سیاست‌های انبساطی و تعرفه‌های ترامپ، بازارهای جهانی را متزلزل کردند (02.12.2025)

بازارهای جهانی در حالی خود را برای نوسانات بیشتر آماده می‌کنند که اعلام تعرفه‌های تجاری ترامپ و سیاست‌های متفاوت بانک‌های مرکزی فضای عدم اطمینان را تشدید کرده است. یورو به محدوده 1.03 دلار بازگشت، زیرا بانک مرکزی اروپا (ECB) سیگنال‌های محتاطانه‌ای درباره سیاست‌های آینده ارسال کرد. هم‌زمان، ین ژاپن تقویت شد زیرا انتظارات برای سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی ژاپن (BOJ) افزایش یافته است.

طلا و نقره تحت تأثیر تقاضای دارایی‌های امن و تقاضای صنعتی: قیمت طلا به بالای 2,710 دلار صعود کرد، زیرا تنش‌های تجاری و عدم اطمینان اقتصادی باعث افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن شده است. در همین حال، نقره به بالاترین سطح شش‌روزه خود رسید که ناشی از تقاضای قوی صنعتی و کمبود عرضه در بازار است.

ثبات EUR/USD در آستانه انتشار گزارش کلیدی تورم آمریکا

انتظار بازارها برای داده‌های تورمی ایالات متحده: جفت‌ارز EUR/USD حوالی 1.0450 معامله می‌شود، در حالی که شاخص دلار (DXY) در محدوده 108 تثبیت شده است. بازارها در انتظار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ماه ژانویه هستند که می‌تواند جهت سیاست‌های پولی فدرال رزرو را مشخص کند. انتظار می‌رود تورم هسته‌ای ماهانه از 0.2% به 0.3% افزایش یابد، در حالی که تورم سالانه ممکن است از 3.2% به 3.1% کاهش یابد.

اظهارات پاول؛ فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره عجله‌ای ندارد:
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در جلسه استماع کنگره تأکید کرد که بانک مرکزی عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره ندارد. او خاطرنشان کرد که قدرت اقتصادی آمریکا و خطرات تورمی، بانک مرکزی را در مسیر محتاطانه‌ای نگه می‌دارد. پاول هشدار داد که کاهش زودهنگام نرخ بهره ممکن است پیشرفت در کنترل تورم را متوقف کند، در حالی که تأخیر بیش از حد در کاهش نرخ بهره نیز می‌تواند به رشد اقتصادی آسیب بزند.

ارزیابی تأثیر تعرفه‌های جدید ترامپ:
علاوه بر داده‌های اقتصادی، بازارها در حال ارزیابی تأثیر آخرین افزایش تعرفه‌های تجاری توسط ترامپ هستند که می‌تواند بر چشم‌انداز اقتصادی منطقه یورو و ایالات متحده تأثیر بگذارد.
تحلیل تکنیکال EUR/USD؛ حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی: اگر EUR/USD به مسیر صعودی ادامه دهد، 1.0460 اولین مقاومت کلیدی خواهد بود و در صورت شکست آن، 1.0515 به‌عنوان هدف بعدی مطرح خواهد شد. در سمت نزولی، 1.0275 اولین سطح حمایتی محسوب می‌شود و در صورت شکست آن، حمایت‌های بعدی در 1.0220 و 1.0180 قرار دارند. 

کاهش ین به زیر 153؛ ابهام در سیاست‌های BOJ فشار فروش را افزایش داد

عدم شفافیت بانک مرکزی ژاپن باعث ضعف ین شد
ین ژاپن روز چهارشنبه به زیر 153 در برابر دلار سقوط کرد و به کمترین سطح یک‌هفته‌ای خود رسید. این افت پس از آن رخ داد که کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن (BOJ) درباره سیاست‌های آینده نرخ بهره شفافیت کمی ارائه کرد. او بار دیگر بر تعهد BOJ به هدف تورمی 2 درصدی تأکید کرد، در حالی که ناکوی تامورا، یکی از اعضای هیئت‌مدیره بانک مرکزی، اخیراً پیشنهاد داده بود که نرخ بهره ممکن است تا اواخر 2025 به 1 درصد افزایش یابد.

افزایش تعرفه‌های ترامپ و محدودیت‌های فدرال رزرو
علاوه بر سیاست‌های نامشخص BOJ، تعرفه‌های جدید ترامپ باعث نگرانی درباره افزایش تورم شده است، که این موضوع احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش داده و دلار را تقویت کرده است. این عوامل ترکیبی، فشار بیشتری بر ین وارد کرده‌اند.

تحلیل تکنیکال USD/JPY؛حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی
در صورت ادامه ضعف ین، 153.85 اولین سطح مقاومتی خواهد بود و در صورت شکست آن، 154.90 و 156.00 به‌عنوان مقاومت‌های بعدی قرار دارند. در سمت نزولی، 151.90 اولین حمایت کلیدی محسوب می‌شود و در صورت شکست این سطح، 151.25 و 149.20 حمایت‌های بعدی خواهند بود.

سقوط طلا از اوج 2,940 دلاری؛ موضع سختگیرانه فدرال رزرو فشار فروش را افزایش داد

افت قیمت طلا پس از رسیدن به رکورد جدید
قیمت طلا روز چهارشنبه به زیر 2,900 دلار در هر اونس کاهش یافت و روند نزولی خود را پس از رسیدن به رکورد 2,940 دلار ادامه داد. این افت به دنبال سیگنال‌های فدرال رزرو مبنی بر عدم کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره رخ داد، که باعث شد تمرکز بازارها به داده‌های تورمی آمریکا معطوف شود.

