درک چرخه های بازار

بازارها مانند فصول سال تغییر می‌کنند، و این تغییرات نمایانگر جریان طبیعی شرایط اقتصادی و تجاری هستند که بر همه چیز از قیمت سهام گرفته تا احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد.

یک چرخه بازار معمولاً به دوره‌ای اطلاق می‌شود که بین یک اوج و یک کف در یک شاخص بازار مانند S&P 500 یا شاخص‌های اقتصادی وسیع‌تر قرار دارد.

دارایی‌ها و بخش‌های مختلف در مراحل مختلف یک چرخه به طور متفاوتی واکنش نشان می‌دهند. به عنوان مثال، سهام‌های فناوری ممکن است در مرحله گسترش رشد کنند، در حالی که بخش‌های دفاعی مانند خدمات عمومی معمولاً در دوران رکود عملکرد بهتری دارند.

چهار مرحله چرخه‌های بازار

چرخه‌های بازار از مراحل مختلفی عبور می‌کنند که هرکدام ویژگی‌ها و رفتارهای خاص خود را دارند. چهار مرحله اصلی یک چرخه بازار سهام عبارتند از گسترش، اوج، انقباض و کف. بیایید ابتدا با مرحله گسترش شروع کنیم.

گسترش

مرحله گسترش معمولاً با افزایش فعالیت اقتصادی، افزایش نرخ اشتغال و رشد اعتماد مصرف‌کنندگان مشخص می‌شود. در این مرحله، کسب‌وکارها معمولاً با تقاضای بیشتر برای محصولات و خدمات خود روبرو می‌شوند. بنابراین، این ممکن است به سود بیشتر منجر شود.

معامله‌گران معمولاً شاهد افزایش ثابت در ارزش سهام هستند و قیمت دارایی‌ها در بازارهای مختلف تمایل به رشد دارد.

در این مرحله، بانک‌های مرکزی ممکن است نرخ‌های بهره را پایین نگه دارند تا از قرض گرفتن و سرمایه‌گذاری حمایت کنند و رشد اقتصادی را بیشتر تحریک کنند.

بخش‌هایی مانند فناوری، مصرفی غیرضروری و صنعتی معمولاً در دوران گسترش عملکرد خوبی دارند زیرا شرکت‌ها در این صنایع از شرایط مساعد بهره‌مند می‌شوند. برای سرمایه‌گذاران، این مرحله معمولاً فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاری‌های رشد محور فراهم می‌کند.

اوج

مرحله اوج نمایانگر بالاترین نقطه چرخه بازار است، جایی که رشد کند می‌شود و فعالیت اقتصادی شروع به رسیدن به حد خود می‌کند. در این مرحله، قیمت دارایی‌ها در بالاترین حد خود است و خوش‌بینی که موجب گسترش شده بود، شروع به افول می‌کند. مصرف‌کنندگان ممکن است شروع به کاهش هزینه‌ها کنند و شرکت‌ها ممکن است سخت‌تر بتوانند همان سطح از رشد را حفظ کنند.

در این نقطه، فشارهای تورمی می‌توانند افزایش یابند و بانک‌های مرکزی ممکن است با افزایش نرخ بهره به منظور جلوگیری از گرم شدن بیش از حد اقتصاد واکنش نشان دهند. معامله‌گران معمولاً در این مرحله شاهد افزایش نوسانات بازار هستند زیرا احساسات از خوش‌بینی به احتیاط تغییر می‌کند.

در حالی که برخی دارایی‌ها ممکن است همچنان عملکرد خوبی داشته باشند، دیگران ممکن است نشانه‌هایی از کاهش حرکت نشان دهند. این معمولاً نقطه‌ای است که سرمایه‌گذاران هوشمند شروع به آماده شدن برای رکود بالقوه می‌کنند و به سمت سرمایه‌گذاری‌های دفاعی حرکت می‌کنند.

انقباض

مرحله انقباض، که به آن رکود نیز گفته می‌شود، زمانی است که فعالیت اقتصادی شروع به کاهش می‌کند. اعتماد مصرف‌کننده کاهش می‌یابد، کسب‌وکارها با تقاضای کمتر روبرو می‌شوند و نرخ بیکاری ممکن است افزایش یابد.

این مرحله با کاهش قیمت دارایی‌ها، کاهش سود شرکت‌ها و احساسات منفی عمومی بازار مشخص می‌شود. سرمایه‌گذاران ممکن است شروع به فروش دارایی‌های پرخطر به نفع گزینه‌های با ثبات‌تر یا دفاعی کنند.

