نوسان در بازارها همزمان با تشدید تنش‌های تجاری جهانی (03.28.2025)

روز جمعه فضای کلی بازارهای جهانی ناپایدار و محتاط بود؛ پس از آنکه دولت ایالات متحده از اعمال تعرفه‌های سنگین بر واردات خودرو خبر داد، نگرانی‌ها درباره تشدید تنش‌های تجاری دوباره در مرکز توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفت.

در بازار ارز، یورو با وجود مواضع نسبتاً انبساطی بانک مرکزی اروپا، در برابر دلار تضعیف شد و به نزدیکی سطح ۱.۰۸ رسید. در مقابل، ین ژاپن با حمایت از داده‌های تورمی قوی توکیو و سیگنال‌های متمایل به افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن، عملکرد بهتری داشت و تقویت شد.

در بازار فلزات گرانبها، طلا با افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، تا سطح بی‌سابقه ۳,۰۷۰ دلار در هر اونس صعود کرد. نقره نیز با عبور از ۳۴ دلار در هر اونس، همراهی قابل توجهی با طلا داشت؛ این واکنش نشان‌دهنده افزایش نگرانی‌ها نسبت به اثرات اقتصادی سیاست‌های تجاری آمریکاست.

در بازار ارز بریتانیا، پوند توانست بخشی از افت اخیر خود را جبران کند؛ چرا که دولت انگلیس وعده داده که در برابر اقدامات تجاری آمریکا موضع‌گیری خواهد کرد. GBP/USD در پایان معاملات روز بهبود نسبی داشت، اما همچنان زیر محدوده ۱.۳۰ باقی ماند.

در حال حاضر، توجه بازارها به داده‌های اقتصادی مهم معطوف شده است؛ از جمله شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای ایالات متحده (Core PCE) که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم به‌شمار می‌رود، و همچنین تولید ناخالص داخلی بریتانیا (GDP).
نتایج این داده‌ها می‌تواند تعیین‌کننده جهت حرکتی بعدی بازار در کوتاه‌مدت باشد.

یورو به محدوده ۱.۰۸ نزدیک می‌شود؛ تنش‌های تجاری در حال اوج‌گیری

در معاملات اخیر، یورو با افزایش فشار بر دلار آمریکا توانست به سمت سطح ۱.۰۸ حرکت کند؛ حرکتی که در بستر افزایش نگرانی‌ها از تشدید تنش‌های تجاری میان واشنگتن و متحدان آن رخ داد.

دولت آمریکا اعلام کرده که از تاریخ ۲ آوریل، تعرفه ۲۵ درصدی بر تمام خودروهای وارداتی (غیرآمریکایی) اعمال خواهد شد. علاوه بر آن، هشدار داده در صورت واکنش متقابل اروپا یا کانادا، تعرفه‌های سنگین‌تری در راه خواهد بود. انتظار می‌رود اتحادیه اروپا نیز طی هفته آینده پاسخ متقابلی در قالب تعرفه‌های جدید ارائه دهد.

مقامات کمیسیون اروپا ضمن حمایت قاطع از کارگران و صنایع داخلی، اعلام کرده‌اند که ضمن دفاع از منافع اتحادیه، همچنان به دنبال مذاکره و کاهش تنش هستند.
در این میان، آلمان آسیب‌پذیرترین کشور در برابر این سیاست‌های تجاری است؛ چرا که یک‌چهارم صادرات خودروی اتحادیه اروپا به بازار آمریکا تعلق دارد.

در حوزه سیاست پولی، بانک مرکزی اروپا طبق پیش‌بینی‌ها در ماه مارس نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد. همچنین، یکی از مقامات ارشد بانک، سیپولونه، اعلام کرده شرایط برای کاهش مجدد نرخ بهره در حال تقویت است.

از منظر تکنیکال، سطوح مقاومتی در ۱.۰۸۶۰، ۱.۰۹۵۰ و ۱.۱۰۰۰ قرار دارند. سطوح حمایتی نیز به‌ترتیب در ۱.۰۷۳۰، ۱.۰۶۶۰ و ۱.۰۶۰۰ قابل‌مشاهده است.

