Apa yang dimaksud dengan Pembuat Pasar?

Pembuat pasar adalah pemain kunci di pasar keuangan yang menyediakan likuiditas dan bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual. Dengan terus menawarkan harga beli dan jual, mereka memastikan bahwa investor dapat berdagang kapan pun mereka mau, membantu pasar berfungsi secara efisien.

Pembuat pasar biasanya terdiri dari bank-bank besar, perusahaan pialang, dan lembaga keuangan. Karena peran mereka dalam menyediakan likuiditas, mereka memiliki posisi penting, terutama di pasar saham, valas, dan obligasi. Kehadiran mereka membantu investor mengeksekusi trade dengan lebih cepat dan efisien.

Dalam artikel ini, kita akan melihat lebih dekat peran pembuat pasar.

Memahami Peran Pembuat Pasar dalam Trading Forex

Dalam Forex, peran pembuat pasar adalah menyediakan likuiditas dengan mengatur spread. Mereka terus menerus menawarkan harga bid dan ask untuk pasangan mata uang, menciptakan aliran harga yang teratur di pasar.

Pasar Forex adalah pasar keuangan terbesar dan paling likuid di dunia. Namun, agar pasar yang sangat besar ini berfungsi secara efektif, para pembuat pasar harus terus-menerus memberikan penawaran harga untuk pasangan mata uang. Hal ini memungkinkan para trader untuk mengeksekusi trading kapan saja dan mengambil posisi sesuai keinginan.

Peran utama pembuat pasar dalam trading Forex adalah sebagai berikut:

• Mereka menawarkan harga bid dan ask secara terus menerus, memungkinkan trader untuk melakukan trading kapan saja. Likuiditas ini memastikan pasar beroperasi dengan lancar.
• Pembuat pasar menentukan spread. Spread mewakili biaya trading bagi investor.
• Mempertahankan keseimbangan di pasar dengan memberikan kuotasi harga bahkan selama periode volatilitas, pembuat pasar memastikan perdagangan yang berkelanjutan.
• Sambil mengelola portofolio dan trading mereka sendiri, mereka juga mengambil posisi sebagai trader, menyediakan likuiditas dan mengelola risiko pasar.
• Dengan terus melakukan trading, pembuat pasar menentukan harga pasangan mata uang dan mengungkapkan harga yang mencerminkan keseimbangan penawaran dan permintaan di pasar.
• Mereka secara langsung memenuhi order beli dan jual dari para trader, memastikan bahwa transaksi diselesaikan dengan lancar.

Bagaimana Cara Kerja Pembuat Pasar?

Untuk lebih memahami cara kerja pembuat pasar, mari kita lihat langkah-langkah berikut:

• Pembuat pasar secara teratur memperbarui harga beli dan jual aset (misalnya, pasangan mata uang). Contohnya, pada pasangan EUR/USD, pembuat pasar dapat menawarkan untuk membeli di harga 1.1000 dan menjual di harga 1.1005.
• Kapan pun pembeli atau penjual ingin mengeksekusi perdagangan, pembuat pasar memfasilitasi transaksi ini, menciptakan lingkungan perdagangan yang cepat dan efisien. Jika trader ingin mengambil posisi besar, pembuat pasar segera mencocokkan perdagangan, menghilangkan penundaan dan masalah likuiditas.
• Pembuat pasar mendapatkan keuntungan dari selisih antara harga bid dan ask yang mereka tawarkan. Contohnya, mereka dapat membeli aset pada harga 1.1000 dan menjualnya pada harga 1.1005. Ketika investor menjual ke pembuat pasar, mereka membeli dengan harga yang lebih rendah, dan ketika investor membeli dari pembuat pasar, mereka menjual dengan harga yang lebih tinggi.
• Ketika mereka membeli pasangan mata uang, pembuat pasar dapat mengalami kerugian jika harga aset menurun. Oleh karena itu, mereka terus menyeimbangkan portofolio mereka dan meminimalkan risiko melalui berbagai strategi manajemen risiko. Misalnya, mereka dapat mengimbangi perdagangan di pasar yang berbeda untuk melindungi diri mereka sendiri.
• Selama periode volatilitas atau permintaan tinggi untuk aset tertentu, pembuat pasar memenuhi permintaan ini dan mencegah fluktuasi harga yang ekstrem.

Bagaimana Pembuat Pasar Menghasilkan Uang?

Pembuat pasar menghasilkan uang terutama dari spread, yaitu selisih antara harga bid dan ask. Mereka menjual aset kepada pembeli dengan harga lebih tinggi dan membeli dari penjual dengan harga lebih rendah.

Mari kita uraikan contohnya: Pada pasangan mata uang, harga penawaran mungkin 1.1000, dan harga permintaan mungkin 1.1005. Ketika investor membeli, pembuat pasar menjual pada harga 1.1005, dan ketika mereka menjual, pembuat pasar membeli pada harga 1.1000. Selisih harga ini adalah keuntungan pembuat pasar.

Selain itu, karena volume perdagangan yang tinggi, pembuat pasar terus menerus menyediakan likuiditas. Keuntungan kecil yang diperoleh dari transaksi ini dapat bertambah menjadi keuntungan dari waktu ke waktu. Dalam beberapa kasus, pembuat pasar juga dapat mengambil keuntungan dari peluang arbitrase, mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga di pasar yang berbeda.

Contoh Pembuat Pasar

Untuk memahami cara kerja market maker, mari kita lihat contoh berikut:

Citadel Securities adalah salah satu pembuat pasar terbesar di dunia. Selama pandemi COVID-19 tahun 2020, ketika pasar mengalami volatilitas dan tantangan likuiditas yang besar, Citadel Securities menyediakan likuiditas yang substansial ke pasar saham AS. Meskipun volatilitas tinggi, perusahaan terus menawarkan harga bid dan ask, memastikan bahwa transaksi pasar dapat berjalan tanpa gangguan.