در این مرحله، بانک‌های مرکزی اغلب وارد می‌شوند تا با کاهش نرخ بهره از قرض گرفتن و هزینه‌ها حمایت کنند. با این حال، علی‌رغم این اقدامات، مرحله انقباض می‌تواند طولانی شود، به ویژه اگر رکود ناشی از مسائل اقتصادی وسیع‌تر باشد.

برای سرمایه‌گذاران، این زمانی است که باید بر حفظ سرمایه تمرکز کنند و بسیاری ممکن است به دنبال دارایی‌های امن مانند اوراق قرضه، طلا یا سهام‌های دفاعی مانند خدمات عمومی باشند.

کف

کف، پایین‌ترین نقطه چرخه بازار را نشان می‌دهد، جایی که فعالیت اقتصادی به پایین‌ترین حد خود می‌رسد و شروع به تثبیت می‌کند. در این مرحله، قیمت دارایی‌ها معمولاً در پایین‌ترین حد خود است و حال و هوای بازار به طور کلی منفی است. نرخ بیکاری ممکن است همچنان بالا باشد و اعتماد مصرف‌کننده ضعیف باشد. با این حال، در حالی که کف ممکن است ناامیدکننده به نظر برسد، همچنین بستر مناسبی برای بهبود فراهم می‌آورد.

این مرحله جایی است که سرمایه‌گذاران آینده‌نگر شروع به موقعیت‌گذاری برای گسترش بعدی می‌کنند. ارزیابی‌ها اغلب جذاب هستند و فرصت‌هایی برای کسانی که آماده پذیرش ریسک حساب شده هستند، پیش می‌آید. بانک‌های مرکزی ممکن است ادامه دهند تا نرخ‌های بهره را پایین نگه دارند یا اقدامات محرک برای حمایت از رشد معرفی کنند.

بخش‌هایی مانند کالاهای مصرفی ضروری یا خدمات عمومی، که خدمات اساسی را ارائه می‌دهند، ممکن است به نسبت عملکرد خوبی داشته باشند زیرا کمتر تحت تأثیر رکودهای اقتصادی وسیع‌تر قرار می‌گیرند.

مرحله کف معمولاً آرامش قبل از طوفان بهبودی است و آن را زمان مناسبی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت می‌سازد تا شروع به برنامه‌ریزی برای حرکت بعدی خود کنند.

چگونه چرخه‌های بازار بر سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارند

چرخه‌های بازار در شکل‌دهی به استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نقش دارند. هر مرحله از چرخه فرصت‌ها و ریسک‌های متفاوتی را ارائه می‌دهد.

در اینجا چند مثال آورده شده است:

مرحله گسترش

در مرحله گسترش، اقتصاد در حال رشد است و بازارها در حال صعود هستند. سرمایه‌گذاران تمایل دارند دارایی‌های رشد محور مانند سهام فناوری را ترجیح دهند، زیرا شرکت‌ها در حال گسترش هستند و سودها افزایش می‌یابد.

مثال: در دهه 2010، اقتصاد ایالات متحده در حال گسترش بود و غول‌های فناوری مانند اپل و آمازون افزایش قیمت سهام قابل توجهی را مشاهده کردند زیرا کسب‌وکارهای آن‌ها در یک اقتصاد در حال رشد شکوفا شدند.

مرحله اوج

همانطور که بازارها به اوج نزدیک می‌شوند، قیمت دارایی‌ها بالا است و رشد کند می‌شود. سرمایه‌گذاران هوشمند معمولاً شروع به چرخش به سمت بخش‌های دفاعی مانند خدمات عمومی یا مراقبت‌های بهداشتی برای حفظ سود می‌کنند.

مثال: در سال 2007، زمانی که حباب بازار مسکن ایالات متحده به اوج خود رسید، بسیاری از سرمایه‌گذاران شروع به تغییر سبدهای خود به دارایی‌های امن کردند قبل از اینکه بحران مالی رخ دهد.

مرحله انقباض

در مرحله انقباض، قیمت دارایی‌ها کاهش می‌یابد و سرمایه‌گذاران به دنبال امنیت می‌گردند. اوراق قرضه، طلا و سهام‌های دفاعی جذاب‌تر می‌شوند زیرا سرمایه‌گذاران می‌خواهند ضررها را به حداقل برسانند.

مثال: در بحران مالی 2008، قیمت طلا افزایش یافت زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاهی در میان سقوط بازار سهام بودند و اوراق قرضه دولتی به دلیل ثبات خود مورد توجه قرار گرفت.

