi keesokan harinya.

Perbedaan Instrumen

Beberapa instrumen tersedia sepanjang waktu, sementara yang lain dibatasi. Saham AS yang sangat likuid biasanya diperdagangkan sebelum pasar buka dan setelah jam perdagangan, tetapi perusahaan kecil mungkin tidak. CFD mungkin menawarkan akses yang lebih luas, tetapi harga tergantung pada feed broker.

Perbedaan Eksekusi

Eksekusi pesanan kurang dapat diandalkan di luar jam perdagangan reguler. Eksekusi sebagian umum terjadi, dan penghentian atau penundaan dapat mengganggu perdagangan secara tiba-tiba. Pengaturan waktu berlaku juga penting, karena tidak semua pesanan otomatis diteruskan ke sesi perpanjangan.

Cara Berdagang di Jam Pasar Pra dan Pasca Jam Reguler

Berdagang di luar sesi reguler memerlukan pendekatan yang berbeda. Likuiditas lebih tipis, spread cenderung lebih lebar, dan eksekusi bisa kurang dapat diandalkan. Untuk mengatasi tantangan ini, trader memerlukan setup yang tepat dan rencana perdagangan yang jelas.

Persiapan

Pilih platform yang menyediakan kutipan harga pra-pasar dan pasca jam reguler, dan gunakan data Level 2 jika tersedia untuk melihat kedalaman pesanan. Simpan kalender laporan keuangan dan umpan berita, karena headline sering memicu pergerakan di luar jam perdagangan reguler. Perdagangkan posisi yang lebih kecil daripada saat sesi reguler, dan gunakan pesanan limit atau stop-limit untuk menghindari eksekusi yang buruk. Periksa pengaturan waktu berlaku pesanan Anda, karena beberapa jenis pesanan mungkin tidak berlaku di sesi perdagangan luar jam reguler.

Skenario dan Contoh Perdagangan

Gap dan Pergerakan Setelah Laporan Keuangan: Saham mengalami gap setelah laporan keuangan dan terus bergerak ke arah yang sama. Gunakan entri limit dengan stop yang telah ditentukan sebelumnya untuk menghindari mengejar pergerakan.

News fade: Lonjakan atau penurunan tiba-tiba akibat berita dapat pulih dengan cepat. Kurangi ukuran posisi dan hindari pesanan pasar di buku pesanan yang tipis.

Liquidity sweep: Pada awal atau akhir sesi, pemain besar dapat membersihkan buku pesanan. Hindari mengejar pergerakan awal; tunggu hingga spread stabil.

Contoh: Gap-and-Go Laporan Keuangan Nvidia (Q2 2025)

Pengaturan

Pada 27 Agustus 2025, Nvidia melaporkan pendapatan rekor sebesar $46,7 miliar, naik 56% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, perusahaan memberikan panduan yang hati-hati akibat ketidakpastian di China. Sahamnya turun sekitar 3% dalam perdagangan setelah jam kerja.

Para trader merespons dengan cepat, sebagian menjual karena kekhawatiran terhadap prospek, sementara yang lain membeli berdasarkan fundamental yang kuat. Hal ini menentukan arah harga menjelang hari berikutnya.

Transaksi (setelah jam perdagangan + pagi berikutnya)

• Instrumen: Nvidia CFD (dengan asumsi ukuran lot 0,2)
• Leverage: 1:200 — memberikan eksposur nominal sekitar $34.000 pada harga sekitar $170.
• Entry: Pesanan beli limit ditetapkan sekitar $170 sebelum pasar dibuka, bertujuan untuk menangkap penurunan atau pengisian celah.
• Stop-loss: Ditempatkan di $167 — melindungi jika momentum berbalik bearish.
• Target: Zona keuntungan pertama sekitar $175, sejalan dengan sinyal Fed atau sektor pada hari berikutnya.

Hasil

Skenario yang terjadi: Pagi berikutnya, pembelian pra-pasar membalikkan penurunan, mendorong Nvidia naik secara stabil. Dibuka dekat $172, lalu naik ke $175 dalam satu jam karena trader membeli berdasarkan optimisme seputar permintaan AI.

• Masuk di $170, keluar di $175 — pergerakan $5, atau sekitar +2,94% keuntungan.
• Dengan ukuran lot 0,2, pada total $34.000, itu sekitar +$1.000 keuntungan.
• Penggunaan stop-loss membatasi kerugian jika momentum penjual setelah jam perdagangan berlanjut.

