تجارت بلوکی چیست؟

معاملات بلوک به‌طور کلی به تراکنش‌های با حجم زیاد در بازارها اشاره دارد. این معاملات معمولاً توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ، سرمایه‌گذاران نهادی و افراد با دارایی خالص بالا ترجیح داده می‌شود، زیرا به آن‌ها این امکان را می‌دهد که مقادیر زیادی از اوراق بهادار را بدون تاثیر منفی بر بازار اجرا کنند.

معاملات بلوک معمولاً شامل خرید یا فروش صدها هزار یا حتی میلیون‌ها سهم یا اوراق قرضه در یک معامله واحد است. برای جلوگیری از نوسانات قیمت، این معاملات مقیاس بزرگ معمولاً در پلتفرم‌های خاص یا بازارهای خارج از بورس (OTC) انجام می‌شود، جایی که می‌توان آن‌ها را با دقت بیشتری اجرا کرد.

هدف از این نوع معاملات افزایش نقدینگی و کاهش هزینه‌های معاملاتی است. در چنین معاملاتی، بروکرها یا واسطه‌ها معمولاً نقش دارند و به متعادل کردن بازار کمک می‌کنند، به‌طوری که خریداران و فروشندگان می‌توانند تراکنش‌ها را بدون ایجاد اختلالات مهم در بازار انجام دهند.

در مقاله ما می‌توانید اطلاعات بیشتری در مورد معاملات بلوک بیابید.

درک معاملات بلوک

معاملات بلوک معمولاً در مقادیر بسیار بیشتر از معاملات معمولی بازار رخ می‌دهد، به همین دلیل این معاملات پتانسیل ایجاد نوسانات قیمت در بازار را دارند.

این تراکنش‌های مقیاس بزرگ معمولاً توسط سرمایه‌گذاران نهادی مانند صندوق‌های پوشش ریسک، صندوق‌های بازنشستگی و شرکت‌های بیمه انجام می‌شود. این سرمایه‌گذاران معاملات بلوک را برای حفظ نقدینگی و کاهش هزینه‌های معاملاتی ترجیح می‌دهند و معمولاً این معاملات در بازارهای خارج از بورس انجام می‌شود.

به دلیل اندازه معامله، خریدار و فروشنده معمولاً در مذاکرات خصوصی شرکت می‌کنند. در بسیاری از موارد، یک تخفیف کوچک به خریدار به‌عنوان بخشی از معامله ارائه می‌شود. به این ترتیب، هر دو طرف سود می‌برند — فروشنده می‌تواند موقعیت بزرگی را بدون کاهش قیمت سهام به فروش برساند، در حالی که خریدار معامله‌ای بهتر نسبت به بازار عمومی به‌دست می‌آورد.

تفاوت بین معاملات بلوک و معاملات معمولی

معاملات بلوک شامل خرید یا فروش مقادیر زیادی از اوراق بهادار در یک تراکنش واحد است، در حالی که معاملات معمولی در مقادیر کوچکتر اجرا می‌شوند که مناسب حجم روزانه معاملات بازار هستند.

علاوه بر این، معاملات بلوک معمولاً در بازارهای خارج از بورس (OTC) انجام می‌شود، در حالی که معاملات معمولی در بورس‌ها صورت می‌گیرد. به دلیل پتانسیل تاثیر معاملات بلوک بزرگ بر قیمت‌های بازار، این معاملات به‌طور دقیق برنامه‌ریزی و اجرا می‌شوند تا هر گونه تاثیر منفی بر بازار به حداقل برسد.

چگونه معاملات بلوک انجام می‌شود؟

معاملات بلوک شامل خرید و فروش مقادیر زیادی از اوراق بهادار است که آن‌ها را از معاملات استاندارد بازار متمایز می‌کند. این تراکنش‌ها معمولاً بین سرمایه‌گذاران نهادی انجام می‌شود و مستقیماً بین خریدار و فروشنده مذاکره می‌شود.

