تعرفه‌های جدید، جهت بازار ارز و فلزات را تغییر دادند (03.27.2025)

بازارهای جهانی در روز گذشته تحت تأثیر موج جدید تنش‌های تجاری و داده‌های اقتصادی، نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کردند.

بازارهای جهانی در روز گذشته تحت تأثیر موج جدید تنش‌های تجاری و داده‌های اقتصادی، نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کردند. جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) پس از ثبت کف سه‌هفته‌ای، اندکی بهبود یافت، اما در فضای نگرانی نسبت به تهدیدات تعرفه‌ای اتحادیه اروپا و افزایش جریان‌های ریسک‌گریز، همچنان تحت فشار باقی ماند.

ین ژاپن تقویت شد و به سطح 150 نزدیک شد؛ حرکتی که با توجه به تهدید ترامپ برای اعمال تعرفه بر واردات خودرو و لحن متمایل به افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن، به نوسانات بازار دامن زد.

در بازار فلزات گران‌بها، طلا با نزدیک شدن به مرز 3,030 دلار در هر اونس، در مسیر صعودی باقی ماند. سرمایه‌گذاران اکنون در انتظار انتشار داده مهم شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) هستند تا بتوانند ارزیابی دقیق‌تری از مسیر احتمالی سیاست‌های فدرال رزرو داشته باشند.

پوند انگلستان (GBP/USD) با افت به زیر سطح 1.29 واکنش منفی به کاهش برآورد رشد اقتصادی و بازبینی نزولی پیش‌بینی‌های تورمی توسط دولت بریتانیا نشان داد.

در همین حال، نقره با رشد قابل‌توجهی همراه شد و به 33.70 دلار رسید. فضای ریسک‌گریز بازار پس از اعلام تعرفه‌های جدید از سوی ایالات متحده، به تقویت تقاضا برای دارایی‌های امن کمک کرد و روند صعودی این فلز را تسریع نمود.

بازگشت یورو/دلار از کف؛ مقاومت‌ها در مسیر صعود

جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) در جریان معاملات بامدادی روز پنج‌شنبه در بازار آسیا، از محدوده حمایتی 1.0735–1.0730 بازگشت و با شکست روند نزولی شش‌روزه، به سمت سطح 1.0780 حرکت کرد.
این بهبود عمدتاً ناشی از فشار فروش مجدد بر دلار آمریکا بود که پس از رشدهای اخیر، وارد فاز اصلاحی شد.

با این حال، ادامه صعود یورو ممکن است با محدودیت‌هایی روبه‌رو باشد. تهدید اتحادیه اروپا برای اعمال تعرفه‌های تلافی‌جویانه بر کالاهای آمریکایی، نگرانی‌ها از شروع یک درگیری تجاری جدید را افزایش داده است.
در چنین فضایی، احساس ریسک‌گریز در بازار و عملکرد ضعیف شاخص‌های سهام می‌تواند مجدداً از دلار به‌عنوان دارایی امن حمایت کرده و جلوی رشد بیشتر EUR/USD را بگیرد.از منظر تکنیکال، مقاومت کلیدی در سطح 1.0850 قرار دارد. در صورت عبور، سطوح 1.0960 و 1.1000 به‌عنوان مقاومت‌های بعدی مطرح هستند. در سمت مقابل، حمایت اولیه در 1.0740 دیده می‌شود و در صورت تضعیف مجدد، سطوح 1.0650 و 1.0600 به‌عنوان محدوده‌های حمایتی بعدی اهمیت خواهند داشت.

بازگشت ین؛ اظهارات بانک مرکزی ژاپن نوسانات را افزایش داد

ین ژاپن روز پنج‌شنبه تقویت شد و به سطح 150 در برابر دلار نزدیک شد؛ حرکتی که پس از تضعیف دلار آمریکا در واکنش به اظهارات جدید ترامپ درباره سیاست‌های تجاری رخ داد.
ترامپ اعلام کرد که تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات خودرو اعمال خواهد شد و همچنین تأیید کرد که تعرفه‌های متقابل در طول دوره دوم ریاست‌جمهوری وی نیز پابرجا خواهند ماند. این سخنان نگرانی‌هایی درباره اقدامات تلافی‌جویانه و تبعات اقتصادی آن ایجاد کرد و نوسانات بازار را به‌شکل محسوسی افزایش داد.

در ژاپن، رئیس بانک مرکزی، کازوئو اوئدا، اعلام کرد در صورت ثبات پیش‌بینی‌های اقتصادی، روند افزایش نرخ بهره ادامه خواهد یافت. وی به رشد قوی اقتصادی و افزایش دستمزدها به‌عنوان عوامل کلیدی برای ادامه سیاست انقباضی اشاره کرد. حالا نگاه سرمایه‌گذاران به گزارش خلاصه نظرات بانک مرکزی ژاپن در روز جمعه و همچنین داده‌های تورم شهر توکیو دوخته شده تا نشانه‌های بیشتری از مسیر آتی سیاست‌های پولی این کشور دریافت کنند.

از منظر تکنیکال، مقاومت کلیدی در سطح 151.70 قرار دارد و در صورت عبور، سطوح 152.70 و 154.00 در مسیر بعدی قیمت خواهند بود. در سمت مقابل، حمایت‌ها به‌ترتیب در سطوح 147.00، 145.80 و 143.00 قرار دارند.

