تنش‌های تعرفه‌ای و سیگنال‌های بانکی، نوسانات بازار را تشدید می‌کنند. (02.06.2025)

یورو در حالی که دلار در بحبوحه نگرانی‌های جنگ تجاری ضعیف می‌شود، افزایش می‌یابد.

یورو از مرز ۱.۰۴ دلار عبور کرد زیرا دلار آمریکا تضعیف شد. این امر ناشی از واکنش سرمایه‌گذاران به اثرات اقتصادی احتمالی تعرفه‌های تجاری ترامپ بود. این تعرفه‌ها، همراه با خطر وضع تعرفه‌های اضافی ایالات متحده بر اتحادیه اروپا، نگرانی‌هایی را در مورد رشد اقتصاد جهانی برانگیخته است. چین نیز در پاسخ به تعرفه‌های ایالات متحده، تعرفه‌هایی را بر کالاهای آمریکایی وضع کرد که این امر تنش‌ها بین دو اقتصاد بزرگ جهان را تشدید کرد. در همین حال، فعالیت‌های تجاری در منطقه یورو پس از دو ماه کاهش، دوباره افزایش یافت. 

بانک مرکزی اروپا (ECB) اخیراً نرخ بهره را کاهش داده و به احتمال کاهش بیشتر در ماه مارس اشاره کرده است. نگرانی‌ها همچنان وجود دارد که تعرفه‌های ایالات متحده می‌تواند منجر به فشارهای ضد تورمی شود و احتمالاً بانک مرکزی اروپا را مجبور به اجرای سیاست‌های پولی حتی تسهیل‌شده‌تر کند. در نتیجه، سرمایه‌گذاران انتظارات خود را برای نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا تعدیل کردند و اکنون پیش‌بینی می‌کنند که این نرخ تا دسامبر به ۱.۸۷ درصد کاهش یابد.

از دیدگاه تکنیکال، اولین سطح مقاومت در ۱.۰۴۰۰ قرار دارد و در صورت شکست قیمت از این سطح، سطوح مقاومت بعدی در ۱.۰۴۶۰ و ۱.۰۵۱۵ خواهند بود. در جهت نزولی، اولین سطح حمایتی در ۱.۰۳۵۰ قرار دارد و پس از آن سطوح حمایتی اضافی در ۱.۰۲۲۰ و ۱.۰۱۸۰ قرار دارند.

ین از مرز ۱۵۲ عبور کرد زیرا بانک مرکزی ژاپن از افزایش احتمالی نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ خبر داد.

ین ژاپن روز پنجشنبه از مرز ۱۵۲ در برابر دلار عبور کرد و به بالاترین سطح خود در هشت هفته گذشته رسید. این افزایش پس از آن صورت گرفت که تامورا، یکی از اعضای هیئت مدیره بانک ژاپن، اظهار داشت که بانک مرکزی باید نرخ سیاستی را حداقل به ۱ درصد در اواخر سال مالی ۲۰۲۵ افزایش دهد. علاوه بر این، کاتسونوبو کاتو، وزیر دارایی، هشدار داد که تورم می‌تواند همچنان افزایش یابد. اوایل این هفته، داده‌ها رشد قوی دستمزدها را نشان داد که انتظارات مبنی بر ادامه چرخه انقباضی بانک ژاپن در سال جاری را تقویت کرد.

 دستمزدهای واقعی در ژاپن برای دومین ماه متوالی در دسامبر افزایش یافت و رشد دستمزد اسمی به بالاترین سطح خود در نزدیک به ۳۰ سال گذشته رسید که عمدتاً به دلیل افزایش پاداش‌های زمستانی بود. بانک ژاپن قبلاً در ژانویه نرخ بهره را افزایش داده بود و آمادگی خود را برای افزایش بیشتر آن در صورت همسویی روندهای اقتصادی و قیمتی با پیش‌بینی‌هایش نشان داده بود. افزایش ارزش ین همچنین توسط دلار ضعیف‌تر آمریکا و کاهش بازده اوراق خزانه، ناشی از داده‌های اقتصادی متناقض ایالات متحده و کاهش ترس از جنگ تجاری جهانی، حمایت شد.

سطح مقاومت کلیدی ۱۵۳.۸۵ باشد و شکست بالاتر از آن می‌تواند ۱۵۴.۹۰ و ۱۵۶.۰۰ را هدف قرار دهد. در جهت نزولی، ۱۵۱.۹۰ اولین حمایت اصلی است و پس از آن ۱۵۱.۲۵ و ۱۴۹.۲۰ در صورت کاهش قیمت قرار دارند.

طلا نزدیک به رکورد ۲۸۶۰ دلار در هر اونس باقی ماند زیرا انتظارات کاهش نرخ بهره افزایش یافته است.