به دلیل پیچیدگی معاملات بلوک، این فرآیند نیاز به مشارکت چندین طرف دارد. در زیر می‌توانید جزئیات بیشتری در مورد نحوه انجام معاملات بلوک پیدا کنید:

شناسایی خریداران و فروشندگان

معاملات بلوک معمولاً توسط سرمایه‌گذاران نهادی، مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ، شرکت‌های بیمه و صندوق‌های پوشش ریسک انجام می‌شود. در طول فرآیند شناسایی خریداران و فروشندگان، طرف‌هایی که موقعیت‌های بزرگی دارند و به‌دنبال خرید یا فروش این موقعیت‌ها هستند، شناسایی می‌شوند.

مذاکره شرایط

خریدار و فروشنده حجم، قیمت و سایر شرایط معامله بلوک را مذاکره می‌کنند. این مذاکرات معمولاً به‌گونه‌ای انجام می‌شود که از تاثیر بر قیمت بازار به دلیل اندازه بزرگ معامله جلوگیری شود. علاوه بر این، اغلب تخفیف‌هایی اعمال می‌شود.

فرآیند تسویه حساب

معاملات بلوک معمولاً در بازارهای خارج از بورس (OTC) انجام می‌شود و تحت فرآیندهای تسویه خاص قرار دارد. به دلیل اندازه معامله، فرآیند تسویه و پرداخت نیاز به توجه ویژه دارد.

نقش واسطه‌ها

در معاملات بلوک، واسطه‌هایی مانند بروکرها و شرکت‌های کارگزاری نقش مهمی ایفا می‌کنند. آن‌ها تراکنش را بین دو طرف تسهیل می‌کنند، به حفظ نقدینگی کمک می‌کنند و اطمینان می‌دهند که معاملات به‌طور روان انجام شود.

چگونه معاملات بلوک انجام می‌شود؟

معاملات بلوک معمولاً با استفاده از روش‌های مختلفی نسبت به معاملات استاندارد بازار انجام می‌شود به دلیل حجم زیاد آن‌ها. این تراکنش‌ها با استفاده از تکنیک‌های خاصی انجام می‌شوند تا نوسانات بازار به حداقل برسد و هزینه‌های معاملاتی کاهش یابد.

در زیر روش‌های اصلی اجرای معاملات بلوک آورده شده است:

• پلتفرم‌های تاریک: تعداد زیادی از معاملات بلوک از طریق پلتفرم‌های تاریک انجام می‌شود که در آن‌ها نقدینگی حفظ می‌شود اما معاملات به‌طور مستقیم در بازار قابل مشاهده نیست. این پلتفرم‌ها تراکنش‌های مقیاس بزرگ را به‌طور محرمانه انجام می‌دهند تا از نوسانات قیمت جلوگیری شود.
• تقسیم سفارشات: گاهی اوقات معاملات بلوک به سفارشات کوچکتر تقسیم می‌شوند تا همه یک‌جا اجرا نشوند. این روش به‌کاهش واکنش‌های ناگهانی قیمت در بازار و کاهش هزینه‌های معاملاتی کمک می‌کند.
• سفارشات یخچالی: سفارشات یخچالی به‌گونه‌ای هستند که تنها بخشی از یک معامله بزرگ در هر زمان به بازار نشان داده می‌شود. این‌طور، معاملات بزرگ قطعه‌قطعه اجرا می‌شود و تاثیر کامل آن‌ها در بازار پنهان می‌ماند.
• مذاکره مستقیم: خریداران و فروشندگان می‌توانند معاملات بلوک را مستقیماً با کمک واسطه‌ها مذاکره کنند. در این صورت، قیمت، شرایط تراکنش و حجم به‌صورت خارج از بازار توافق شده و معامله به قیمت مذاکره‌شده انجام می‌شود.

مثال معامله بلوک

معاملات بلوک معمولاً رویدادهای مهم بازار هستند. یک مثال معروف از این، فروش سهام علی‌بابا توسط مورگان استنلی برای شرکت سافت‌بانک ژاپن است.

در این تراکنش، مورگان استنلی فروش بخش بزرگی از سهام علی‌بابا را که متعلق به شرکت تکنولوژی ژاپنی سافت‌بانک بود، از طریق معاملات بلوک تسهیل کرد. اندازه این تراکنش تقریباً 12 میلیارد دلار بود که در بازارهای جهانی سر و صدا کرد. معامله بلوک از طریق پلتفرم‌های خاصی که توسط مورگان استنلی مدیریت می‌شد، انجام شد تا از نوسانات قیمت عمده در بازار جلوگیری شود.