صعود طلا تا آستانه رکورد جدید؛ تعرفه‌های تجاری محرک تقاضا شدند

قیمت طلا روز پنج‌شنبه با رشد قابل‌توجهی تا حوالی ۳,۰۳۰ دلار در هر اونس صعود کرد؛ پس از آنکه دولت ایالات متحده تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات خودرو، وانت و برخی قطعات خاص را اعلام کرد.
تأیید این تصمیم از سوی ترامپ، نگرانی‌ها از اقدامات تلافی‌جویانه جهانی و اثرات اقتصادی آن را افزایش داد و تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کرد.

از سوی دیگر، فدرال رزرو همچنان بر پیش‌بینی دو نوبت کاهش نرخ بهره در سال جاری تأکید دارد، اما لحن محتاطانه‌تری نسبت به گذشته اتخاذ کرده است.
نیل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، پیشرفت در روند کاهش تورم را تأیید کرد، اما همانند پاول تأکید داشت که کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت محتمل نیست.حالا تمرکز بازارها به گزارش شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در روز جمعه معطوف شده تا مسیر احتمالی سیاست‌گذاری بانک مرکزی روشن‌تر شود.

از منظر تکنیکال، مقاومت کلیدی طلا در سطح 3,040 دلار قرار دارد و در صورت عبور از آن، سطوح 3,057 و 3,100 دلار به‌عنوان اهداف بعدی مطرح هستند.در سمت مقابل، سطح 3,000 دلار نخستین حمایت محسوب می‌شود و در صورت افت بیشتر، سطوح 2,988 و 2,945 دلار می‌توانند مانع اصلاح عمیق‌تر شوند.

افت پوند به زیر 1.29؛ فشار از سوی پیش‌بینی‌های اقتصادی و داده‌های تورمی

پوند انگلیس روز پنج‌شنبه برای اولین‌بار در دو هفته گذشته به زیر سطح 1.29 دلار سقوط کرد؛ پس از آنکه داده‌های تورمی ماه فوریه کمتر از انتظار ظاهر شدند و گزارش بهاری دولت بریتانیا، شامل کاهش قابل‌توجه در پیش‌بینی رشد اقتصادی بود. وزیر دارایی، ریچل ریوز اعلام کرد که نرخ تورم مورد انتظار برای سال 2025 از 2.6٪ به 3.2٪ افزایش یافته، در حالی‌که رشد اقتصادی همان سال از 2٪ به تنها 1٪ کاهش یافته است.

در حوزه مالی، پیش‌بینی می‌شود کسری بودجه خالص بخش عمومی از 137.3 میلیارد پوند (معادل 4.8٪ از تولید ناخالص داخلی) در سال جاری به 74 میلیارد پوند (2.1٪) در سال مالی 2030–2029 کاهش یابد.
با این حال، برآورد جدید برای سال 2025–2026 نشان می‌دهد که کسری بودجه 12.1 میلیارد پوند بیش‌تر از برآوردهای قبلی خواهد بود. دولت قصد دارد این فاصله را از طریق اصلاحات رفاهی، کاهش هزینه‌ها و تغییرات محدود مالیاتی جبران کند.

تورم ماه فوریه نیز به 2.8٪ کاهش یافت که کمی پایین‌تر از برآورد 2.9٪ بود اما با انتظارات بانک انگلستان هماهنگ به نظر می‌رسد.از منظر تکنیکال، در صورت بازگشت قیمت به بالای 1.3050، مقاومت‌های بعدی در سطوح 1.3100 و 1.3150 قرار دارند. در سمت مقابل، حمایت‌ها به ترتیب در 1.2860، 1.2800 و 1.2715 دیده می‌شوند.

تعرفه‌های خودرویی، تقاضا برای نقره را افزایش داد

قیمت نقره (XAG/USD) در جریان معاملات آسیایی روز پنج‌شنبه تا سطح 33.70 دلار در هر اونس صعود کرد و بخشی از افت‌های اخیر را جبران نمود.
این حرکت پس از اعلام تعرفه ۲۵ درصدی ایالات متحده بر واردات خودرو صورت گرفت؛ تصمیمی که با امضای دونالد ترامپ همراه بود و قرار است از ۲ آوریل اجرایی شود.

گرچه واردات قطعات خودرو به مدت یک ماه از این تعرفه معاف شده‌اند، اما این تصمیم باعث افزایش نگرانی‌ها درباره واکنش‌های تلافی‌جویانه جهانی شده است.
تشدید تنش‌های تجاری، فضای ریسک‌گریز را در بازارها تقویت کرده و در نتیجه، تقاضا برای نقره به‌عنوان دارایی امن افزایش یافته است.

از منظر تکنیکال، در صورت عبور از مقاومت 33.80 دلار، سطوح 34.05 و 34.85 دلار می‌توانند به‌عنوان مقاومت‌های بعدی عمل کنند. در سمت مقابل، حمایت اولیه در 33.10 دلار قرار دارد و سطوح 32.50 و 32.15 دلار به‌عنوان محدوده‌های حمایتی بعدی مطرح هستند.