افزایش ارزش ین در پی تورم قوی توکیو و موضع تندروانه بانک مرکزی ژاپن

در معاملات روز جمعه، ین ژاپن تا محدوده 150.7 تقویت شد و از کف چهار هفته‌ای خود بازگشت؛ علت این جهش، انتشار داده‌های قوی تورمی در توکیو و سیگنال‌های تندتر از سوی بانک مرکزی ژاپن بود که انتظارات برای سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تر را افزایش داد.

نرخ تورم هسته‌ای توکیو در ماه مارس به ۲.۴ درصد رسید، در حالی که ماه قبل ۲.۲ درصد ثبت شده بود—و این رقم فراتر از پیش‌بینی‌ها بود. در خلاصه بیانیه اخیر بانک مرکزی ژاپن، اشاره شده در صورت تداوم شرایط فعلی، احتمال افزایش مجدد نرخ بهره وجود دارد.
سیاست‌گذاران افزایش درآمد خانوار و رشد مصرف داخلی را از عوامل اصلی فشار تورمی عنوان کرده‌اند.

از سوی دیگر، بازارها همچنان نگران تأثیر تعرفه‌های جدید آمریکا هستند که می‌تواند صادرات ژاپن به‌ویژه در بخش خودرو را تحت فشار قرار دهد.

از منظر تکنیکال، مقاومت کلیدی در 151.70 قرار دارد و سطوح مقاومتی بعدی در 152.70 و 154.00 دیده می‌شود. در سمت حمایت، سطح 147.00 مهم‌ترین محدوده است و در صورت شکست، سطوح 145.80 و 143.00 می‌توانند مانع افت بیشتر شوند.

ادامه صعود تاریخی طلا؛ بازارها در آستانه اعمال تعرفه‌های جدید آمریکا محتاط‌تر می‌شوند

در معاملات روز جمعه، قیمت طلا با جهشی دیگر به حوالی 3,070 دلار رسید و رکورد جدیدی ثبت کرد؛ حرکتی که تحت تأثیر تشدید فضای ریسک‌گریزی و نگرانی‌ها از آغاز دور تازه‌ای از جنگ تجاری جهانی رقم خورد.

اعلام تعرفه ۲۵ درصدی آمریکا بر خودروهای خارجی از سوی دونالد ترامپ باعث شد اتحادیه اروپا و کانادا تهدید به اقدامات تلافی‌جویانه کنند. این مسئله چشم‌انداز شکل‌گیری یک درگیری تجاری گسترده‌تر را تقویت کرده است—و همین فضای پرریسک، جذابیت طلا به‌عنوان یک دارایی امن را بیشتر کرده است.

در کنار این عامل، خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی و افزایش تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر طلا (ETF) نیز به رشد قیمت‌ها کمک کرده است.

در حالی که بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت، همچنان تأکید کرده که برنامه‌اش برای دو کاهش نرخ در سال جاری پابرجاست. اکنون نگاه‌ها به داده تورمی شاخص PCE معطوف شده که می‌تواند نشانه‌های تازه‌ای از مسیر آینده سیاست‌های پولی فدرال رزرو ارائه دهد.

با توجه به رشد چهار هفته متوالی قیمت و ثبت قوی‌ترین عملکرد ماهانه طلا از مارس ۲۰۲۴ تاکنون، شرایط برای معامله‌گران این فلز گرانبها همچنان حساس و پرپتانسیل باقی مانده است.

از منظر فنی، مقاومت کلیدی در 3080 دلار قرار دارد و سطوح مقاومتی بعدی در 3100 و 3150 دلار دیده می‌شوند. در سمت مقابل، حمایت در سطح 3030 دلار است و در صورت اصلاح قیمت، سطوح 3000 و 2980 دلار اهمیت پیدا می‌کنند.