این معامله نمونه خوبی است از این که چگونه فروش‌های مقیاس بزرگ سهام می‌توانند بدون ایجاد حرکت‌های ناگهانی قیمت در بازار انجام شوند. به لطف استراتژی معامله بلوک، سافت‌بانک توانست موقعیت بزرگی را نقد کند، در حالی که سرمایه‌گذاران از معامله استفاده کردند بدون اینکه فشاری بر بازار وارد کنند.

تاثیر معاملات بلوک بر بازار

تاثیر معاملات بلوک بر بازار می‌تواند قابل توجه باشد، به‌ویژه زمانی که حجم معاملات زیاد باشد و سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ در حال خرید یا فروش سهام باشند:

• معاملات بلوک می‌توانند نقدینگی بازار را افزایش دهند، زیرا این تراکنش‌های مقیاس بزرگ خریداران و فروشندگان را به هم می‌رسانند.
• معاملات بزرگ ممکن است نوسانات قیمت ناگهانی در بازار ایجاد کنند. اما از آن‌جا که معاملات بلوک اغلب در پلتفرم‌های خصوصی انجام می‌شود، این نوسانات به حداقل می‌رسد.
• معاملات بلوک می‌توانند موقتاً تعادل عرضه و تقاضا را در بازار تغییر دهند. به‌عنوان مثال، در صورت فروش بزرگ سهام، افزایش عرضه می‌تواند قیمت سهام را پایین بیاورد.
• وقتی یک سرمایه‌گذار نهادی بزرگ سهامی خاص را خرید یا فروش می‌کند، می‌تواند بر حس بازار تاثیر بگذارد. به‌عنوان مثال، یک فروش بزرگ ممکن است ادراک منفی در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کند.
• بروکرها و واسطه‌ها نقش کلیدی در اطمینان از ثبات بازار و اجرای روان معامله دارند.

مزایای معاملات بلوک

• معاملات بلوک این امکان را می‌دهند که حجم زیادی از اوراق بهادار بدون تاثیر بر قیمت‌های بازار خرید و فروش شوند.
• معمولاً در پلتفرم‌های خصوصی یا در بازار OTC انجام می‌شود و نوسانات قیمت ناگهانی را به حداقل می‌رساند.
• وقتی معاملات حجم بالا به‌طور مشترک انجام می‌شوند، هزینه‌های کارمزد و تراکنش می‌توانند کمتر باشند.
• معاملات مقیاس بزرگ اغلب از طریق پلتفرم‌های تاریک انجام می‌شود. این پلتفرم‌ها محرمانگی معاملات را تضمین می‌کنند زیرا در بازار قابل مشاهده نیستند.
• چون در یک تراکنش واحد تکمیل می‌شود، این فرآیند سریع‌تر است و زمان را صرفه‌جویی می‌کند.
• معاملات بلوک به سرمایه‌گذاران بزرگ این امکان را می‌دهند که مقدار زیادی از سهام را یک‌جا خرید و فروش کنند، بنابراین فشار فروش را بر بازار کاهش می‌دهند.

ریسک‌های معاملات بلوک

• معاملات بلوک می‌توانند منجر به نوسانات قیمت ناگهانی شوند. به‌ویژه در بازارهای با نقدینگی پایین، معاملات حجم بالا می‌توانند تاثیرات غیرمنتظره‌ای بر قیمت بگذارند.
• حفظ محرمانگی تراکنش ممکن است چالش‌برانگیز باشد. حتی با استفاده از پلتفرم‌های تاریک یا خصوصی، خبر یک معامله بزرگ می‌تواند فاش شده و بر حس بازار تاثیر بگذارد.
• در طول معاملات بلوک، پیدا کردن خریدار یا فروشنده می‌تواند دشوار باشد. به‌ویژه ممکن است پیدا کردن طرف مقابل برای معاملات بزرگ مشکل باشد.
• به دلیل کمبود نقدینگی، تراکنش‌ها ممکن است با قیمت‌های دلخواه انجام نشوند، که می‌تواند هزینه‌های تراکنش را افزایش دهد.
• بروکرها یا واسطه‌ها ممکن است همیشه بی‌طرفی خود را در طول معامله حفظ نکنند و این می‌تواند منجر به تضاد منافع شود.

