Análisis semanal

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron por cuarta sesión consecutiva hasta el 4,27 % el viernes, recuperándose de su mínimo de tres meses. La subida se produjo tras la publicación de datos débiles en Estados Unidos, el anuncio de nuevos aranceles al oro y el nombramiento por parte del presidente Trump de Stephen Miran para la Reserva Federal, lo que avivó los temores sobre la politización del banco central. La caída de la demanda en las últimas subastas de bonos y las crecientes expectativas de recortes de tipos también influyeron en los mercados. Los inversores esperan ahora la publicación del IPC de la próxima semana para obtener señales sobre la política monetaria.

El índice del dólar estadounidense subió hasta 98,85, ya que los datos más débiles del mercado laboral aumentaron las expectativas de una bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. El dólar se debilitó aún más tras la imposición de aranceles a la UE, Japón y Corea, y con más previstos para Brasil, Suiza y la India. El euro subió un 1,37 % hasta 1,1571 dólares, su mejor ganancia desde abril, respaldado por la fuerte inflación de la zona euro y la debilidad del dólar. El USD/JPY cayó un 2,23 % hasta 147,37, la mayor pérdida diaria desde enero de 2023, ya que los débiles datos de empleo aumentaron las expectativas de recortes de la Fed y los funcionarios japoneses advirtieron sobre la volatilidad de la moneda. El GBP/USD subió hasta 1,328, recuperándose de los mínimos recientes gracias a la debilidad generalizada del dólar, aunque los recortes de tipos del Banco de Inglaterra hasta el 4 % y los débiles datos del Reino Unido mantienen los riesgos a la baja.

El índice del dólar subió hasta 97,8, pero cerró la semana a la baja, ya que los operadores sopesaban los avances comerciales y esperaban la decisión de la Fed. Se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios, con dos recortes previstos para finales de año. El euro se acercó a 1,175 dólares, su nivel más alto desde 2021, respaldado por la pausa en los tipos del BCE y las preocupaciones geopolíticas. El yen subió ligeramente tras la imposición de un arancel máximo del 15 % a los productos japoneses, mientras que la persistencia de la inflación mantuvo vivas las expectativas de subida de tipos por parte del Banco de Japón. La libra esterlina cayó hasta 1,347 dólares, ya que los débiles datos del Reino Unido alimentaron las apuestas por una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra en agosto.

El índice del dólar estadounidense subió hasta 99 esta semana, un 0,8 % más, gracias a los buenos datos y a la disminución de las apuestas por una bajada de tipos por parte de la Fed. El euro se mantuvo por debajo de 1,17 dólares, mientras que el yen alcanzó su mínimo en 15 semanas, cerca de 148 yenes, debido a las preocupaciones fiscales. La libra esterlina cayó un 0,5 % hasta 1,34 dólares tras los débiles datos del PIB del Reino Unido y el aumento de las expectativas de una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra.

El dólar estadounidense se fortaleció esta semana, respaldado por los nuevos aranceles y los datos sólidos sobre el empleo. El euro cayó por debajo de 1,17 dólares debido al estancamiento de las negociaciones comerciales entre la UE y EE. UU. El yen se debilitó después de que Trump anunciara un arancel del 25 % sobre los productos japoneses. La libra esterlina cayó a 1,35 dólares tras los débiles datos del PIB del Reino Unido, lo que aumentó las expectativas de otra bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra.

El dólar estadounidense cerrará la semana a la baja a pesar de los sólidos datos de empleo de junio (147 000 puestos de trabajo, 4,1 % de desempleo), ya que la incertidumbre fiscal y comercial lastró el ánimo. El euro se mantuvo justo por debajo de 1,18 dólares, respaldado por el optimismo en torno a la política del BCE y la postura cautelosa de la UE antes de las decisiones arancelarias de EE. UU. La libra se mantuvo estable después de que el primer ministro Starmer respaldara al ministro de Hacienda Reeves, y los mercados siguen esperando un recorte del Banco de Inglaterra en agosto. El yen está en camino de registrar ganancias semanales, respaldado por los sólidos datos de gasto de los hogares y la debilidad del dólar en medio de la incertidumbre comercial.

The dollar index fell to 97.1, its lowest since Feb 2022, on Fed cut bets and Powell’s dovish tone. US PCE fell 0.3%, weakening the dollar against the euro and pound. The euro rose above $1.17, supported by the ceasefire and Germany’s budget plans. The pound climbed above $1.374 on BoE cut signals. The yen held near two-week highs on dollar weakness and firm Japan inflation.

El índice del dólar estadounidense cayó a finales de la semana, pero terminó al alza gracias a la demanda de activos refugio ante el aumento de las tensiones entre Israel e Irán. Trump dio a Irán dos semanas para detener su programa nuclear. La Fed mantuvo los tipos de interés y señaló dos recortes en 2025, advirtiendo de que los aranceles podrían elevar la inflación. El EUR/USD se mantuvo estable. El dólar subió al principio, pero luego se relajó, lo que ayudó al euro a recuperarse. Los comentarios de Lagarde reforzaron las perspectivas halcones del BCE. La libra se debilitó después de que el Banco de Inglaterra mantuviera los tipos con una votación dividida. El yen repuntó hacia los 145 yenes gracias a los sólidos datos de inflación, pero aún así registró pérdidas semanales.