مرحله کف

کف زمانی است که بیشترین بدبینی وجود دارد، اما همچنین می‌تواند بهترین فرصت‌های خرید را فراهم کند. سرمایه‌گذاران بلندمدت شروع به جمع‌آوری سهام‌های undervalued می‌کنند.

مثال: پس از اینکه بازار در مارس 2009 پس از بحران مالی به کف رسید، سرمایه‌گذارانی که در شرکت‌هایی مانند فورد و بانک آمریکا سرمایه‌گذاری کردند، بازده خوبی در سال‌های بعد به دست آوردند زیرا بازار بهبود یافت.

رابطه بین چرخه‌ها، احساسات بازار و روانشناسی سرمایه‌گذار

چرخه‌های بازار و روانشناسی سرمایه‌گذار به طور نزدیکی به هم متصل هستند. درک این رابطه می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا تغییرات بازار را پیش‌بینی کنند.

در اینجا چند سناریو رایج آورده شده است که نشان می‌دهد چگونه چرخه‌های بازار بر احساسات بازار و روانشناسی سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارند:

عوامل تأثیرگذار بر چرخه‌های بازار

چرخه‌های بازار تصادفی نیستند؛ آن‌ها تحت تأثیر عوامل مختلفی هستند که شرایط اقتصادی و رفتار سرمایه‌گذاران را هدایت می‌کنند.

در اینجا برخی از این شاخص‌های کلیدی آورده شده است:

سیاست‌های پولی

سیاست‌های پولی نقش مهمی در شکل‌دهی به چرخه‌های بازار ایفا می‌کنند. با تنظیم نرخ بهره و کنترل عرضه پول، بانک‌های مرکزی به دنبال تأثیرگذاری بر تورم، اشتغال و رشد کلی اقتصادی هستند.

مثال:

پس از بحران مالی 2008، فدرال رزرو ایالات متحده نرخ بهره را به نزدیکی صفر کاهش داد و اقداماتی مانند تسهیل مقداری را برای تحریک قرض گرفتن و سرمایه‌گذاری آغاز کرد. این محرک پولی باعث رونق اقتصادی شد و بازار سهام از سال 2009 تا 2020 یک دوره طولانی گاوی را تجربه کرد.

برعکس، در سال 2022، افزایش تورم باعث شد که فدرال رزرو به شدت نرخ بهره را افزایش دهد، که منجر به کند شدن اقتصاد و رکود در چرخه‌های بازار شد.

سیاست‌های مالی

سیاست‌های مالی مستقیماً بر چرخه‌های بازار تأثیر می‌گذارند و بر تقاضای مصرف‌کننده، سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها و فعالیت اقتصادی کلی تأثیر می‌گذارند. تغییرات در سیاست مالی می‌توانند اقتصاد را تحریک یا آرام کنند.

مثال:

پکیج‌های هزینه‌ای عظیم در طول پاندمی COVID-19، مانند قانون CARES ایالات متحده، تریلیون‌ها دلار به اقتصاد تزریق کرد. این رویکرد سیاست مالی به جلوگیری از یک رکود طولانی مدت کمک کرد و از بازارهای سهام حمایت کرد. این باعث بازگشت سریع و دوره گسترش در سال 2021 شد.

از طرف دیگر، اقدامات صرفه‌جویی در اروپا پس از بحران بدهی 2010 منجر به رشد کندتر و رکود طولانی‌تر در برخی از اقتصادهای اروپایی شد.

رویدادهای جهانی

رویدادهای جهانی مانند جنگ‌ها، بلایای طبیعی و پاندمی‌ها می‌توانند چرخه‌ها را با ایجاد عدم اطمینان، تأثیرگذاری بر زنجیره‌های تأمین و تغییر رفتار مصرف‌کنندگان مختل کنند.

مثال:

رویدادهای ژئوپولیتیکی مانند الحاق کریمه توسط روسیه در سال 2014 و درگیری روسیه و اوکراین در سال 2022 باعث اختلال در بازارهای جهانی شد، به ویژه در بخش‌های انرژی، و نوسانات در این چرخه‌ها را به وجود آورد.

نوآوری‌های تکنولوژیکی

فن‌آوری‌های جدید می‌توانند چرخه‌های گسترش ایجاد کنند و از کارآیی‌ها، صنایع جدید و افزایش بهره‌وری حمایت کنند.

مثال:

ظهور اینترنت و رونق دات‌کام در اواخر دهه 1990 نمونه‌ای برجسته از این است که چگونه نوآوری‌های تکنولوژیکی می‌توانند یک چرخه بازار را هدایت کنند. شرکت‌هایی مانند آمازون و گوگل در دوران گسترش موفق شدند.

