Kebijakan yang Berbeda Membentuk Pasar: Logam Mulia Bersinar, Euro Terpuruk (26.12.2024)

Kebijakan bank sentral yang berbeda-beda menentukan pergerakan pasar pada tahun 2024, dengan euro mendekati level terendah dua tahun di bawah $1,04, tertekan oleh sikap hati-hati ECB dan kekuatan dolar.

Emas melonjak ke $2.610 per ons, mencatat kenaikan tahunan sebesar 27% yang didorong oleh pembelian oleh bank sentral, ketegangan geopolitik, dan pelonggaran kebijakan moneter. Poundsterling Inggris melemah ke $1,256 di tengah sinyal BoE yang dovish dan pertumbuhan ekonomi Inggris yang stagnan. Pada saat yang sama, perak pulih ke $29,5, didukung oleh imbal hasil obligasi yang lebih rendah tetapi terbebani oleh permintaan industri yang lemah dan kelebihan kapasitas sektor surya Tiongkok.

Euro Berkonsolidasi saat Lagarde Memperingatkan Risiko Inflasi yang Berkelanjutan

EUR/USD tetap dalam range selama sesi Amerika Utara hari Selasa, mengikuti Dolar AS (USD). Indeks Dolar AS (DXY) berfluktuasi tipis di atas 108,00 di tengah volume perdagangan yang rendah menjelang liburan, dengan pasar Valas ditutup untuk Natal dan Boxing Day pada hari Rabu dan Kamis.

EUR/USD terkonsolidasi mendekati 1,0400 pada hari Kamis, mempertahankan prospek bearish. Euro (EUR) turun sedikit setelah Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan kepada Financial Times bahwa inflasi "sangat dekat" dengan target jangka menengah 2% tetapi memperingatkan tentang inflasi sektor jasa yang terus-menerus pada 3,9%, meskipun inflasi Zona Euro secara keseluruhan mereda menjadi 2,2%

Lagarde juga menyatakan kekhawatiran atas potensi ketegangan perdagangan di bawah Presiden terpilih AS Donald Trump, memperingatkan terhadap tarif pembalasan, yang menurutnya merugikan ekonomi global.

Ekspektasi pasar tetap dovish terhadap kebijakan ECB pada tahun 2025, dengan para pedagang mengantisipasi empat kali pemotongan suku bunga Deposit Facility sebesar 25 basis poin berturut-turut karena inflasi diperkirakan akan sejalan dengan target ECB sebesar 2%.

Dari perspektif teknis, level resistance pertama berada di 1,0465, dengan level resistance selanjutnya di 1,0515 dan 1,0575 jika harga menembus di atas. Pada sisi negatifnya, support awal berada di 1,0330, diikuti oleh level support tambahan di 1,0300 dan 1,0230.

USD/JPY Bertahan karena Harapan Kenaikan Suku Bunga BoJ Menyeimbangkan Sikap Hawkish The Fed

Yen Jepang telah menghentikan penurunannya terhadap dolar AS tetapi masih mendekati level terendah multi-bulan minggu lalu. Sikap hati-hati BoJ terhadap kenaikan suku bunga dan pandangan agresif Fed membatasi harapan untuk mempersempit kesenjangan suku bunga AS-Jepang, sementara sentimen risiko yang menguntungkan membebani yen. Data inflasi Jepang yang kuat membuat kenaikan suku bunga BoJ pada bulan Januari atau Maret tetap mungkin terjadi. Risiko geopolitik, termasuk konflik Rusia-Ukraina dan ketegangan Timur Tengah, mendukung yen, sementara dolar AS yang lebih lemah dan potensi intervensi Jepang membatasi kenaikan USD/JPY.

Level resistensi utama tampaknya berada di 158,30, dengan penembusan di atasnya berpotensi menargetkan 160,00 dan 161,00. Pada sisi negatifnya, 153,90 adalah support utama pertama, diikuti oleh 152,70 dan 151,00 jika harga bergerak lebih rendah.

