在全球经济充满不确定性之际，日元和黄金闪耀光芒（2025年2月5日）

金融市场出现大幅波动，欧元/美元在1.0380附近盘整，上行空间有限。

由于工资数据强劲，且市场预计日本央行将进一步收紧货币政策，日元兑美元汇率突破154日元。受中美贸易战担忧和美联储降息预期升温的影响，黄金价格创下历史新高，突破2850美元。在交易员等待英国央行政策决定之际，英镑兑美元汇率保持区间波动，而白银在制造业数据和预计供应短缺的支撑下，突破31.5美元。

欧元/美元盘整，上行空间有限

欧元/美元正努力维持从1月13日以来最低点1.0200区域的反弹，在周三的周高点1.0375-1.0380附近波动，在经济信号好坏参半的情况下变化不大。

周二的JOLTS报告显示美国劳动力市场放缓，这加强了美联储今年两次降息的预期。风险偏好情绪使美元保持在本周低点附近，支撑了欧元/美元，但市场对美国可能对欧盟商品征收关税的担忧以及欧洲央行的鸽派立场（尽管1月份欧元区HICP同比增长2.5%）限制了上行潜力。

交易员正等待欧元区服务业采购经理人指数终值，而美国方面，ADP私营部门就业报告、ISM服务业采购经理人指数和美联储讲话将影响美元需求。不过，周五的美国非农就业报告仍是市场关注的焦点。

从技术角度来看，阻力位分别在1.0410、1.0460和1.0515，支撑位分别在1.0350、1.0220和1.0180。

周三，日元兑美元汇率突破154日元，创七周以来新高，强劲的工资和服务数据引发市场对日本央行更积极政策的预期。12月，日本实际工资连续第二个月上涨，由于冬季奖金，名义工资增长创下近30年新高。1月服务业PMI从52.7上调至53。

1月，日本央行上调利率，并表示如果经济和通胀趋势一致，将进一步加息。从外部来看，由于华盛顿推迟对墨西哥和加拿大的关税，而与中国的贸易紧张局势有所缓解，美元走弱，日元升值。

关键阻力位在155.90，潜在目标位在158.70和160.00。支撑位在153.00，随后是151.90和149.20。

由于投资者担心中美贸易战可能拖累全球经济增长，纷纷转向可靠的长期资产，黄金价格突破每盎司2850美元大关，创下历史新高。特朗普总统推迟了对墨西哥和加拿大的关税，但对从中国进口的货物征收10%的关税，促使北京宣布从下周起对美国能源产品征收报复性关税。

特朗普建议美国控制加沙地带进行重建，这加剧了不确定性。与此同时，利率期货显示，美联储今年降息两次的预期上升，这与上个月的前景截然不同。JOLTS报告中职位空缺低于预期，工厂订单创六个月新低，这进一步加剧了这种情绪。

从技术角度来看，阻力位在2879、2917和2950。支撑位在2830，随后是2790和2760。

由于美联储进一步放宽货币政策的预期增强，美元指数（DXY）仍接近其周低点。周二的JOLTS报告显示美国劳动力市场降温，尽管存在通胀担忧，但降息的猜测仍在增加。

特朗普总统推迟对加拿大和墨西哥进口产品征收关税，缓解了人们对贸易战的担忧，全球市场情绪乐观。这种冒险情绪削弱了美元作为避险货币的吸引力，同时支撑英镑/美元。然而，中美贸易紧张局势持续以及美联储的鹰派立场限制了美元的跌幅，抑制了英镑/美元的涨幅。

交易员正等待周四英国央行政策会议，英镑的关键阻力位在1.2500、1.2600和1.2650。支撑位在1.2340，随后是1.2265和1.2100。

由于贸易战担忧缓解和强劲的制造业数据刺激需求，白银价格升至每盎司31.5美元以上，接近12月初以来的最高水平。虽然特朗普对中国征收10%的关税，对加拿大和墨西哥征收25%的关税，但墨西哥推迟征收关税缓解了人们对贸易保护主义的关注。ISM报告称美国工厂活动有所改善，增强了白银的工业需求前景。

白银协会预计，2025年白银市场将出现第五次供不应求，工业和零售投资需求强劲，而珠宝和银器需求疲软。

关键阻力位在32.50、33.00和33.50。支撑位在31.80，随后是30.90和30.20。