黄金等待NFP，日元触及五个月高位（2025年10月3日）

欧元兑美元因美国经济增长放缓担忧和德国财政改革而上涨，日元则突破148日元。

美国劳动力数据喜忧参半，黄金价格稳定在2900美元左右。受疲软的美国就业数据和英国央行渐进加息预期的影响，英镑兑美元攀升至近四个月高点。同时，受疲软的中国通胀数据影响，白银价格连续第三天下跌，但贸易紧张局势加剧又为白银价格提供了支撑。

时间	货币	事件	预测	前值
23:50	JPY	GDP（季度）（第四季度	0.7%	0.3%

欧元区乐观情绪推动欧元/美元

本周初，受对美国经济可能放缓的担忧影响，欧元/美元在周一的亚洲交易时段中以1.0860左右的价格开盘。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）警告称，商业不确定性上升可能会削弱需求，但认为目前无需立即调整利率。

上周五，美国2月非农就业人数增加15.1万，低于预期的16万，1月就业增长下调至12.5万。疲软的劳动力数据可能会打压美元，支撑欧元/美元。

与此同时，美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）证实，特朗普对进口钢铁和铝征收25%关税的措施将于周三生效。虽然美国钢铁制造商支持征收关税，但材料成本上升可能会影响企业，从而限制欧元/美元的涨幅。

欧元受到德国拟议财政改革的支撑，包括修订债务刹车和5000亿欧元的基础设施计划。此外，欧洲领导人同意增加国防开支。欧洲央行预计将降息25个基点，这表明其政策将转向宽松，市场预计今年还将有一次或两次降息。

关键阻力位在1.0850，随后是1.0900和1.0950。支撑位在1.0730，进一步支撑位在1.0700和1.0650。

由于贸易紧张局势升级和特朗普关税政策的变化，避险需求上升，日元兑美元汇率上周五突破148日元，创下五个月新高。对美国经济的担忧促使交易员转向日元和瑞士法郎。

在国内，日本央行进一步加息的预期支撑了日元和政府债券收益率。日本央行副行长内田慎一（Shinichi Uchida）表示，如果经济预测一致，利率可能会继续上升，但货币条件仍然非常宽松，债券减少幅度很小。

关键阻力位在149.20，进一步阻力位在152.00和154.90。支撑位在147.10，随后是145.80和143.00。

黄金徘徊在每盎司2900美元左右，预计本周将上涨。虽然特朗普暂时暂停对大多数加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，但加拿大的报复性关税仍然存在，而中国的反制措施将于下周生效。

美国劳动力数据显示了不同的信号，根据挑战者报告，裁员人数创2020年新高，而失业救济申请人数下降幅度超过预期。投资者正等待非农就业报告，以进一步了解劳动力市场的情况以及美联储政策可能产生的影响。

关键阻力位在2923美元，进一步阻力位在2955美元和3000美元。支撑位在2860美元，随后是2830美元和2790美元。

英镑/美元本周开盘强劲，在亚洲时段交易于1.2940-1.2945附近，接近四个月高点。上周五非农就业报告表现不佳，2月仅新增15.1万个就业岗位，低于预期，随后美元指数持续走弱。1月份的数字也下调至12.5万，失业率上升至4.1%。

这些数据加剧了人们对特朗普政策可能拖累美国经济增长的担忧，并强化了美联储今年多次降息的预期。市场预计2025年将降息三次，每次25个基点，这将进一步打压美元。尽管美联储主席鲍威尔表示不急于降息，但美元多头难以获得动力。

与此同时，英镑受到英国央行将比其他央行更缓慢地降息的预期支撑，从而增强了英镑的前景。由于英国和美国没有重大经济数据发布，市场情绪可能受美元走势影响，从而带来短期交易机会。

如果英镑/美元突破1.2920，下一个阻力位是1.2980和1.3050。下行方面，支撑位在1.2860，如果抛售压力增加，则进一步支撑位在1.2760和1.2660。

受中国经济数据疲软的影响，白银继续其为期三天的下跌，在周一的亚洲交易时段，白银价格约为每盎司32.40美元。中国的生产者价格指数（PPI）同比下降2.2%，表明通货紧缩压力持续存在，而消费者价格指数（CPI）下降了0.7%，这是自2024年1月以来的首次消费者通货紧缩。

尽管存在这些因素，但由于贸易紧张局势升级，白银的下行空间仍然有限。中国针对加拿大此前的关税措施，对加拿大农产品征收100%的关税，这加剧了特朗普近期关税政策带来的全球贸易不确定性。虽然某些北美商品获得了为期一个月的豁免，但贸易风险依然存在。

在美国经济担忧的背景下，白银的避险吸引力可能会增强。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）警告称，商业不确定性加剧可能会削弱需求，引发对未来经济挑战的担忧。

如果银价突破32.75美元，下一个阻力位是33.15美元和33.80美元。下行方面，支撑位在31.00美元，如果抛售压力增加，进一步支撑位在30.20美元和29.75美元。