Mengapa ini berhasil

Laporan keuangan memicu penemuan harga awal. Beberapa posisi short mengunci keuntungan, sementara yang lain membeli karena kekuatan pasar. Likuiditas pra-pasar memungkinkan masuk dengan pesanan batas. Stop-loss yang ketat mengurangi risiko.

FAQ: Perdagangan Pra-Pasar dan Pasca-Jam Perdagangan

1. Apakah saya dapat memperdagangkan semua saham selama jam perdagangan tambahan?

Tidak. Hanya saham-saham terpilih yang tersedia. Saham-saham yang sangat likuid biasanya diperdagangkan, tetapi banyak perusahaan kecil tidak.

2. Apakah harga pra-pasar dihitung sebagai harga penutupan resmi?

Tidak. Harga penutupan didasarkan pada sesi reguler. Pergerakan pra- dan pasca-jam perdagangan adalah terpisah dan tidak mengubah harga penutupan resmi.

3. Apakah volume selalu lebih rendah dalam sesi ini?

Ya, dibandingkan dengan jam reguler. Jumlah peserta yang lebih sedikit berarti volume lebih rendah dan buku pesanan lebih tipis.

4. Mengapa beberapa pengumuman laba dirilis setelah penutupan daripada selama hari perdagangan?

Perusahaan lebih memilih sesi setelah jam perdagangan untuk menghindari guncangan harga di tengah sesi. Hal ini memberi waktu bagi analis dan investor untuk memproses berita sebelum pembukaan berikutnya.

5. Apakah perdagangan di luar jam reguler dapat mengubah cara saham dibuka keesokan harinya?

Ya. Pergerakan besar di luar jam reguler seringkali menentukan arah, tetapi lelang pembukaan masih dapat melompat ke arah berbeda jika ada berita baru.

6. Bagaimana cara melihat siapa yang menggerakkan saham di luar jam reguler?

Gunakan data Level 2 atau “time and sales” jika broker Anda menyediakannya. Ini menunjukkan siapa yang menempatkan penawaran dan permintaan di buku pesanan yang tipis.

7. Apakah investor institusional mendominasi perdagangan setelah jam kerja?

Ya. Hedge fund, manajer aset, dan pembuat pasar besar adalah yang paling aktif. Investor ritel dapat berpartisipasi, tetapi lapangan permainan tidak seimbang.

8. Bagaimana harga ETF berperilaku setelah jam kerja dibandingkan dengan keranjang underlying?

ETF dapat diperdagangkan setelah jam kerja, tetapi saham underlying mungkin tidak. Hal ini menyebabkan selisih harga yang lebih lebar dan ketidakseimbangan yang lebih besar daripada selama jam kerja.

9. Apakah opsi dapat diperdagangkan sebelum pasar dibuka atau setelah jam perdagangan?

Sebagian besar tidak. Perdagangan opsi dibatasi pada jam perdagangan reguler di sebagian besar bursa AS. Ini berarti hedging dengan opsi lebih sulit di luar sesi utama.

10. Apa peran dark pools dan venue di luar bursa setelah jam perdagangan?

Transaksi besar kadang-kadang berpindah dari ECN utama ke dark pools untuk eksekusi. Hal ini mengurangi likuiditas yang terlihat dan dapat menyebabkan lonjakan harga mendadak dan tidak terjelaskan.

Kesimpulan

Sesi pra-pasar dan setelah jam perdagangan memberikan fleksibilitas lebih bagi trader, tetapi bukan sekadar perpanjangan dari jam perdagangan normal. Likuiditas, spread, dan eksekusi semua berubah setelah bel berbunyi. Memahami perbedaan ini membantu Anda mendekati sesi-sesi ini dengan ekspektasi yang realistis.

Perhatikan:

• Gunakan pesanan limit atau stop-limit daripada pesanan pasar.
• Buka posisi yang lebih kecil daripada yang Anda lakukan pada jam perdagangan reguler.
• Pantau rilis laporan keuangan dan kalender berita dengan cermat.
• Jangan mengejar pergerakan pertama; biarkan harga stabil.
• Periksa kondisi broker Anda sebelum melakukan transaksi.

Jam perdagangan tambahan dapat menawarkan kesempatan untuk bereaksi lebih cepat dan menangkap pergerakan awal. Anggaplah mereka sebagai pasar yang berbeda dengan aturan sendiri, bukan sekadar tambahan sederhana untuk perdagangan siang hari.