Pemangkasan Suku Bunga The Fed Mendekat, Prospek Masih Suram (12.09.2025)

Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun mencapai 4,2%, level tertinggi sejak awal September, seiring meningkatnya ketidakpastian mengenai arah kebijakan Fed di tahun 2026.

Pemangkasan suku bunga diperkirakan akan terjadi minggu ini, tetapi inflasi yang terus berlanjut membuat kehati-hatian tetap diperlukan. Imbal hasil obligasi 30 tahun mendekati 4,8%, sementara sinyal yang beragam (keyakinan yang lebih kuat tetapi perekrutan yang lebih lemah) menambah tekanan. Pembicaraan tentang masa depan Ketua The Fed yang lebih dovish juga meresahkan sentimen.

DXY berada tepat di bawah 99 dengan peluang sekitar 87% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) yang sudah diperhitungkan. Namun, prospek untuk tahun 2026 masih belum jelas, dengan ekspektasi cenderung ke arah pemangkasan yang hawkish. Data AS yang tertunda, termasuk JOLTS, klaim pengangguran, dan angka perdagangan, akan membantu membentuk gambaran yang lebih luas, di samping keputusan suku bunga di Australia, Kanada, dan Swiss.

Euro Menguat Karena Sinyal ECB Lebih Unggul dari Pemangkasan Suku Bunga The Fed

Euro diperdagangkan tepat di atas $1,1640, mendekati level terkuatnya sejak pertengahan Oktober setelah pejabat ECB, Isabel Schnabel, mengisyaratkan bahwa langkah Bank selanjutnya kemungkinan akan menguat. Ia menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan yang lebih kuat dan tekanan inflasi yang meningkat, yang mengindikasikan bahwa proyeksi Desember mungkin akan bergeser ke atas. Dengan zona euro yang mempertahankan momentum stabil, ekspektasi masih menunjukkan suku bunga ECB tidak akan berubah hingga tahun 2026, sementara harga AS mencerminkan kemungkinan tinggi penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin dan pelonggaran tambahan tahun depan.

EUR/USD bertahan di level support 1,1600, sementara resistance berada di level 1,1680.

Yen Tertantang Pasca Revisi PDB

Yen bertahan di kisaran 155,8 per dolar setelah awal pekan yang volatil. Gempa bumi yang kuat sempat menekan mata uang tersebut, diikuti oleh revisi PDB yang lebih rendah yang memperkuat dukungan terhadap agenda belanja besar-besaran Perdana Menteri Takaichi. Pergeseran ini mempersulit langkah jangka pendek BOJ, meskipun ekspektasi masih condong ke arah kenaikan suku bunga di bulan Desember. Pernyataan Gubernur Ueda di London akan memberikan isyarat selanjutnya tentang normalisasi.

USD/JPY bertemu resistance di 156,20, dengan support yang solid di 155,30.

Emas Menguat, Tiongkok Perpanjang Tren Pembelian

Emas diperdagangkan di kisaran $4.190 per ons, stabil seiring pasar bersiap menghadapi pembaruan kebijakan The Fed. Harga emas mencerminkan peluang 87% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin, dengan dua pemangkasan lagi diperkirakan terjadi pada tahun 2026, sementara proyeksi terbaru dan pernyataan Powell akan membentuk pandangan jangka panjang. Data JOLTS dan akumulasi cadangan devisa Tiongkok selama 13 bulan berturut-turut semakin menarik minat investor.

Emas mempertahankan level support di dekat $4.160, sementara resistance pertama berada di sekitar $4.240.

Pound Menguat Mendekati Level Tertinggi Enam Minggu

Poundsterling bertahan di dekat $1,33, mendekati level tertinggi enam minggu pekan lalu setelah PMI Jasa yang membaik dan anggaran yang diterima dengan baik oleh Menteri Keuangan Reeves. Pasar masih condong ke arah pemangkasan suku bunga BoE pekan depan, dengan proyeksi pemangkasan berikutnya pada bulan Juni, sementara The Fed juga siap untuk melonggarkan suku bunga.

GBP/USD memiliki support di 1,3300, dengan resistance pertama berada di 1,3360.

Pasokan yang Ketat Menahan Momentum Perak

Harga perak bertahan di dekat $58 per ons, berkonsolidasi dalam kisaran sempit enam hari setelah menembus level tertingginya di akhir November. Kondisi fisik yang kuat, persediaan yang ketat, arus masuk ETF yang stabil, dan permintaan yang kuat dari sektor energi surya terus mendukung logam mulia ini, sementara pemangkasan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin (bps) yang diperkirakan akan membentuk sentimen untuk beberapa hari ke depan. Pergerakan di atas $60 dapat memicu fase reli selanjutnya.

Perak mempertahankan support di sekitar $56,90, sementara resistance awal berada di sekitar $59,00.