美元贬值推动市场上涨（2025年12月3日）

受赤字支出计划和欧洲央行放宽政策信号的推动，欧元兑美元汇率突破1.09美元。

由于美国衰退担忧加剧了避险需求，日元兑美元汇率升至147。在日本国内生产总值增长放缓的同时，黄金在贸易紧张局势和美联储加息预期的支撑下保持在2910美元以上。英镑兑美元汇率保持在1.29美元附近，得益于美元疲软和英国央行降息预期放缓。由于美国经济数据疲软，投资者预计美联储将降息，白银飙升至近33美元。

日元升值与货币波动风险

由于投资者担心美国经济衰退，纷纷转向长期可靠资产，日元兑美元汇率周二升至147日元，创五个月来最高水平。特朗普不愿排除经济衰退风险，加上贸易政策的不确定性，增加了日元的需求。

日本第四季度GDP增速从2.8%下调至2.2%，反映出私人消费疲软，日本经济前景转弱。尽管如此，预计日本央行将在3月维持利率稳定，并可能在稍后加息。日本财务大臣加藤俊一（Shunichi Kato）警告称，在日元快速上涨的情况下，应警惕货币过度波动。

关键阻力位在149.20，进一步阻力位在152.00和154.90。支撑位在147.00，随后是145.80和143.00。

对经济衰退的担忧支撑黄金稳定

黄金价格稳定在每盎司2910美元以上，保持1%的涨幅。在特朗普宣布对加拿大钢铝关税翻倍的计划几小时后，他改变了主意，投资者的情绪也随之转变。安大略省省长道格·福特（Doug Ford）也暂停了对美国电力出口征收25%的附加费。

贸易不确定性和对经济衰退的担忧继续支撑黄金，尽管地缘政治紧张局势有所缓解，因为美国在与俄罗斯达成为期30天的停火协议后恢复了向乌克兰的军事援助。市场目前关注即将公布的美国CPI数据，以寻找美联储利率前景的线索。

关键阻力位在2923美元，进一步阻力位在2955美元和3000美元。支撑位在2860美元，随后是2830美元和2790美元。

美元疲软支撑英镑接近高位

由于美国经济担忧和关税风险，美元持续疲软，英镑维持在1.29美元附近，接近四个月高位。英镑受到英国利率将维持高位更长时间的支撑，交易员预计英国央行在2025年降息幅度仅为52个基点。

目前市场正等待英国1月份的月度GDP数据以及预算责任办公室（Office for Budget Responsibility）3月26日的经济和借贷预测，这些数据可能会影响市场情绪。

如果英镑/美元突破1.2950，下一个阻力位是1.2980和1.3050。下行方面，支撑位在1.2860，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在1.2760和1.2660。

美联储的预期提高银价

随着美元大幅下跌，白银飙升至近33美元，美元指数跌至103.35点，为四个月以来的最低水平。对特朗普关税政策及其对美国经济影响的担忧加剧了美元的下跌，从而支撑了白银的需求。

投资者目前正等待美国2月份的CPI数据，该数据可能会影响美联储的利率预期。通胀率放缓可能会增加5月份降息的可能性，从一天前的37%上升至51%，进一步支持白银作为无息资产的吸引力。

如果银价突破32.75美元，下一个阻力位是33.15美元和33.80美元。下行方面，支撑位在31.00美元，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在30.20美元和29.75美元。