طلا روز پنجشنبه نزدیک به ۲۸۶۰ دلار در هر اونس باقی ماند و رکورد بالایی را ثبت کرد. افزایش انتظارات مبنی بر کاهش نرخ بهره، جذابیت آن را به عنوان یک دارایی امن در میان ابهامات اقتصادی و ژئوپلیتیکی افزایش داد. داده‌های منتشر شده در روز چهارشنبه نشان داد که تقاضا برای خدمات ضعیف‌تر از حد انتظار بوده و نشان دهنده کاهش احتمالی فعالیت اقتصادی در ماه‌های آینده است. این امر باعث شد که سرمایه‌گذاران دو کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری را پیش‌بینی کنند که با آخرین پیش‌بینی‌های FOMC همخوانی دارد. 

بانک مرکزی اروپا و هم بانک مرکزی کانادا قبلاً نرخ بهره را کاهش داده‌اند و دومی نیز پایان تسهیل کمی را اعلام کرده است، در حالی که انتظار می‌رود بانک رزرو هند و بانک انگلستان نیز این هفته همین کار را انجام دهند. تقاضای پناهگاه امن برای طلا بیشتر توسط اظهارات رئیس جمهور سابق ترامپ تقویت شد که پیشنهاد کرد ایالات متحده می‌تواند کنترل غزه را به دست بگیرد و علاقه خود را به مذاکره در مورد یک توافق هسته‌ای جدید با ایران ابراز کرد. در همین حال، نگرانی‌ها در مورد رشد اقتصاد جهانی، به ویژه به دلیل پیامدهای احتمالی جنگ تجاری ایالات متحده و چین، حمایت بیشتری از قیمت طلا فراهم کرد.

از نظر تکنیکال، اولین سطح مقاومت، سطح ۲۸۷۹ خواهد بود. در صورت شکست این سطح، سطوح بعدی مورد توجه ۲۹۱۷ و ۲۹۵۰ خواهند بود. در جهت نزولی، ۲۸۳۰ اولین سطح حمایتی خواهد بود. ۲۷۹۰ و ۲۷۶۰ سطوح بعدی هستند که در صورت شکست اولین سطح حمایتی باید مورد توجه قرار گیرند.

پوند به بالاترین سطح سه هفته‌ای خود رسید زیرا بازارها منتظر کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلستان هستند.

پوند بریتانیا با تضعیف دلار آمریکا و تغییر تمرکز به تصمیم روز پنجشنبه بانک مرکزی انگلستان، از ۱.۲۵ دلار فراتر رفت و به بالاترین سطح خود از ۷ ژانویه رسید. انتظار می‌رود که سیاست‌گذاران نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهند و به ۴.۵ درصد برسانند که نشان‌دهنده کاهش رشد و کاهش تورم خدمات است. احساسات بازار نسبت به تعرفه‌های ایالات متحده محتاطانه باقی ماند و نگرانی‌ها در مورد تأثیر درگیری تجاری ایالات متحده و چین بر ثبات جهانی وجود داشت. در همین حال، طبق آخرین گزارش PMI، تورم قیمت ورودی بریتانیا در ژانویه به بالاترین سطح ۱۸ ماهه خود رسید.

اولین سطح مقاومت برای این جفت ارز ۱.۲۵۰۰ خواهد بود. در صورت شکست این سطح، سطوح بعدی که باید مورد توجه قرار گیرند، ۱.۲۶۰۰ و ۱.۲۶۵۰ خواهند بود. در روند نزولی، ۱.۲۳۴۰ اولین سطح حمایتی خواهد بود. ۱.۲۲۶۵ و ۱.۲۱۰۰ سطوح بعدی هستند که در صورت شکست اولین سطح حمایتی باید مورد بررسی قرار گیرند.

نقره به دلیل نگرانی‌های جنگ تجاری و تقاضای صنعتی قوی، افزایش یافت.

نقره روز چهارشنبه با افزایش نگرانی‌ها در مورد تجارت و اقتصاد، به بالای ۳۲ دلار در هر اونس رسید که بالاترین سطح در سه ماه گذشته است و تقاضای برای دارایی‌های امن را تقویت کرد. دلار ضعیف‌ تر آمریکا نیز از قیمت‌ها حمایت کرد. ایالات متحده تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر مکزیک و کانادا را به تعویق انداخت، اما یک مالیات ۱۰ درصدی بر واردات چین اعمال کرد و پکن را بر آن داشت تا تعرفه‌های خود را وضع کند و تحریم شرکت‌های آمریکایی را بررسی کند. در همین حال، مؤسسه نقره پیش‌بینی کرد که در سال ۲۰۲۵ برای پنجمین سال متوالی کسری بازار وجود داشته باشد که ناشی از تقاضای صنعتی قوی و سرمایه‌گذاری خرده‌فروشی است و کاهش مصرف جواهرات و ظروف نقره را جبران می‌کند.

از نظر فنی، اولین سطح مقاومت، سطح ۳۲.۵۰ خواهد بود. در صورت شکست این سطح، سطوح بعدی که باید مورد توجه قرار گیرند، ۳۳.۰۰ و ۳۳.۵۰ خواهند بود. در روند نزولی، ۳۱.۸۰ اولین سطح حمایتی خواهد بود. ۳۰.۹۰ و ۳۰.۲۰ سطوح بعدی هستند که در صورت شکست اولین سطح حمایتی باید مورد بررسی قرار گیرند.