تقاضای پناهگاه امن در برابر سیاست‌های سختگیرانه فدرال رزرو
در حالی که هجوم سرمایه‌گذاران به طلا برای پوشش ریسک تورمی همچنان ادامه دارد، موضع سختگیرانه فدرال رزرو جذابیت این فلز گران‌بها را کاهش داده است. با این حال، نگرانی‌های تجاری ناشی از تعرفه‌های جدید ترامپ، ترس از جنگ تجاری و تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کنند. در همین راستا، اسرائیل تهدید کرده که آتش‌بس غزه را پایان خواهد داد که این موضوع می‌تواند تقاضای طلا را افزایش دهد.

حمایت بانک‌های مرکزی و رکوردشکنی نرخ اجاره طلا در هند
سیاست‌های انبساطی بانک‌های مرکزی و افزایش خریدهای طلا از سوی بانک‌های مرکزی جهانی، همچنان از بازار این فلز ارزشمند حمایت می‌کنند. علاوه بر این، نرخ اجاره طلا در هند به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است، که نشان‌دهنده افزایش تقاضا در بازارهای فیزیکی است.
تحلیل تکنیکال طلا؛ حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی

اگر طلا مجدداً به سمت رشد حرکت کند، 2949 اولین سطح مقاومتی خواهد بود و در صورت شکست آن، 2975 و 3000 اهداف بعدی خواهند بود. در سمت نزولی، 2885 اولین سطح حمایتی محسوب می‌شود و در صورت شکست آن، حمایت‌های بعدی در 2830 و 2760 قرار خواهند داشت.

آیا طلا مجدداً صعود خواهد کرد؟
با توجه به موضع سختگیرانه فدرال رزرو، تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های تجاری آمریکا، بازار طلا در نقطه حساسی قرار گرفته است.

رشد GBP/USD؛ کاهش انتظارات برای سیاست‌های انبساطی شدید از سوی بانک مرکزی انگلستان

پوند از کف سه‌هفته‌ای بازگشت
جفت‌ارز GBP/USD به 1.2440 افزایش یافت و از کف سه‌هفته‌ای خود بازگشت، زیرا معامله‌گران انتظارات خود از کاهش شدید نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان (BoE) را تعدیل کردند. این تغییر پس از اظهارات کاترین مان، یکی از سیاست‌گذاران BoE رخ داد.

سیگنال‌های متناقض از سوی سیاست‌گذاران BoE
کاترین مان، که به کاهش 50 واحد پایه‌ای نرخ بهره رأی داده بود، تأکید کرد که این اقدام نباید به‌عنوان سیگنالی برای سیاست‌های انبساطی شدید تفسیر شود، بلکه با هدف بهبود ارتباطات بازار انجام شده است. او همچنین خاطرنشان کرد که محدودیت‌های پولی باید حفظ شوند، زیرا چالش‌های ساختاری در مسیر بازگرداندن تورم به 2% همچنان پابرجاست. این اظهارات باعث شد که معامله‌گران انتظارات خود از میزان کاهش نرخ بهره در سال 2025 را به 62 واحد پایه کاهش دهند.

تمرکز بازار بر داده‌های اقتصادی بریتانیا
اکنون توجه سرمایه‌گذاران به برآوردهای آتی GDP، ارقام تولید ناخالص داخلی (Q4) و داده‌های تولید صنعتی و تولیدات کارخانه‌ای در ماه دسامبر معطوف شده است که می‌تواند سرنخ‌هایی از مسیر اقتصادی بریتانیا ارائه دهد.

تحلیل تکنیکال GBP/USD؛ حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی
در صورت ادامه رشد، 1.2500 اولین سطح مقاومتی خواهد بود و در صورت شکست آن، 1.2600 و 1.2650 به‌عنوان مقاومت‌های بعدی در نظر گرفته می‌شوند. در سمت نزولی، 1.2340 اولین سطح حمایتی است و در صورت شکست آن، سطوح 1.2265 و 1.2100 حمایت‌های بعدی خواهند بود.

ثبات نقره در میان تعرفه های آمریکا، اقدام تلافی جویانه چین و هشدار تجاری اتحادیه اروپا

افزایش تقاضای نقره به‌عنوان دارایی امن
نقره روز چهارشنبه در محدوده 31.8 دلار در هر اونس معامله شد و با افزایش تقاضای پناهگاه امن ناشی از تشدید تنش‌های تجاری، در سطحی ثابت باقی ماند. اعمال تعرفه 25 درصدی ترامپ بر واردات فولاد و آلومینیوم و احتمال افزایش تعرفه‌های بیشتر در روزهای آینده باعث نگرانی در بازارها شده است.

واکنش چین و اتحادیه اروپا به سیاست‌های تجاری آمریکا
چین از امروز تعرفه‌های تلافی‌جویانه خود را اجرایی کرد، در حالی که آلمان هشدار داده است که اتحادیه اروپا می‌تواند فوراً به تعرفه‌های آمریکا پاسخ دهد. این اقدامات باعث افزایش عدم اطمینان اقتصادی شده و از قیمت نقره حمایت کرده است.

تقاضای قوی صنعتی و کمبود عرضه جهانی
علاوه بر تنش‌های تجاری، تقاضای صنعتی برای نقره، به‌ویژه در بخش انرژی‌های تجدیدپذیر و کمبود عرضه جهانی نیز از این فلز ارزشمند حمایت کرده‌اند.

تحلیل تکنیکال نقره؛ حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی
در صورت ادامه رشد قیمت، 32.50 اولین سطح مقاومتی خواهد بود و در صورت شکست آن، 33.00 و 33.50 به‌عنوان مقاومت‌های بعدی قرار دارند. در سمت نزولی، 31.40 اولین سطح حمایتی محسوب می‌شود و در صورت شکست این سطح، حمایت‌های بعدی در 30.90 و 30.20 قرار خواهند داشت.