افزایش پوند در واکنش به موضع‌گیری دولت بریتانیا علیه تعرفه‌های تجاری آمریکا

جفت‌ارز GBP/USD در معاملات روز پنج‌شنبه با رشد ۰.۵ درصدی توانست سطح ۱.۲۹۰۰ را پس بگیرد، هرچند هنوز نتوانسته به مقاومت کلیدی ۱.۳۰۰۰ نزدیک شود و همچنان تحت فشار قرار دارد.

نخست‌وزیر بریتانیا، کی‌یر استارمر، هشدار داد که تعرفه‌های جدید آمریکا می‌تواند آسیب جدی به اقتصاد بریتانیا وارد کند، اما تأکید کرد دولت او قاطعانه با سیاست‌های تجاری دونالد ترامپ مخالفت خواهد کرد و این سیاست‌ها را «نامتعادل» خواند.
این موضع‌گیری با واکنش مشابه نخست‌وزیر کانادا، مارک کارنی، هم‌راستا بوده و در کل انتقادات بین‌المللی نسبت به رویکرد تجاری آمریکا در حال افزایش است.

بازار اکنون منتظر انتشار آمار مهم اقتصادی بریتانیاست؛ از جمله تولید ناخالص داخلی فصل چهارم و فروش خرده‌فروشی ماه فوریه که روز جمعه منتشر می‌شود. انتظار می‌رود رقم نهایی رشد GDP بدون تغییر باقی بماند و فروش خرده‌فروشی کاهش جزئی داشته باشد.

در ایالات متحده نیز، شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو یعنی Core PCE روز جمعه منتشر می‌شود که پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش آن به ۲.۷ درصد سالانه در ماه فوریه است.

از نظر تکنیکال، در صورت عبور از سطح 1.3050، مقاومت‌های بعدی در 1.3100 و 1.3150 قرار دارند. سطوح حمایتی نیز به‌ترتیب در 1.2860، 1.2800 و 1.2715 قابل مشاهده‌اند.

صعود نقره به بالای ۳۴ دلار در پی نگرانی‌ها از جنگ تجاری جهانی

قیمت نقره در معاملات روز پنج‌شنبه از سطح ۳۴ دلار عبور کرد—بالاترین سطح ثبت‌شده از اکتبر ۲۰۲۴—و با بازدهی هفتگی بیش از ۲ درصد، به یکی از دارایی‌های امن مورد توجه بازار تبدیل شد.
افزایش تنش‌های تجاری جهانی باعث شده سرمایه‌گذاران به‌دنبال پناهگاه‌های امن‌تری مانند فلزات گرانبها بروند.

دونالد ترامپ اعلام کرده که از تاریخ ۲ آوریل، تعرفه ۲۵ درصدی بر تمامی خودروها و کامیون‌های سبک وارداتی اعمال می‌شود. همچنین، تعرفه‌های متقابل بر کشورهایی که محصولات آمریکایی را مشمول مالیات می‌کنند نیز اعمال خواهد شد. ترامپ وعده داده این تعرفه‌ها را در دوره دوم ریاست‌جمهوری خود نیز حفظ خواهد کرد.
این سیاست‌ها نگرانی‌هایی در مورد اقدامات تلافی‌جویانه، افزایش تورم و کند شدن رشد اقتصادی آمریکا ایجاد کرده‌اند.

همچنین، نقره از انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نیز حمایت شده است. معامله‌گران در حال حاضر دو کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را برای ماه‌های ژوئن و سپتامبر قیمت‌گذاری کرده‌اند، و احتمال یک کاهش سوم در دسامبر نیز در حال افزایش است.

از نظر تکنیکال، اگر نقره بتواند از سطح ۳۴.۸۵ عبور کند، مقاومت‌های بعدی در ۳۵.۴۰ و ۳۶.۰۰ دلار قرار دارند. در سمت پایین، حمایت در ۳۳.۸۰ دلار است و سطوح بعدی در ۳۲.۵۰ و ۳۲.۱۵ دنبال می‌شوند.