Emas Melonjak 27% pada 2024, Performa Terbaik Sejak 2010

Emas diperdagangkan di atas $2.620 per ons pada hari Kamis, dengan perdagangan yang sepi karena liburan. Investor fokus pada prospek kebijakan moneter Federal Reserve dan kebijakan tarif yang diharapkan di bawah pemerintahan Trump yang akan datang, yang dapat memengaruhi arah emas tahun depan. Sementara Fed mengisyaratkan lebih sedikit pemotongan suku bunga untuk tahun 2025, data inflasi PCE yang lebih lemah meningkatkan harapan untuk pelonggaran lebih lanjut, meningkatkan daya tarik emas. Secara geopolitik, Hamas dan Israel saling menyalahkan pada hari Rabu karena gagal mengamankan gencatan senjata, meskipun ada kemajuan baru-baru ini. Emas akan mengakhiri tahun ini dengan kenaikan 27%, kinerja terbaiknya sejak 2010, didorong oleh pembelian bank sentral, ketegangan geopolitik, dan pelonggaran moneter.

Secara teknis, level resistensi pertama akan berada di level 2635. Jika level ini ditembus, level berikutnya yang perlu diperhatikan adalah 2670 dan 2710. Di sisi negatifnya, 2605 akan menjadi level support pertama. 2575 dan 2545 adalah level berikutnya yang harus dipantau jika level support pertama ditembus.

PDB Inggris yang Datar dan Pelonggaran Kebijakan BoE Membebani Prospek GBP/USD

Poundsterling Inggris diperdagangkan pada $1,256, turun 1,3% terhadap dolar tahun ini tetapi masih termasuk di antara mata uang utama dengan kinerja terbaik. Sikap dovish Bank of England membebani sterling, karena BoE mempertahankan suku bunga pada 4,75% tetapi melihat pemungutan suara terpisah yang mengejutkan, dengan tiga anggota mendukung pemotongan, yang menandakan penurunan suku bunga yang lebih cepat pada tahun 2025. Meskipun pertumbuhan upah meningkat dan inflasi naik menjadi 2,6% pada bulan November, tekanan ini tampaknya tidak cukup untuk menunda pelonggaran. Ekonomi Inggris menunjukkan ketegangan, dengan PDB datar pada Q3 dan pertumbuhan Q2 direvisi turun menjadi 0,4%, menimbulkan tantangan bagi pemerintahan Perdana Menteri Keir Starmer.

Level resistensi pertama untuk pasangan ini adalah 1,2600. Jika level ini ditembus, level berikutnya yang perlu diperhatikan adalah 1,2680 dan 1,2750. Pada sisi negatifnya, 1,2475 akan menjadi level support pertama. 1,2400 dan 1,2350 adalah level berikutnya yang perlu dipantau jika level support pertama ditembus.

Perak Membaik Namun Menghadapi Tekanan dari Lemahnya Permintaan Industri

Perak naik di atas $29,5 per ons, bangkit dari level terendah tiga bulan di $29 pada tanggal 19 Desember, karena harga inti PCE bulan November yang lebih rendah meredakan kekhawatiran akan kebijakan Fed yang ketat, menurunkan imbal hasil obligasi dan mendukung logam mulia. Meskipun demikian, perak berkinerja lebih buruk daripada emas karena prospek permintaan industri yang lemah. Kelebihan kapasitas di sektor panel surya Tiongkok mendorong program regulasi pasokan yang dipimpin pemerintah, yang semakin meredupkan permintaan. Risiko devaluasi yuan yang terkait dengan kebijakan moneter longgar Tiongkok juga menekan perak dengan mengurangi harga ekspor dari eksportir perak teratas dunia.

Secara teknis, level resistensi pertama akan berada di level 29,85. Jika level ini ditembus, level berikutnya yang perlu diperhatikan adalah 30,20 dan 30,70. Di sisi negatifnya, 28,75 akan menjadi level support pertama. 28,00 dan 27,00 adalah level berikutnya yang perlu dipantau jika level support pertama ditembus.