اطلاعات بیشتر در مورد معاملات بلوک

آیا معامله‌گران بلوک می‌توانند بر قیمت سهام تاثیر بگذارند؟

بله، معاملات بلوک می‌توانند بر قیمت سهام تاثیر بگذارند، به‌ویژه زیرا آن‌ها حجم زیادی دارند. در بازارهایی با نقدینگی پایین، یک معامله بلوک بزرگ می‌تواند تعادل عرضه و تقاضا را تغییر داده و منجر به نوسانات قیمت ناگهانی در سهام شود. با این حال، برای کاهش این تاثیر، معاملات بلوک اغلب در بازارهای خارج از بورس (OTC) یا بر روی پلتفرم‌های تاریک انجام می‌شود که تراکنش‌ها برای بازار عمومی قابل مشاهده نیستند.

چگونه سفارشات یخچالی نقدینگی را حفظ می‌کنند؟

سفارشات یخچالی نقدینگی را با نشان دادن تنها بخشی کوچک از یک معامله بزرگ به بازار در هر زمان محافظت می‌کنند. این به این معناست که تراکنش‌ها به‌صورت قطعه‌قطعه انجام می‌شوند، به‌طوری که از حرکت‌های ناگهانی قیمت جلوگیری کرده و نقدینگی حفظ می‌شود. سرمایه‌گذار بخش عمده تراکنش را پنهان نگه می‌دارد و واکنش بازار را کنترل می‌کند.

چه خطرات دستکاری بازار در معاملات بلوک وجود دارد؟

معاملات بلوک، به‌ویژه هنگامی که خارج از بازار انجام می‌شوند، خطرات دستکاری بازار را به همراه دارند. برای مثال، ممکن است قیمت‌ها با فشار دادن به بالا یا پایین از طریق معاملات بلوک دستکاری شوند. این تراکنش‌های بزرگ همچنین می‌توانند بر حس بازار در میان سرمایه‌گذاران کوچک تاثیر بگذارند و منجر به گمانه‌زنی شوند. علاوه بر این، فاش شدن اطلاعات مربوط به معاملات بلوک می‌تواند خطر معاملات داخلی را افزایش دهد.

چرا معاملات بلوک معمولاً در بازارهای OTC انجام می‌شود؟

معاملات بلوک معمولاً در بازارهای خارج از بورس (OTC) انجام می‌شود زیرا حجم زیاد آن‌ها ممکن است منجر به نوسانات قیمت ناگهانی در بازار عمومی شود. پلتفرم‌های OTC به معاملات بزرگ این امکان را می‌دهند که بدون تاثیر مستقیم بر قیمت‌های بازار انجام شوند، نقدینگی حفظ شده و هزینه‌های معاملاتی کاهش یابد.

نقش بروکرها در معاملات بلوک چیست؟

در معاملات بلوک، بروکرها به‌عنوان واسطه بین خریداران و فروشندگان عمل می‌کنند. آن‌ها تراکنش‌های بزرگ را تسهیل می‌کنند، نقدینگی را حفظ می‌کنند، قیمت‌ها را متعادل می‌کنند و اطمینان می‌دهند که معامله به‌طور روان انجام شود. بروکرها معمولاً معاملات بلوک را خارج از بازار عمومی سازماندهی می‌کنند و به کاهش هزینه‌های معاملاتی و کمک به مذاکره بین دو طرف کمک می‌کنند.

چگونه معاملات بلوک در بازارهای کالایی استفاده می‌شود؟

معاملات بلوک همچنین در بازارهای کالا به‌طور گسترده استفاده می‌شود. سرمایه‌گذاران بزرگ یا بازیگران نهادی اغلب از معاملات بلوک برای خرید یا فروش مقادیر زیادی از کالاهایی مانند نفت، طلا یا نقره استفاده می‌کنند. این معاملات به‌این ترتیب حجم زیادی از کالاها را بدون ایجاد نوسانات ناگهانی قیمت مبادله می‌کنند و نقدینگی بازار حفظ می‌شود.