Terutama selama periode ketika investor ritel menunjukkan minat yang signifikan, Citadel Securities mengelola volume perdagangan dan berperan dalam menyeimbangkan likuiditas pasar dan mengurangi volatilitas.

Goldman Sachs adalah salah satu pembuat pasar utama lainnya yang beroperasi secara global. Selama krisis keuangan 2008, ketika pasar mengalami penurunan, perusahaan ini menyediakan likuiditas untuk pasar saham dan obligasi.

Ketika banyak lembaga keuangan menghadapi kekurangan likuiditas selama krisis, Goldman Sachs mempertahankan volume perdagangan yang tinggi di saham dan obligasi, sehingga berkontribusi pada kelancaran pasar. Dengan terus menawarkan kuotasi beli dan jual, perusahaan ini membantu meringankan masalah likuiditas yang dihadapi pasar selama krisis.

Entitas Apa yang Bertindak sebagai Pembuat Pasar?

Bank dan lembaga keuangan sering kali bertindak sebagai pembuat pasar di pasar seperti forex dan ekuitas. Bank-bank besar, khususnya, berfungsi sebagai sumber likuiditas di pasar valas, memfasilitasi transaksi untuk investor individu dan institusi.

Perusahaan pialang juga berperan sebagai penyedia likuiditas dalam perdagangan saham. Mereka memenuhi perintah beli dan jual dari investor, berkontribusi pada kelancaran dan efisiensi eksekusi perdagangan.

Anggota bursa adalah institusi atau individu yang diberi wewenang untuk melakukan aktivitas perdagangan di bursa tertentu. Biasanya, perusahaan pialang, bank, dan perusahaan investasi adalah anggota bursa. Entitas-entitas ini melakukan transaksi beli dan jual atas nama investor yang ingin berdagang di bursa. Dengan menyediakan kuotasi harga reguler untuk saham tertentu, mereka berperan sebagai pembuat pasar, memastikan bahwa investor dapat melakukan perdagangan kapan saja.

Pembuat Pasar vs Pialang

Pialang adalah perantara yang mengeksekusi transaksi beli dan jual atas nama investor. Broker menyediakan layanan kepada investor dengan mengeksekusi trading berdasarkan harga yang ditawarkan oleh pembuat pasar dan biasanya mengenakan komisi per transaksi. Tidak seperti pembuat pasar, broker tidak mengambil sisi berlawanan dari perdagangan; mereka hanya memfasilitasi eksekusi.

Anda dapat melihat perbedaan antara pembuat pasar dan broker dengan lebih jelas pada tabel di bawah ini:

Pembuat Pasar vs Pembuat Pasar yang Ditunjuk

Pembuat pasar yang ditunjuk ditunjuk oleh bursa dan bertanggung jawab untuk memastikan likuiditas yang berkelanjutan untuk saham tertentu. Peran penting mereka adalah menjaga pasar tetap bergerak, terutama untuk aset-aset dengan likuiditas terbatas.

Anda dapat melihat perbedaan antara kedua jenis pembuat pasar di bawah ini:

Apa Saja Risiko bagi Pelaku Pasar?

• Fluktuasi harga yang tiba-tiba dapat menyebabkan penurunan nilai posisi mereka, menyebabkan mereka mengalami kerugian.
• Ketika likuiditas di pasar tidak mencukupi, pembuat pasar mungkin kesulitan menangani perdagangan besar.
• Dalam kasus likuiditas rendah, pembuat pasar mungkin menghadapi tantangan dalam menangani perdagangan besar, memaksa mereka untuk menutupi kerugian dari posisi terbuka.
• Persaingan dengan pembuat pasar lain dapat menyebabkan spread yang lebih ketat, yang mengurangi margin keuntungan.
• Perdagangan algoritmik dan perusahaan perdagangan frekuensi tinggi dapat menimbulkan risiko teknologi bagi pembuat pasar. Pergerakan harga yang cepat dapat merugikan pembuat pasar manual.
• Pembuat pasar diwajibkan untuk mematuhi peraturan. Kegagalan untuk melakukannya dapat mengakibatkan hukuman dan sanksi.

PERTANYAAN UMUM

Dapatkah pedagang eceran bertindak sebagai pembuat pasar?

Trader ritel tidak dapat bertindak sebagai pembuat pasar. Pembuatan pasar membutuhkan modal besar dan infrastruktur teknologi, dan kegiatan ini biasanya dilakukan oleh bank besar, perusahaan pialang, dan investor institusi.

Bagaimana margin keuntungan pembuat pasar ditentukan?

Margin keuntungan pembuat pasar ditentukan oleh spread antara harga bid (beli) dan ask (jual). Mereka menghasilkan uang dengan memfasilitasi transaksi dan menangkap selisih antara harga-harga ini. Semakin lebar spread, semakin tinggi margin keuntungan. Namun, kondisi pasar, tingkat persaingan, dan likuiditas dapat memengaruhi lebar spread.

Bagaimana pembuat pasar memengaruhi spread?

Pembuat pasar memengaruhi spread dengan menetapkan harga bid dan ask di pasar. Saat likuiditas melimpah, spread bisa lebih kecil karena pembuat pasar dapat dengan cepat mencocokkan trade. Namun, pada saat likuiditas rendah dan volatilitas tinggi, spread dapat melebar, sehingga meningkatkan biaya. Likuiditas yang disediakan oleh pembuat pasar memainkan peran kunci dalam menentukan spread.