PMI de la eurozona refuerza posible recorte del BCE

Los nuevos datos económicos de la zona euro alimentan las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) podría tener margen para aplicar otra bajada de tipos antes de que finalice el año

El índice de precios al productor (IPP) de junio subió un 0,8 % intermensual y un 0,6 % interanual. Aunque el aumento mensual fue ligeramente inferior a las previsiones del mercado, la cifra anual sorprendió al alza, impulsada por un fuerte aumento del 3,2 % en los precios de la energía. Este aumento contribuyó a compensar el descenso de los bienes intermedios, lo que indica que la desinflación de los insumos manufactureros sigue su curso.

Señales mixtas del PMI en la zona del euro

Las últimas lecturas del índice de gestores de compras (PMI) pintaron un panorama mixto en la zona del euro. El PMI de servicios se situó en 51,0 en julio, frente al 50,5 de junio, lo que apunta a una modesta recuperación de la actividad en el sector servicios. El PMI compuesto también subió ligeramente hasta 50,9, lo que sugiere una ligera expansión general.

El desglose por países muestra que España lidera el bloque con un PMI de servicios de 54,7, su nivel más alto en cinco meses, seguida de Alemania e Italia. Sin embargo, Francia cayó a su nivel más bajo en tres meses, con un 48,6, lo que pone de relieve el impulso desigual en toda la región.

Una señal alentadora fue la continua moderación de la inflación de los costes de los insumos en el sector servicios, que se enfrió hasta alcanzar su nivel más bajo en nueve meses, lo que refleja la reducción de las presiones salariales. Se considera que esta tendencia a la moderación de la inflación de los costes da al BCE más flexibilidad para seguir relajando la política monetaria en los próximos meses.

PMI de servicios UK baja; confianza sigue estable

Mientras tanto, en el Reino Unido, las cifras del PMI mostraron una perspectiva más cautelosa. El PMI de servicios de julio se revisó a la baja, desde una estimación inicial de 52,8, hasta 51,8, mientras que el PMI compuesto cayó hasta 51,5. Aunque estas cifras apuntan a una ralentización del ritmo de expansión, la confianza empresarial se mostró más resistente.

El alivio de los temores sobre los posibles aranceles estadounidenses y las crecientes expectativas de una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra contribuyeron a reforzar la confianza empresarial. A pesar de la moderación de las cifras generales, muchas empresas se mantuvieron optimistas sobre la demanda futura y las oportunidades de inversión, lo que sugiere que el estado de ánimo subyacente es más sólido de lo que podrían indicar los datos por sí solos.