با این حال، زمانی که ارزیابی‌ها و حدس و گمان از رشد واقعی پیشی گرفتند، چرخه به اوج رسید و باعث ترکیدن حباب دات‌کام در سال 2000 شد که به یک انقباض شدید انجامید.

احساسات مصرف‌کننده

وقتی مصرف‌کنندگان احساس خوش‌بینی نسبت به اقتصاد دارند، بیشتر احتمال دارد که خرج کنند که باعث افزایش درآمد کسب‌وکارها و رشد اقتصادی می‌شود. از طرف دیگر، کاهش اعتماد مصرف‌کننده می‌تواند باعث کند شدن هزینه‌ها شود.

مثال:

شاخص اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده در طول بحران مالی 2008 به شدت کاهش یافت که ترس و اضطراب عمومی را در مورد اقتصاد منعکس کرد. زمانی که اعتماد کاهش یافت، هزینه‌های مصرف‌کننده کاهش یافت که رکود اقتصادی را عمیق‌تر کرد.

در مقابل، اعتماد مصرف‌کننده بالا در اواسط دهه 2010 که با یک بازار شغلی قوی و افزایش دستمزدها تقویت شد، به یک دوره طولانی گسترش کمک کرد.

درآمدهای شرکتی

گزارش‌های درآمد قوی می‌توانند قیمت سهام را در طول گسترش افزایش دهند، در حالی که سودهای کاهش یافته می‌توانند باعث انقباض شوند.

مثال:

در سال 2020، شرکت‌هایی مانند آمازون، اپل و نتفلیکس رکورد درآمدی گزارش کردند زیرا مصرف‌کنندگان به خدمات آنلاین روی آوردند. این گزارش‌های مثبت درآمدی به بالا رفتن بازار کلی کمک کرد و به بازگشت سریع پس از رکود ناشی از پاندمی کمک کرد.

برعکس، در طول رکود 2001، درآمدهای شرکتی در بسیاری از بخش‌ها به شدت کاهش یافت که به انقباض در بازارهای سهام کمک کرد.

سوالات متداول درباره چرخه‌های بازار سهام

رایج‌ترین شاخص‌ها برای شناسایی چرخه‌های بازار چیستند؟

چرخه‌های بازار را می‌توان با استفاده از شاخص‌های فنی مانند میانگین‌های متحرک، شاخص قدرت نسبی (RSI) و MACD (تقاطع همگرایی میانگین متحرک) شناسایی کرد.

یک چرخه بازار معمولاً چقدر طول می‌کشد؟

مدت زمان دقیق یک چرخه ثابت نیست. این چرخه می‌تواند از چند ماه تا چند سال بسته به شرایط اقتصادی، رویدادهای جهانی و احساسات بازار طول بکشد.

آیا کلاس‌های دارایی مختلف چرخه‌های بازار متفاوتی دارند؟

بله، کلاس‌های دارایی مختلف مانند سهام، اوراق قرضه و کالاها ممکن است چرخه‌های خاص خود را داشته باشند. به عنوان مثال، در حالی که بازار سهام ممکن است در مرحله انقباض باشد، کالاهایی مانند طلا ممکن است در مرحله گسترش به دلیل نقش آن‌ها به عنوان دارایی‌های پناهگاهی قرار گیرند.

چگونه چرخه‌های بازار بر سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت تأثیر می‌گذارند؟

سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت کمتر تحت تأثیر چرخه‌های کوتاه‌مدت قرار دارند. سرمایه‌گذارانی که از هر دو مرحله گسترش و انقباض عبور می‌کنند، معمولاً می‌توانند از مسیر کلی صعودی بازار بهره‌مند شوند.

آیا چرخه‌های بازار قابل پیش‌بینی هستند؟

در حالی که چرخه‌های بازار الگوهای خاصی را دنبال می‌کنند، اما آن‌ها کاملاً قابل پیش‌بینی نیستند. عوامل خارجی مانند رویدادهای ژئوپولیتیکی یا تغییرات ناگهانی اقتصادی می‌توانند چرخه‌ها را به طور غیرمنتظره‌ای تغییر دهند، که پیش‌بینی حرکات آن‌ها را دشوار می‌کند.

چگونه سرمایه‌گذاران فردی می‌توانند خود را در دوران رکود بازار محافظت کنند؟

در دوران رکود بازار، سرمایه‌گذاران می‌توانند با تنوع در سرمایه‌گذاری‌های خود، نگه‌داشتن دارایی‌های امن مانند اوراق قرضه یا طلا و اجتناب از فروش وحشت‌زده خود را محافظت کنند.